正點財經(jīng)研究團認為，華北制藥（600812）公司未來四大盈利增長點：一是內(nèi)生性增長已經(jīng)顯現(xiàn)。公司未來內(nèi)生性增長將體現(xiàn)在以下幾個方面：營銷資源整合后，銷售量的逐步提升；新建制劑產(chǎn)能達產(chǎn)后，制劑銷量的翻倍增長；采購成本的下降、制劑占比大幅提升帶來的毛利率增加；內(nèi)部管理效率提高帶來的期間費用的下降。
　　二是整合并購打造醫(yī)藥航母。未來一年，集團將逐步推進優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，最終實現(xiàn)整體上市。同時，集團還將以上市公司作為平臺，把河北省好的醫(yī)藥資產(chǎn)裝入公司，實現(xiàn)外延式并購，最終實現(xiàn)“123”戰(zhàn)略。
　　三是新產(chǎn)品將提供盈利增長點。除了在傳統(tǒng)業(yè)務有所作為外，公司還將在免疫抑制劑、生物制藥、抗腫瘤藥物等領域創(chuàng)造領導品牌。公司計劃未來每年投入5億元資金，運用“品牌戰(zhàn)略%2B整合營銷”，發(fā)揮渠道協(xié)同優(yōu)勢帶動新產(chǎn)品的銷售。我們預計培養(yǎng)基級白蛋白將于今年投產(chǎn)，15噸產(chǎn)能將貢獻利潤1億元左右；一類新藥全人源抗狂犬病毒抗體注射液進入臨床階段；金坦生物也將注入上市公司。
　　四是基本藥物制度帶來成長契機。華藥集團共有64個品種進入基本藥物目錄，作為國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的品牌企業(yè)，具有品質(zhì)齊全、安全、低廉高效的優(yōu)勢，極大地受益于基本藥物制度。未來隨著公司制劑銷售的占比由目前的25％提升到50％以上，公司的盈利能力還將大幅增強。目前集團的一些主要的抗感染品質(zhì)還未進入上市公司，如阿莫西林/克拉維酸鉀、頭孢孟多、頭孢米諾、青霉素G鈉、去甲萬古霉素等，這些品質(zhì)在樣本醫(yī)院都具有很高的占比，如果進入公司，也將提升公司的盈利水平。