正點財經研究團認為，公司國內最具規(guī)模的家電生產商，其產品（主要包括空調、冰箱、洗衣機以及空調壓縮機等）市占率居國內前三甲。

    自今年6月份空調已經開始實施新能效標準，定頻空調節(jié)能補貼金額有較大幅度下降。目前公司空調出廠價已經提升10-15%，補貼降低的壓力已經通過價格上漲轉嫁出去，空調新政影響僅在短期體現。而公司空調業(yè)務的主要看點在變頻空調。定頻節(jié)能補貼金額的降低使得目前新定頻1、2級空調的價格已經于變頻4、5級空調價格相差不多，相比之下，變頻空調在舒適度、節(jié)能等方面的優(yōu)勢將更加明顯，公司也計劃加大變頻空調的銷售比例，預計今年變頻空調在家用空調中銷量的比例有望增至30%。隨著進一步推廣，變頻空調將成為公司空調業(yè)務未來的增長點。

　　2009年受益于渠道整合，公司冰洗業(yè)務增長十分顯著。冰箱渠道整合是從去年下半年開始，下半年冰箱業(yè)務收入增速為20.2%；洗衣機的增長更為明顯，洗衣機的渠道整合自去年10月份開始，四季度小天鵝銷售收入即實現爆發(fā)式增長，增速高達67.8%。公司目前對于冰洗的戰(zhàn)略是沿用空調和小家電取得成功的戰(zhàn)略，即“先搶占份額，再提升利潤”。目前通過渠道整合，公司將逐步實現冰洗業(yè)務的規(guī)�；�，達到擴張的第一步。渠道的張力將帶動公司冰洗業(yè)務未來幾年的快速增長。

　　今年公司將進入渠道整合的收獲期，預計公司10-12年攤薄后EPS分別為0.81元、0.95元和1.13元，對應昨日收盤價12.37元，PE分別為15.27倍、13.02倍和10.95倍，估值偏低，首次給予公司“買入”評級，6-12個月目標價16.2元。 建議投資者關注。