里查德·鄧尼斯現(xiàn)已退休，但他在期貨市場(chǎng)的傳奇經(jīng)歷至今仍為同行稱(chēng)道。他親手帶出來(lái)的十幾個(gè)徒弟在全美期貨市場(chǎng)是一支生力軍，管理的資金達(dá)數(shù)十億美元。他自己靠l，600美元起家，到退休時(shí)家產(chǎn)已達(dá)數(shù)億。60年代末，鄧尼斯在交易所打雜，逐漸對(duì)期貨市場(chǎng)發(fā)生興趣。
　1970年夏天,他覺(jué)得時(shí)機(jī)成熟，準(zhǔn)備親自投人期貨市場(chǎng)一試身手。他從親朋好友處借來(lái)l，600美元，想買(mǎi)一個(gè)交易所的席位，但因資金不足，只能在很小的“美中交易所”購(gòu)得一個(gè)席位，花去l，200美元，剩下的本金只有400美元。就是這400美元，最終被里查德·鄧尼斯奇跡般地變成了兩億多美元。用他父親的話說(shuō)：“里查這四百塊錢(qián)滾得不錯(cuò)。”
　里查德·鄧尼斯并不是天生就會(huì)做期貨的。中學(xué)畢業(yè)后，他到交易所找到—份臨時(shí)工，每月薪水40美元。他邊中邊學(xué)，自己悄悄開(kāi)了一個(gè)帳戶(hù)做期貨。剛開(kāi)始賠多賺少，一月的工資還不夠一個(gè)小時(shí)賠的。但好在他做的量很小，賠的錢(qián)很有限。多年后鄧尼斯回憶那段時(shí)光時(shí)，覺(jué)得那筆學(xué)費(fèi)交得很合算，他學(xué)到了很多東西。那時(shí)他還不滿(mǎn)21歲，還不能直接進(jìn)交易所做單。他父親替他站在里面叫價(jià)，他在外面指揮。就這樣斷斷續(xù)續(xù)地做工兩年，賠了大約兩千塊錢(qián)。他滿(mǎn)21歲那一天，他父親松了一口氣說(shuō)：兒子，你自己去做吧，這一行我可是一竅不通。
　里查德·鄧尼斯對(duì)早期做單的體會(huì)是：第一，剛開(kāi)始做時(shí)還是多輸少贏為好，因?yàn)槟菚r(shí)候你手頭資金少，輸?shù)糜邢?若等你做大后才開(kāi)始輸，那么代價(jià)要大得多。其次不要偏執(zhí)，要靈活機(jī)動(dòng)，有人很容易犯偏執(zhí)毛病。如果第一筆大賺是做多頭，那他一輩子只喜歡做買(mǎi)單。反之則一輩子只會(huì)做空頭， 70年代通貨膨脹厲害，商品期貨有幾年只漲不跌。有些人自己沒(méi)賺到錢(qián),但看到身邊有人賺了大錢(qián)，無(wú)形中便養(yǎng)成愛(ài)做多頭的習(xí)慣。這非常有害。
　里查德·鄧尼斯進(jìn)入“美中交易所”后，頭3個(gè)月做得很漂亮，趕上那年玉米鬧蟲(chóng)害，很快就將400美元滾成3000美元。他本來(lái)是要去讀大學(xué)的，但只上了一周課便決定退學(xué)，專(zhuān)職做期貨。有一天他進(jìn)了張臭單，一下子賠了300美元，心里覺(jué)得不服，一轉(zhuǎn)方向又進(jìn)了一張單，很快又賠了幾百。他一咬牙又掉轉(zhuǎn)方向再進(jìn)一張，就這么來(lái)回一折騰，一天就賠掉l/3本金。從那以后，他學(xué)會(huì)了掌握節(jié)奏。賠錢(qián)不稱(chēng)心時(shí)，趕緊砍單離場(chǎng)，回家睡一覺(jué)，等一段時(shí)間再做下一次決定。那一次賠錢(qián)教訓(xùn)很深刻，里查德·鄧尼斯再也不因虧損而加單或急著撈本。另外，賠錢(qián)會(huì)影響一個(gè)人的判斷力，所以最好等一段時(shí)間再做單。
