期權(quán)（Option），又稱為選擇權(quán)，它是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融工具，從其本質(zhì)上講，期權(quán)實質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)利和義務(wù)分開進行定價，使得權(quán)利的受讓人在規(guī)定時間內(nèi)對于是否進行交易，行使其權(quán)利，而義務(wù)方必須履行。在期權(quán)的交易時，購買期權(quán)的和約方稱作買方，而出售和約的一方則叫做賣方；買方即是權(quán)利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權(quán)利的義務(wù)人。
    期權(quán)交易起始于十八世紀后期的美國和歐洲市場。由于制度不健全等因素影響，期權(quán)交易的發(fā)展一直受到抑制。十九世紀二十年代早期,看跌期權(quán)/看漲期權(quán)自營商都是些職業(yè)期權(quán)交易者，他們在交易過程中，并不會連續(xù)不斷地提出報價，而是僅當價格變化明顯有利于他們時，才提出報價。這樣的期權(quán)交易不具有普遍性，不便于轉(zhuǎn)讓，市場的流動性受到了很大限制，這種交易體制也因此受挫。
    對于早期交易體制的責難還不止這些。以XYZ期權(quán)交易為例，完全有可能出現(xiàn)只有一個交易者在做市的局面，致使買賣價差過大，結(jié)果導(dǎo)致“價格發(fā)現(xiàn)”——達成一致價格的過程受阻�？蛻艚�(jīng)常會問：“我怎么知道我的指令成交在最好(即公平)的價位上呢？”對市場公平性的顧慮，使得市場無法迅速吸引到更多的參與者。
    直到1973年4月26日芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）開張，進行統(tǒng)一化和標準化的期權(quán)合約買賣，上述問題才得到解決。期權(quán)合約的有關(guān)條款，包括合約量、到期日、敲定價等都逐漸標準化。起初，只開出16只股票的看漲期權(quán)，很快，這個數(shù)字就成倍地增加，股票的看跌期權(quán)不久也掛牌交易，迄今，全美所有交易所內(nèi)有2500多只股票和60余種股票指數(shù)開設(shè)相應(yīng)的期權(quán)交易。之后，美國商品期貨交易委員會放松了對期權(quán)交易的限制，有意識地推出商品期權(quán)交易和金融期權(quán)交易。
   觸碰生效期權(quán)是指只有在標的資產(chǎn)的市價觸及確定的水準時期權(quán)才生效；觸碰失效期權(quán)在標的資產(chǎn)的市價觸及約定水準時即失效。標的資產(chǎn)是指行使期權(quán)時可以買進或賣出的資產(chǎn)，是期權(quán)的一種形式，當相關(guān)的資產(chǎn)價格到達某水平即觸發(fā)期權(quán)的行使和一次繳付。
    障礙期權(quán)是一種受一定限制的特殊期權(quán)，其目的是減少投資者的風險。一般關(guān)于障礙期權(quán)的討論往往只涉及比較簡單的情況，即期權(quán)障礙是恒定不變的。但期權(quán)障礙是會隨時間而變化的，在此情況下的障礙期權(quán)的定價則是金融研究的關(guān)鍵問題。障礙期權(quán)是一種附加條件的期權(quán)，此類期權(quán)是否有效取決于標的資產(chǎn)的市價是否觸及確定的界限(barrier)。界限期權(quán)可分觸碰生效期權(quán) (trigger/knock-in option)及觸碰失效期權(quán)(knock-out option)：
    障礙期權(quán)一般歸為兩類，即敲出期權(quán)和敲入期權(quán)。 敲出期權(quán)是這當標的資產(chǎn)價格達到一個特定障礙水平時，該期權(quán)作廢； 敲入期權(quán)當只有當標的資產(chǎn)價格達到一個特定障礙水平時，該期權(quán)才有效。障礙期權(quán)的收入不僅取決于資產(chǎn)在到期日的價格，而且取決于標的資產(chǎn)的價格是否超過了某個“障礙”。例如，一個下降出局期權(quán)（down-and-out option）就是一種障礙期權(quán)，它在股票價格低于某個障礙價格時就自動到期無效。同樣，一個下降入局期權(quán)（down-and-in option）在它的有效期內(nèi)，股價必須至少有一次跌到了障礙價格之下，該期權(quán)才會有收入。這些期權(quán)也叫敲出期權(quán)（knock-out option）與敲入期權(quán)（knock-in option）。
    股票期權(quán)，是指一個公司授予其員工在一定的期限內(nèi)（如10年），按照固定的期權(quán)價格購買一定份額的公司股票的權(quán)利。行使期權(quán)時，享有期權(quán)的員工只需支付期權(quán)價格，而不管當日股票的交易價是多少，就可得到期權(quán)項下的股票。期權(quán)價格和當日交易價之間的差額就是該員工的獲利。如果該員工行使期權(quán)時，想立即兌現(xiàn)獲利，則可直接賣出其期權(quán)項下的股票，得到其間的現(xiàn)金差額，而不必非有一個持有股票的過程。究其本質(zhì)，股票期權(quán)就是一種受益權(quán)，即享受期權(quán)項下的股票因價格上漲而帶來的利益的權(quán)利。
    公司期權(quán)是未發(fā)行股票的公司發(fā)行的期權(quán)。他們會有一個認購價和一個有效期限——例如XYZ 25c有效期在2002年6月30日，直到該日期之前都可以在ASX上市。假如在期滿時股票價格超過了認購價，期權(quán)持有者將通過支付認購價來行使他們的期權(quán)，而當期權(quán)在該公司作為一種新股票發(fā)行時，它將和其他普通股票享有同樣的等級. 公司期權(quán)是公司在某個未來時間點（有效期限）籌集額外資本的一種方式，但是這不能保證在那時股票價格一定會超過期權(quán)認購價. 公司期權(quán)也被用作員工鼓勵并可以和業(yè)績聯(lián)系在一起，但是這些不能在ASX上市.交易所交易期權(quán)（ETO's）是一個在現(xiàn)有股票之上發(fā)行的派生產(chǎn)物，每股期權(quán)在相關(guān)公司股票中由1000股組成。有兩種 ETO's——買方期權(quán)，給買方在特定時間、以特定價格購買股票的權(quán)利；賣方期權(quán)，給買方在公司中出售股票的權(quán)利。