掉期合約
掉期合約又稱“互換合約”是一種內(nèi)交易雙方簽訂的在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的合約。更為準(zhǔn)確他說,掉期合約是當(dāng)事人之間簽訂的在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有相等經(jīng)濟價值的現(xiàn)金流(Cash Flow)的合約。交換的具體對象可以是不同種類的貨幣、債券,也可以是不同種類的利率、匯率、價格指數(shù)等。一般情況下,它是交易雙方(有時也有兩個以上的交易者參加同一筆互換合約的情況)根據(jù)市場行情,約定支付率(匯率、利率等),以確定的本金額為依據(jù)相互為對方進行支付。掉期合約、期貨合約和期權(quán)合約不同的是,掉期合約一般都是非標(biāo)準(zhǔn)化的,因此不能像期貨合約和期權(quán)合約那樣上市交易。
掉期交易(Swap Transaction)是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。更為準(zhǔn)確地說,掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來某一期間內(nèi)相互交換 他們認(rèn)為具有等價經(jīng)濟價值的現(xiàn)金流(Cash Flow〕的交易。較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。貨幣掉期交易,是指兩種貨幣之間的交換交易,在一般情況下,是指兩種貨幣資金的本金交換。利 率掉期交易、是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易,一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨、期權(quán)交易一樣,是近年來發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之 一,成為國際金融機構(gòu)規(guī)避匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險的重要工具。
掉期合約的分類:掉期合約較為常見的是利率掉期合約和貨幣掉期合約。掉期合約中規(guī)定的交換貨幣是同種貨幣,則為利率掉期;是異種貨幣,則為貨幣掉期。
1、利率掉期合約,利率掉期合約是互換雙方交換一系列現(xiàn)金流的合約,不交換名義本金,雙方按合約規(guī)定,一方定期向另一方支付名義本金的固定利息,而后者則定期向前者支付名義本金的浮動利息。
2、貨幣掉期合約,貨幣掉期合約是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同,但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換,同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換的協(xié)議。
3、商品掉期合約,商品掉期合約是指把所有同一種商品或商品指數(shù)相關(guān)的收益同與另一種商品或商品指數(shù)進行收益互換的協(xié)議。