行權(quán)”就是權(quán)證持有人在權(quán)證預(yù)先約定的有效期內(nèi),向權(quán)證發(fā)行人要求兌現(xiàn)其承諾，根據(jù)股票期權(quán)計(jì)劃可以購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)格，一般為股票期權(quán)授予日的市場(chǎng)價(jià)格或該價(jià)格的折扣價(jià)格，也可以是按照事先設(shè)定的計(jì)算方法約定的價(jià)格。“授予日”，也
稱“授權(quán)日”，是指公司授予員工上述權(quán)利的日期;“行權(quán)”，也稱“執(zhí)行”，是指員工根據(jù)股票期權(quán)計(jì)劃選擇購(gòu)買(mǎi)股票的過(guò)程;員工行使上述權(quán)利的當(dāng)日為“行權(quán)日”，也稱“購(gòu)買(mǎi)日”。員工行權(quán)時(shí)，其從企業(yè)取得股票的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)價(jià)(施權(quán)價(jià))低于購(gòu)買(mǎi)日公平市場(chǎng)價(jià)(指該股票當(dāng)日的收盤(pán)價(jià)，下同)的差額，是因員工在企業(yè)的表現(xiàn)和業(yè)績(jī)情況而取得的與任職、受雇有關(guān)的所得，應(yīng)按“工資、薪金所得”適用的規(guī)定。計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。   
    對(duì)因特殊情況，員工在行權(quán)日之前將股票期權(quán)轉(zhuǎn)讓的，以股票期權(quán)的轉(zhuǎn)讓凈收入，作為工資薪金所得征收個(gè)人所得稅。員工行權(quán)日所在期間的工資薪金所得，應(yīng)按下列公式計(jì)算工資薪金應(yīng)納稅所得額:股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額=(行權(quán)股票的每股市場(chǎng)價(jià)-員工取得該股票期權(quán)支付的每股施權(quán)價(jià))×股票數(shù)量，員工將行權(quán)后的股票再轉(zhuǎn)讓時(shí)獲得的高于購(gòu)買(mǎi)日公平市場(chǎng)價(jià)的差額，是因個(gè)人在證券二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓股票等有價(jià)證券而獲得的所得，應(yīng)按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”適用的征免規(guī)定計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。
    行權(quán)價(jià)格是指該權(quán)證在行權(quán)日可以買(mǎi)賣(mài)對(duì)應(yīng)正股的價(jià)格，就南航來(lái)說(shuō)，屬于認(rèn)沽權(quán)證，那么行權(quán)就是指可以用7.43的價(jià)格向權(quán)證發(fā)行人賣(mài)出正股，但是這里不是指賣(mài)出權(quán)證，南航正股的價(jià)格是20左右，換句話說(shuō)如果行權(quán)就必須先用20的價(jià)格買(mǎi)一股，然后再按照7.43的價(jià)格賣(mài)給權(quán)證發(fā)行人，此外權(quán)證行權(quán)還要考慮行權(quán)比例，航的行權(quán)比例是2:1，也就是兩份權(quán)證對(duì)應(yīng)一份正股，不過(guò)對(duì)于目前的認(rèn)沽權(quán)證來(lái)說(shuō)了，都是沒(méi)有行權(quán)價(jià)值的，所以價(jià)格才會(huì)很低。權(quán)證理論價(jià)格分析公式：
    認(rèn)購(gòu)的理論價(jià)格=正股價(jià)格-行權(quán)價(jià)*行權(quán)比例
    也就是說(shuō)行權(quán)價(jià)格*行權(quán)比例+權(quán)證買(mǎi)入價(jià)格要小于正股價(jià)格，行權(quán)才有利可圖
    認(rèn)沽權(quán)證理論價(jià)格=行權(quán)價(jià)*行權(quán)比例-正股價(jià)格
    也就是說(shuō)正股價(jià)格+權(quán)證買(mǎi)入價(jià)要小于行權(quán)價(jià)格*行權(quán)比例
  行權(quán)才有利可圖，這里的行權(quán)比例是權(quán)證為1計(jì)算出來(lái)，像南航是2份權(quán)證對(duì)應(yīng)一份正股，那么行權(quán)比例就是0.5，而不是2
    行權(quán)注意事項(xiàng)：第一，行權(quán)有時(shí)間限制，是在指定期間（行權(quán)期）行使權(quán)利，既不能在行權(quán)期之前，也不能在行權(quán)期之后。特別要注意的是，行權(quán)操作逾期不候，到期后尚未行權(quán)的權(quán)證將予注銷，屆時(shí)該權(quán)證將沒(méi)有任何價(jià)值。一般而言，投資者可在權(quán)證的上市公告書(shū)中找到該權(quán)證的行權(quán)期。例如，武鋼CWB1的上市公告書(shū)中規(guī)定，該權(quán)證的行權(quán)期為2009年4月10日至2009年4月16日中的交易日。第二，在行權(quán)期，持有人有權(quán)行使買(mǎi)入或賣(mài)出股票的權(quán)利，但行權(quán)與否，要看行權(quán)的收益。如何計(jì)算權(quán)證行權(quán)的收益呢？以武鋼CWB1為例，其行使價(jià)為10.2元。假如投資者持有武鋼CWB1至行權(quán)期，在不計(jì)行權(quán)費(fèi)用的情況下，若武鋼股份的價(jià)格在行權(quán)期高于行使價(jià)，投資者選擇行權(quán)是有利可圖的，而且股價(jià)升得愈高，回報(bào)愈大。假如股價(jià)低至10.2元或以下（即處于價(jià)外），則無(wú)論行權(quán)與否都會(huì)帶來(lái)?yè)p失，相比而言行權(quán)的損失會(huì)更大。在這種情況下，武鋼CWB1就不值得行權(quán)，投資者的損失為購(gòu)買(mǎi)權(quán)證的成本。