正點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究團(tuán)認(rèn)為，楚天高速（600035）公司日均車(chē)流量增長(zhǎng)率,并未體現(xiàn)出漢宜高速車(chē)流量有明顯的增長(zhǎng)。分車(chē)型看,主要是因?yàn)榍昂蟠汗?jié)月份錯(cuò)位,導(dǎo)致小型車(chē)車(chē)流量增速有所下降。按照慣例,在春節(jié)月份,貨車(chē)的占比會(huì)明顯下降。2月份,漢宜高速貨車(chē)的占比反而上升,大型、特大型車(chē)輛合計(jì)車(chē)流量同比增長(zhǎng)了39.7％,表明滬蓉西開(kāi)通,的確促進(jìn)了漢宜高速貨車(chē)流量的增長(zhǎng)。2010年3月實(shí)地調(diào)研了漢宜高速的車(chē)流量,發(fā)現(xiàn)外省貨車(chē)車(chē)流量有明顯增長(zhǎng)。
     2012年公司面臨漢宜高鐵分流的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)大隨高速投入運(yùn)營(yíng),也將導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)的下滑。2014年前后,十房高速通車(chē),將加劇公司業(yè)績(jī)的下滑。面臨未來(lái)業(yè)績(jī)下滑的壓力,公司有動(dòng)力去收購(gòu)母公司的優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)。我們以京珠高速湖北段和軍山長(zhǎng)江大橋?yàn)槔?分別做了情景分析。如果公司在2011年權(quán)益融資收購(gòu)京珠高速湖北段,能夠增厚公司業(yè)績(jī)30.8％到52.5％。如果公司通過(guò)債務(wù)融資的方式收購(gòu)軍山長(zhǎng)江大橋,能夠增厚公司業(yè)績(jī)約11.5％。
     考慮到本年車(chē)流量的增長(zhǎng),以及后續(xù)資產(chǎn)注入預(yù)期,給予公司16倍市盈率,上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至8.6元。目前我們?nèi)跃S持公司“增持-A”評(píng)級(jí)。