　里查德·鄧尼斯學(xué)會(huì)的另一點(diǎn)是：做單要順勢(shì)，勢(shì)越強(qiáng)，越容易賺錢(qián)。他在交易所現(xiàn)場(chǎng)當(dāng)交易員，主要是靠跟市場(chǎng)走賺錢(qián)。很多人有了利潤(rùn)總是急著離場(chǎng)，甚至在市場(chǎng)漲停板時(shí)也急著獲利出場(chǎng)，生怕賺到的錢(qián)泡湯，這時(shí)候鄧尼斯總是把單子接下來(lái)，第二天總是賺大錢(qián)，19T8年里查德·鄧尼斯決定離開(kāi)交易所現(xiàn)場(chǎng)，從辦公室做單。幾年前，期貨市場(chǎng)還比較單一，主要是商品期貨。到70年代末，外匯、證券等期貨市場(chǎng)已逐步成熟。為了從更多的市場(chǎng)謀利，里查德·鄧尼斯決定退出商品交易所現(xiàn)場(chǎng)，從場(chǎng)外做單。第一年由于不習(xí)慣，里查德·鄧尼斯賠了些錢(qián)。后來(lái)他發(fā)現(xiàn)：第—，離場(chǎng)做單已沒(méi)有現(xiàn)場(chǎng)做單時(shí)那么快捷，因此要看得比較遠(yuǎn)，多做一些長(zhǎng)錢(qián)。其次在判斷走向方面也不大相同。在現(xiàn)場(chǎng)你可以感覺(jué)得到，比如有幾個(gè)人在市場(chǎng)轉(zhuǎn)向時(shí)總是錯(cuò)，當(dāng)你知道他們同時(shí)做多頭或空頭時(shí)，你自然就會(huì)對(duì)市場(chǎng)的走向有較正確的判斷。離場(chǎng)后這方面的信息沒(méi)有了，就得想辦法另找判斷市場(chǎng)的依據(jù)。
　里查德·鄧尼斯成功的關(guān)鍵在于及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。他基本上屬于無(wú)師自通，所有的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)都是在實(shí)踐中從市場(chǎng)學(xué)來(lái)的。一般人賺了錢(qián)后欣喜若狂，賠了錢(qián)后心灰意[1]冷，很少用心去想為什么賺，為什么賠。里查德·鄧尼斯在賠錢(qián)后總是認(rèn)真反思，找出錯(cuò)誤所在，下次爭(zhēng)取不再犯。賺錢(qián)時(shí)則冷靜思考對(duì)在哪里，同樣的方法如何用到其他市場(chǎng)上。這樣日積月累下來(lái)，自然形成自己一套獨(dú)特的做單方法。
　其次是風(fēng)險(xiǎn)控制。從第一次犯錯(cuò)誤賠掉1/3本金時(shí)起，里查德·鄧尼斯就學(xué)會(huì)了風(fēng)險(xiǎn)控制。一般說(shuō)來(lái)，好單進(jìn)場(chǎng)后不久就會(huì)有利潤(rùn)，一張單進(jìn)場(chǎng)后要是過(guò)了一兩周還賠錢(qián)，十有八九是方向錯(cuò)了。就算回頭打平了出來(lái)，但是過(guò)了那么長(zhǎng)時(shí)間你可能還是錯(cuò)了.進(jìn)單后總要做最壞的打算，你認(rèn)為不可能的事情往往就會(huì)發(fā)生。所以要設(shè)好砍單價(jià)位，過(guò)了價(jià)位堅(jiān)決砍，撈底、兜頂都是非常危險(xiǎn)的。里查德·鄧尼斯認(rèn)為能判斷購(gòu)只是市場(chǎng)可能走的方向，但朝某個(gè)方向究竟走多少得由市場(chǎng)去決定。鄧尼斯偶爾也破例試一試撈底或兜頂。比如糖價(jià)漲到6O美分時(shí)，他曾進(jìn)場(chǎng)拋空，一路賺到13美分一磅。但他后來(lái)又在10美分附近撈底，屢試屢敗，據(jù)他自己說(shuō)，賠的錢(qián)超過(guò)兜頂拋空下來(lái)賺的。所以逆勢(shì)的結(jié)果仍然是得不償失。
　里查德·鄧尼斯認(rèn)為最困難的時(shí)候也是最有希望的時(shí)候。有時(shí)候賠了錢(qián)，最不愿再琢磨市場(chǎng)，而往往最好的做單機(jī)會(huì)就在此時(shí)悄悄溜過(guò)。只有抓住了應(yīng)有的賺錢(qián)機(jī)會(huì)，把利潤(rùn)賺足，犯錯(cuò)誤時(shí)才能夠賠得起。另一方面又要學(xué)會(huì)選擇最佳做單時(shí)機(jī)。里查德·鄧尼斯大概估計(jì)過(guò)，他做單95%的利潤(rùn)來(lái)自5%的好單。錯(cuò)過(guò)好的機(jī)會(huì)會(huì)影響成績(jī)，但過(guò)濾掉一些不該進(jìn)場(chǎng)的單子則能提高收益率。