貝塔系數(shù)（Betacoefficient）是反映單個(gè)證券或證券組合相對(duì)于證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)程度的一個(gè)重要指標(biāo)，通過(guò)對(duì)貝塔系數(shù)的計(jì)算，投資者可以得出單個(gè)證券或證券組合未來(lái)將面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況。通常貝塔系數(shù)是用歷史數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算的，而歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的貝塔系數(shù)是否具有一定的穩(wěn)定性，將直接影響貝塔系數(shù)的應(yīng)用效果。利用CHOW檢驗(yàn)方法對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)股份全流通的上市公司進(jìn)行檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，大部分上市公司在實(shí)現(xiàn)股份全流通后，其貝塔系數(shù)并沒(méi)有發(fā)生顯著的改變，用貝塔系數(shù)進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)可靠性還是相當(dāng)高的。貝塔系數(shù)（Betacoefficient）是反映單個(gè)證券或證券組合相對(duì)于證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)程度的一個(gè)重要指標(biāo)。通過(guò)對(duì)貝塔系數(shù)的計(jì)算，投資者可以得出單個(gè)證券或證券組合未來(lái)將面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況。通常貝塔系數(shù)是用歷史數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算的，而歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的貝塔系數(shù)是否具有一定的穩(wěn)定性，將直接影響貝塔系數(shù)的應(yīng)用效果。利用CHOW檢驗(yàn)方法對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)股份全流通的上市公司進(jìn)行檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，大部分上市公司在實(shí)現(xiàn)股份全流通后，其貝塔系數(shù)并沒(méi)有發(fā)生顯著的改變，用貝塔系數(shù)進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)可靠性還是相當(dāng)高的。
    貝塔系數(shù)衡量股票收益相對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)收益的總體波動(dòng)性，是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)。 β 越高，意味著股票相對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)的波動(dòng)性越大。 貝塔系數(shù)大于 1 ，則股票的波動(dòng)性大于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)的波動(dòng)性。反之亦然。如果貝塔系數(shù)為 1 ，則市場(chǎng)上漲 10 %，股票上漲 10 %;市場(chǎng)下滑 10 %，股票相應(yīng)下滑 10 %。如果貝塔系數(shù)為1.1, 市場(chǎng)上漲 10 %時(shí)，股票上漲 11%, ;市場(chǎng)下滑 10 %時(shí)，股票下滑 11% 。如果 貝塔系數(shù)為 0.9, 市場(chǎng)上漲 10 %時(shí)，股票上漲 9% ;市場(chǎng)下滑 10 %時(shí)，股票下滑 9% 。
    貝塔系數(shù)在證券市場(chǎng)上的應(yīng)用：貝塔系數(shù)反映了個(gè)股對(duì)市場(chǎng)（或大盤）變化的敏感性，也就是個(gè)股與大盤的相關(guān)性或通俗說(shuō)的“股性”�？筛鶕�(jù)市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)選擇不同的貝塔系數(shù)的證券從而獲得額外收益，特別適合作波段操作使用。當(dāng)有很大把握預(yù)測(cè)到一個(gè)大牛市或大盤某個(gè)不漲階段的到來(lái)時(shí)，應(yīng)該選擇那些高貝塔系數(shù)的證券，它將成倍地放大市場(chǎng)收益率，為你帶來(lái)高額的收益；相反在一個(gè)熊市到來(lái)或大盤某個(gè)下跌階段到來(lái)時(shí)，你應(yīng)該調(diào)整投資結(jié)構(gòu)以抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，避免損失，辦法是選擇那些低貝塔系數(shù)的證券。為避免非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，可以在相應(yīng)的市場(chǎng)走勢(shì)下選擇那些相同或相近貝塔系數(shù)的證券進(jìn)行投資組合。比如：一支個(gè)股貝塔系數(shù)為1.3，說(shuō)明當(dāng)大盤漲1%時(shí)，它可能漲1.3%，反之亦然；但如果一支個(gè)股貝塔系數(shù)為-1.3%時(shí)，說(shuō)明當(dāng)大盤漲1%時(shí)，它可能跌1.3%，同理，大盤如果跌1%，它有可能漲1.3%。