正點財經(jīng)研究團(tuán)認(rèn)為，ST東航（600115）公司2009主業(yè)虧損約43億，和國航、南航的盈利差距繼續(xù)拉大。航油套期保值沖回和民航建設(shè)基金返還擔(dān)當(dāng)扭虧主力，分別貢獻(xiàn)37.7億元和8.3億元。不過，公司將迎來盈利拐點：1)預(yù)計航空業(yè)有望在2010-2011年維持景氣。2)東上合并將改善東航主戰(zhàn)場的競爭格局；加入天合聯(lián)盟將深化和南航之間的合作，而南航是國內(nèi)市場份額最大的航空公司。3)新增客流提升東航世博會期間的客座率和票價水平。4)董事長劉紹勇和總經(jīng)理馬須倫曾分別擔(dān)任南方航空（600029）和中國國航（601111）的董事長和總經(jīng)理，該管理層組合有助于東航借鑒競爭對手的競爭策略和管理經(jīng)驗。
　　公司存在融資需求，現(xiàn)有股東存在航線資源價值被攤薄的潛在風(fēng)險。預(yù)計東航2010-2011年每股收益0.35、0.27元，維持“推薦”評級。