游資，也就是熱錢，是指為追逐高額利潤而在各金融市場之間流動的短期資產(chǎn),它具有投機性強,流動性快,傾向性明顯的特征。游資在國際間頻繁流動，是以追逐利率差額收益或匯率變動收益為目的的短期資本，是國際短期資本中最活躍的部分。在國際間頻繁流動，以追逐利率差額收益或匯率變動收益為目的的短期資本。國際短期資本中最活躍的部分。因其在國際間頻繁轉移，宛如貨幣熾熱燙手，故又稱熱幣。在20世紀30年代大危機期間曾大量存在，對一些國家的金融穩(wěn)定造成極大危害。60、70年代之交的國際貨幣體系危機中，也存在大量游資在硬通貨與軟通貨之間轉移流動，從事外匯投機活動，從而加劇了國際金融市場的動蕩。游資的另一種含義是指再生產(chǎn)過程中游離出來的一種特殊形式的短期借貸資本。通常在沒有任何積累的情況下，可以通過各種純技術性的手段，如銀行業(yè)務的擴大和集中，流通準備金的節(jié)約等方式形成這種流動性的貨幣資本。此外，一部分利潤和其他個人收入也可暫時形成游資。游資不斷地流出流入，其總量會在同現(xiàn)實積累完全無關的情況下增加起來。銀行家、貨幣資本家為牟取暴利，往往利用游資從事貨幣投機，在這種投機活動越出國界時，就形成上述熱幣。
    游資的產(chǎn)生與擴大，是多種因素促成的。首先，二十世紀七八十年代，一些國家開始放松金融管制，取消對資本流入、流出國境的限制，使游資的形成成為可能。其次，新技術革命加速了金融信息在全世界的傳播，極大地降低了資金在國際間的調(diào)撥成本，提高了資本流動速度。再次，以遠期外匯、貨幣互換和利率互換、遠期利率協(xié)議、浮動利率債券等為代表的金融創(chuàng)新，為游資提供了新的投資品種和渠道。這些因素加速了金融市場全球化進程，使全球國際資本流動總量大幅增加，游資的規(guī)模和影響也隨之越來越大。
　游資的形成，是由于金融市場的全球化和國際性投資基金快速擴張等原因。很多資金充裕的國家的基金除了做中長線投資外，還保留部分流動資金尋找短期投資的機會，以尋求高回報率。再加上全球信息技術的發(fā)展，一旦有了好的投資機會，全球的投資者都會發(fā)現(xiàn)，蜂擁而入，大量的流動資本就會進入當?shù)厥袌�。這些資本有時可到百億元，會對當?shù)厥袌龅膮R率、利率產(chǎn)生很大影響。
    游資特征：
　第一，高收益性與風險性。追求高收益是游資在全球金融市場運動的最終目的。當然高收益往往伴隨著高風險，因而游資賺取的是高風險利潤，它們可能在此市場賺而在彼市場虧、或在此時賺錢而在彼時虧，這也使其具備承擔高風險的意識和能力。
　第二，高信息化與敏感性。游資是信息化時代的寵兒，對一國、一地區(qū)或世界經(jīng)濟金融現(xiàn)狀和趨勢，對各個金融市場匯差、利差和各種價格差，對有關國家經(jīng)濟政策等高度敏感，并能迅速做出反映。
　第三，高流動性與短期性�；�于高信息化與高敏感性，有錢可賺它們便迅速進入，風險加大則瞬間逃離。表現(xiàn)出極大的短期性、甚至超短期性，在一天或一周內(nèi)迅速進出。
　第四，投資的高虛擬性與投機性。說游資是一種投資資金，主要指它們投資于全球的有價證券市場和貨幣市場，以便從證券和貨幣的價格波動中取得利潤，即“以錢生錢”，對金融市場有一定的潤滑作用。如果金融市場沒有游資這類風險偏好者，風險厭惡者就不可能轉移風險。但游資的投資既不創(chuàng)造就業(yè)，也不提供服務，具有極大的虛擬性、投機性和破壞性。
    通貨膨脹：
　第一，游資進來對經(jīng)濟造成推波助瀾的虛假繁榮。從中國目前的情況看，游資在賭人民幣升值預期的同時，乘機在其他市場如房地產(chǎn)市場、債券市場、股票市場以及其他市場不斷尋找套利機會。如最明顯的莫過于房地產(chǎn)市場。最近兩年多來，我國房地產(chǎn)價格直線上升，全國房地產(chǎn)價格漲幅在12%以上，遠遠超過消費物價指數(shù)，尤其在北京、上海、杭州、南京等一些大城市，房地產(chǎn)每年價格上漲20%以上，甚至達到50%。即使2004年嚴厲的宏觀調(diào)控也沒有抑制房價的急劇上漲。因此，不排除一些套利資本進入了我國的房地產(chǎn)市場。很多房地產(chǎn)開發(fā)商之所以不愿意降低樓價房價，一個很重要的原因是對國際游資心存幻想，而能夠吸引國際游資進入中國樓市的一個很重要的理由，就是人民幣的大幅升值。
　第二，游資大量進入，加大外匯占款規(guī)模，影響貨幣政策正常操作，擾亂金融體系的正常運行，加劇國內(nèi)通貨膨脹的壓力。2004年全年基礎貨幣投放達到6600多億元人民幣，按照測算大約1000億美元的游資流入，因此，僅僅游資流入就超過了全年的基礎貨幣投放額。這迫使央行在公開市場大量運用央行票據(jù)強行沖銷，僅2004年央行就發(fā)行了近1.5萬億元票據(jù)對沖，這大大增加了央行的操作成本，同時也使得我國貨幣政策主動性不斷下降，貨幣政策效果大打折扣，增加了通貨膨脹的壓力。
　第三，游資流入，人為加大了人民幣對外升值的壓力。我國現(xiàn)行的匯率體系，以及美元持續(xù)貶值，吸引了游資流入中國。因此，只要人民幣升值預期不變，隨著流入游資的增多，人民幣升值的壓力就越大。
　第四，游資的流出，使經(jīng)濟劇烈波動，如果游資大規(guī)模迅速流出，會使一些投機氣氛較大的市場價格會大幅波動，如房地產(chǎn)價格迅速回落、債券價格以及股票市場大幅震蕩等。長期以來，發(fā)展中國家由于國內(nèi)資金短缺，往往希望外匯流入。泰國在1997年前奉行高利率政策，大量游資涌入泰國，泰銖貶值后，“游資”迅速逃逸，使泰國的經(jīng)濟崩潰。