對(duì)于VFA，合同服務(wù)邊際是根據(jù)實(shí)體在基礎(chǔ)項(xiàng)目中的份額或履約現(xiàn)金流的金融風(fēng)險(xiǎn)變化（例如利率）而相應(yīng)調(diào)整。但是，VFA指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖作為風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的一部分，如果VFA指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖實(shí)體采用衍生工具來(lái)抵御金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，則主體可以選擇根據(jù)這些金融風(fēng)險(xiǎn)的變化對(duì)損益進(jìn)行調(diào)整。這將VFA指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖解決“衍生工具價(jià)值變動(dòng)的影響在損益中確認(rèn)，而保險(xiǎn)合同中嵌入的最低VFA指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖利益保證價(jià)值的變化將根據(jù)VFA調(diào)整CSM”而產(chǎn)生的會(huì)計(jì)錯(cuò)配。這個(gè)選項(xiàng)的目的是使VFA更接近GM。

例3-11 本例將幫助讀者理解具有直接分紅特征的保險(xiǎn)合同如何運(yùn)用可變費(fèi)用法計(jì)量保險(xiǎn)合同負(fù)債和合同服務(wù)邊際。

假設(shè)：（1）實(shí)體簽發(fā)了一組保險(xiǎn)責(zé)任期間為3年的具有直接分紅特征的保險(xiǎn)合同組，該合同組包含100份合同，每份合同的躉繳保費(fèi)均為150元且均在初始確認(rèn)后立即收到。VFA指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖保單持有人將獲得：①如果保險(xiǎn)責(zé)任期間內(nèi)被保險(xiǎn)人死亡，獲得170元的死亡給付額或賬戶余額，兩者之中較高者；②當(dāng)被保險(xiǎn)人生存至保險(xiǎn)期結(jié)束，獲得到期賬戶余額的價(jià)值。（2）實(shí)體在每年年底計(jì)算每份保險(xiǎn)合同（基礎(chǔ)項(xiàng)目）的賬戶余額為：①期初余額+②收取的保費(fèi)（如果有的話）+③特定資產(chǎn)池的公允價(jià)值變動(dòng)-④年費(fèi)，為期初賬戶余額加上公允價(jià)值變動(dòng)之和乘以2%-⑤VFA指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡或是保險(xiǎn)期結(jié)束時(shí)賬戶余額（3）實(shí)體購(gòu)買特定的資產(chǎn)池，并以公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)且其公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。此例子假設(shè)實(shí)體出售資產(chǎn)以收取年費(fèi)和支付賠款，故，VFA指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖實(shí)體的基礎(chǔ)項(xiàng)目為持有的資產(chǎn)。（4）實(shí)體在合同初始確認(rèn)時(shí)預(yù)計(jì)：①預(yù)計(jì)特定資產(chǎn)池的公允價(jià)值每年將增加10%；②確定反映名義現(xiàn)金流量特征的折現(xiàn)率，不隨任何基礎(chǔ)項(xiàng)目的回報(bào)而改變，每年固定為6%；