換手率
換手率(Turnover Rate)是以百分比衡量一年內(nèi)股票的成交量占股票總數(shù)的比例,如交易所所有上市股票的總換手率、基于某單個股票發(fā)行數(shù)量的換手率、基于某機構持有組合的換手率。換手率”也稱“周轉(zhuǎn)率”,指在一定時間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率,是反映股票流通性強弱的指標之一。換手率計算公式為:周轉(zhuǎn)率(換手率)=(某一段時期內(nèi)的成交量)/(發(fā)行總股數(shù))x100%。換手率以樣本總體的性質(zhì)不同有不同的指標類型。
換手率的高低往往意味著這樣幾種情況:(l)股票的換手率越高,意味著該只股票的交投越活躍,人們購買該只股票的意愿越高,屬于熱門股;反之,股票的換手率越低,則表明該只股票少人關注,屬于冷門股。(2)換手率高一般意味著股票流通性好,進出市場比較容易,不會出現(xiàn)想買買不到、想賣賣不出的現(xiàn)象,具有較強的變現(xiàn)能力。然而值得注意的是,換手率較高的股票,往往也是短線資金追逐的對象,投機性較強,股價起伏較大,風險也相對較大。(3)將換手率與股價走勢相結(jié)合,可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某只股票的換手率突然上升,成交量放大,可能意味著有投資者在大量買進,股價可能會隨之上揚。如果某只股票持續(xù)上漲了一個時期后,換手率又迅速上升,則可能意昧著一些獲利者要套現(xiàn),股價可能會下跌。
換手率指標(HSL),按其屬性為成交量類,但在量能技術分析中卻極為重要。它表述為:日成交量與流通股的比值。其市場意義是個股的可流通股有多少參與了當日的買賣交易,并以比例的數(shù)值表示出來。比值越高,換手率越大,表明交易活躍,人氣旺參與者眾;反之,交投清淡,觀望者眾。利用分析家軟件的公式編輯平臺,能很容易編寫出‘換手率指標’(HSL),并可將諸如‘芝麻點’,‘散兵坑’等量能特殊的技術形態(tài)也表現(xiàn)出來。所以換手率指標在個股分析上同成交量指標(VOL)相比,具有直觀通用的特點(不論個股的流通股本的大。,實現(xiàn)對個股歷史的成交進行量化分析比較。股價的變化機制,緣于市場的認同性和參與性,
換手率 - 決定因素:一般而言,新興市場的換手率要高于成熟市場的換手率。其根本原因在于新興市場規(guī)模擴張快,新上市股票較多,再加上投資者投資理念不強,使新興市場交投較活躍。換手率的高低還取決于以下幾方面的因素:證券市場的交易方式,經(jīng)歷了口頭唱報、上板競價、微機撮合、大型電腦集中撮合等從人工到電腦的各個階段。隨著技術手段的日益進步、技術功能的日益強大,市場容量、交易潛力得到日益拓展,換手率也隨之有較大提高。交收期,一般而言,交收期越短,換手率越高。換手率 - 投資者結(jié)構,
以個人投資者為主體的證券市場,換手率往往較高;以基金等機構投資者為主體的證券市場,換手率相對較低。世界各國主要證券市場的換手率各不相同,相差甚遠,相比之下,中國股市的換手率位于各國前列。