深證100ETF和上證50ETF的區(qū)別在哪里呢？

　　這兩只基金都是被動(dòng)型的指數(shù)基金，操作方法上都是相同的，不同的地方就是所跟蹤的指數(shù)。上證50ETF投資的是上證50指數(shù)的成份股，而深證100ETF投資的是深證100指數(shù)的成份股。簡(jiǎn)而言之，投資者買上證50ETF相當(dāng)于投資上海市場(chǎng)中的大盤藍(lán)籌股，買深證100ETF則是投資于深圳市場(chǎng)中的優(yōu)秀成長(zhǎng)股。

　　深交所這只ETF是跟蹤深證100指數(shù)的吧？

　　深證100指數(shù)具有諸多優(yōu)點(diǎn)，比如深證100指數(shù)對(duì)深圳A股市場(chǎng)代表性強(qiáng)。深證100指數(shù)在深市各成份股指數(shù)中流通市值最大，約1900億元，占整個(gè)深圳A股市場(chǎng)流通市值的53％，還包含10只中小板股票。

　　ETF的標(biāo)的指數(shù)不僅要代表性好，流動(dòng)性的要求也很高嗎？

　　流動(dòng)性好正是深證100指數(shù)的優(yōu)點(diǎn)之一，深證100指數(shù)成份股含100只股票，2005年度成交金額近5500億元，日平均換手率達(dá)到1.24％，可以看到該指數(shù)成份股票數(shù)量適中，流動(dòng)性較好，適合做ETF的跟蹤對(duì)象。

　　投資ETF是為了分享股市上漲的收益，深證100指數(shù)的投資潛力如何呢？

　　深證100指數(shù)成份股成長(zhǎng)性較強(qiáng)，具有較好的投資價(jià)值。2004年深證100指數(shù)樣本股公司平均每股收益0.402元，是同期深市A股市場(chǎng)平均水平的1.5倍，稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率34.57％，是同期深市A股市場(chǎng)的4.6倍，2005年前三季度，深證100指數(shù)樣本公司累計(jì)盈利占深圳市場(chǎng)的98.89％。目前深證100指數(shù)成份股平均市盈率約13倍，市凈率約1.7倍，具有較高的投資價(jià)值。

　　 開戶問題

　　進(jìn)行現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)買賣ETF份額，可使用深圳A股賬戶或深圳證券投資基金賬戶；而進(jìn)行實(shí)物認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)、贖回ETF份額，則必須使用深圳A股賬戶。

　　在參與渠道方面，有三種選擇：可根據(jù)自身?xiàng)l件和需要選擇網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)下成份股票認(rèn)購(gòu)。深證100ETF的認(rèn)購(gòu)以及申購(gòu)、贖回適合較大資金量客戶。其中，申購(gòu)贖回深證100ETF的資金必須在100萬元以上。

　　套利機(jī)制是易方達(dá)深證100ETF區(qū)別于股票、其他基金所特有的。在ETF處于溢價(jià)狀態(tài)（二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于一級(jí)市場(chǎng)凈值）時(shí)，可以當(dāng)日買入一籃子股票，當(dāng)日申購(gòu)ETF，并于當(dāng)日賣出ETF，從而在一個(gè)極短的時(shí)間內(nèi)（如幾十秒）就可以完成套利的全過程。如果ETF溢價(jià)較多，就可以從中得利。ETF還提供了延時(shí)套利的機(jī)會(huì)，如果看多當(dāng)日指數(shù)，投資者可以先買入一籃子成份股，并立即將成份股轉(zhuǎn)換成ETF，待指數(shù)上漲后將ETF賣出，這樣就完成了延時(shí)套利的全過程。

　　而中小散戶參與投資深證100ETF的主要方式是在二級(jí)市場(chǎng)買賣。它對(duì)投資者的起始投資額要求其實(shí)很低，ETF一手100份，只需100元左右，即可擁有組合證券，可以極低成本分散投資，降低個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。

　　ETF交易成本低廉，交易費(fèi)用和封閉式基金一樣低，也不收印花稅，適合投資者經(jīng)常買賣。同時(shí)，ETF允許二級(jí)市場(chǎng)買賣，中小投資者可直接在二級(jí)市場(chǎng)上買賣基金份額，就像買一只風(fēng)險(xiǎn)較低、收益中等的大盤股，只要判斷對(duì)大勢(shì)就可以了

