在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，資本管制是一種貨幣政策工具，是國(guó)家政府機(jī)關(guān)等權(quán)力機(jī)構(gòu)用來(lái)掌控資本從國(guó)家資本賬戶等的流進(jìn)和流出，以及定向投資金額從國(guó)家或貨幣中的進(jìn)出。資本管制從克林頓政府祈求通過(guò)國(guó)際社會(huì)的努力創(chuàng)建世界貿(mào)易組織（WTO)起變得越來(lái)越突出，最初是因?yàn)槿�球化已�?jīng)提升了區(qū)域強(qiáng)勢(shì)貨幣的加快速度，換句話說(shuō)，給一些貨幣超出其自然地理界限的效用。資本管制為一種貨幣政策工具，國(guó)家政府機(jī)關(guān)（等的權(quán)力機(jī)構(gòu)）用來(lái)掌控資本從國(guó)家資本賬戶等的流進(jìn)和流出，以及定向投資金額從國(guó)家或貨幣中的進(jìn)出的工具。
    資本流動(dòng)受國(guó)家施加的資本管制的影響。各國(guó)政府對(duì)進(jìn)入該國(guó)的資本流量往往具有控制權(quán)。例如，一個(gè)國(guó)家的政府能夠?qū)Ρ緡?guó)投資者在國(guó)外資本所得課以特別稅，這種稅收迫使本國(guó)投資者不再向國(guó)外市場(chǎng)輸出資金，因而增加了本國(guó)的資本帳戶余額。然而，其他受此稅收影響的國(guó)家會(huì)對(duì)其本國(guó)投資者課以類似的稅收加以報(bào)復(fù)，結(jié)果各國(guó)投資者在外國(guó)的投資均減少。
    現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中存在著各種各樣的扭曲因素，需要資本管制來(lái)抵消其不利影響。一般認(rèn)為，與貿(mào)易障礙相聯(lián)系的實(shí)際匯率的扭曲，可貿(mào)易部門(mén)與非貿(mào)易部門(mén)、受保護(hù)部門(mén)與競(jìng)爭(zhēng)性部門(mén)間相對(duì)價(jià)格的扭曲等，會(huì)影響外國(guó)投資者和利用外資的國(guó)內(nèi)投資者的投資決策，使資金流向不恰當(dāng)?shù)牟块T(mén)與行業(yè)，從而造成資源配置的低效，并引起公眾消費(fèi)的變化。通過(guò)資本管制可以限制有關(guān)資金的流向和用途，從而減少資源的浪費(fèi)，減少公眾跨時(shí)期消費(fèi)的波動(dòng)。資本項(xiàng)目開(kāi)放還導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家征稅更加困難，為了緩解稅收風(fēng)險(xiǎn)，資本管制在一定時(shí)期也是必要的。
　增強(qiáng)國(guó)內(nèi)政策效果，確保宏觀調(diào)控的有效性。資本管制的放松引起的資本流動(dòng)還可能削弱國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的效果，增加宏觀調(diào)控的難度。首先，當(dāng)一國(guó)為了抑制通貨膨脹實(shí)行緊縮性貨幣政策時(shí)，抽緊銀根，提高利率以此減少貨幣供應(yīng)量，但是利率提高卻會(huì)招致國(guó)際資本的大量流人，迫使該國(guó)增加貨幣供應(yīng)量。相反，當(dāng)一國(guó)需要采取擴(kuò)張性貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，銀根放松、利率降低、貨幣量增加，但利率下降會(huì)引起資本外流，不僅減少貨幣供應(yīng)量，而且還會(huì)產(chǎn)生本幣匯率下浮壓力，使貨幣當(dāng)局的宏觀調(diào)控措施難以奏效。其次，資本項(xiàng)目的開(kāi)放也將增加避稅的可能性，因而也會(huì)限制某些政策的效果。比如，資本項(xiàng)目開(kāi)放限制了政府對(duì)資本或金融資產(chǎn)征稅的能力，因?yàn)榫用窨梢酝ㄟ^(guò)國(guó)際資產(chǎn)組合來(lái)逃避稅收。盡管一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)中也可以通過(guò)把財(cái)富轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)或消費(fèi)領(lǐng)域而避稅，但是資本項(xiàng)目的開(kāi)放畢竟提供了更多的選擇機(jī)會(huì)。最后，開(kāi)放的資本市場(chǎng)將使固定匯率下的貨幣政策效力受到嚴(yán)重削弱。因?yàn)椋瑖?guó)內(nèi)利率水平在國(guó)際資本流動(dòng)下會(huì)受世界利率水平的影響，而不僅僅受到國(guó)內(nèi)信貸政策的影響。資本管制在這種情況下是恢復(fù)貨幣政策有效性的一種工具。
　實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。資本項(xiàng)目開(kāi)放后，利用國(guó)際資金可以減緩暫時(shí)性沖擊的不利影響。而對(duì)于持久性沖擊而言，國(guó)際資本流人本身不能代替本國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)調(diào)整。資本項(xiàng)目的開(kāi)放短期內(nèi)甚至可能放大沖擊。金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)中許多國(guó)家的經(jīng)歷表明了這一點(diǎn)。開(kāi)始是私人短期、中期和長(zhǎng)期資本同時(shí)流人；當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生問(wèn)題時(shí)，出口惡化，外匯收人大大減少，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始蕭條，企業(yè)的破產(chǎn)越來(lái)越多。而最初大量的資本流人又需要對(duì)以硬通貨計(jì)值的本金和利息進(jìn)行償還。正當(dāng)該國(guó)最需要資金的時(shí)候，資金注入反倒大幅下降甚至出現(xiàn)大量資金流出。原有的外債不再能通過(guò)借新的外債來(lái)滾動(dòng)償還。于是，本國(guó)只有通過(guò)進(jìn)一步蕭條來(lái)壓縮總需求，減少進(jìn)口，從而進(jìn)一步加重經(jīng)濟(jì)的危機(jī)。相對(duì)資本項(xiàng)目未開(kāi)放時(shí)，經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)更大了。所以，在國(guó)內(nèi)條件尚未成熟時(shí)，資本管制有利于增加經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。中國(guó)能夠成功地應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的沖擊，一個(gè)重要條件是資本項(xiàng)目未開(kāi)放。這個(gè)例子也說(shuō)明，一定歷史時(shí)期資本管制的必要性。