　　易方達(dá)深證100ETF基金份額的認(rèn)購(gòu)價(jià)格為1.00元，認(rèn)購(gòu)方式包括網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)三種：

　　網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)：通過證券公司或中國(guó)銀行部分分行理財(cái)中心以現(xiàn)金進(jìn)行認(rèn)購(gòu)

　　網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)：通過基金管理人以現(xiàn)金進(jìn)行認(rèn)購(gòu)

　　網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)：通過基金管理人指定的證券公司以深證100成份股進(jìn)行認(rèn)購(gòu)

　　(一)網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)：通過具有基金代銷業(yè)務(wù)資格的證券公司、或通過中國(guó)銀行理財(cái)中心以現(xiàn)金進(jìn)行認(rèn)購(gòu)

　　(1)認(rèn)購(gòu)限制：?jiǎn)我毁~戶每筆認(rèn)購(gòu)份額需為1000份或其整數(shù)倍，每筆認(rèn)購(gòu)份額最高不得超過99，999，000份

　　(2)投資者可以多次認(rèn)購(gòu)，累計(jì)認(rèn)購(gòu)份額不設(shè)上限。

　　(3)網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)時(shí)間：投資者在整個(gè)發(fā)行期都可以進(jìn)行網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。

　　(4)認(rèn)購(gòu)金額和利息折算的份額的計(jì)算

　　本基金認(rèn)購(gòu)金額和利息折算的份額的計(jì)算如下：

　　認(rèn)購(gòu)金額＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×（1＋認(rèn)購(gòu)費(fèi)率)×認(rèn)購(gòu)份額

　　認(rèn)購(gòu)費(fèi)用＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×認(rèn)購(gòu)費(fèi)率

　　凈認(rèn)購(gòu)金額＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額

　　利息折算的份額＝利息 / 認(rèn)購(gòu)價(jià)格

　　(二)網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)：通過基金管理人的直銷網(wǎng)點(diǎn)以現(xiàn)金進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。

　　(1)認(rèn)購(gòu)時(shí)間：2006年×月×日-2006年×月×日，具體業(yè)務(wù)辦理時(shí)間由基金管理人確定。個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者在認(rèn)購(gòu)期內(nèi)通過網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，隨到隨得。

　　(2)認(rèn)購(gòu)限額：網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)以基金份額申請(qǐng)。投資者通過基金管理人辦理網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的，每筆認(rèn)購(gòu)份額須在10萬份以上(含10萬份)。投資者可以多次認(rèn)購(gòu)，累計(jì)認(rèn)購(gòu)份額不設(shè)上限。

　　(3)認(rèn)購(gòu)手續(xù)：投資者在認(rèn)購(gòu)本基金時(shí)，需按基金管理人的規(guī)定，到直銷網(wǎng)點(diǎn)辦理相關(guān)認(rèn)購(gòu)手續(xù)，并備足認(rèn)購(gòu)資金。網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。

　　(4)T日通過基金管理人提交的網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)，由基金管理人于T＋1日進(jìn)行有效認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)的清算交收，將認(rèn)購(gòu)資金劃入基金管理人預(yù)先開設(shè)的基金募集專戶�，F(xiàn)金認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)在基金驗(yàn)資日前產(chǎn)生的利息將折算為基金份額歸基金份額持有人所有，認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)利息數(shù)額以基金管理人的記錄為準(zhǔn)。利息折算的份額保留至整數(shù)位，小數(shù)部分舍去，舍去部分計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。

　　(三)網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)：通過基金管理人指定的網(wǎng)下股票發(fā)售代理機(jī)構(gòu)以股票進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。

　　(1)以某一只或多只深證100指數(shù)成份股申報(bào)。

　　(2)單只股票最低認(rèn)購(gòu)申報(bào)股數(shù)為1000股，超過1000股的部分須為100股的整數(shù)倍

　　(3)投資者可以多次提交認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)，累計(jì)申報(bào)股數(shù)不設(shè)上限(對(duì)個(gè)別交易量異常、價(jià)格波動(dòng)異常、認(rèn)購(gòu)申報(bào)數(shù)量異常及其他異常情況，基金管理人有權(quán)限制認(rèn)購(gòu)的確認(rèn)數(shù)量，或者全部和部分拒絕認(rèn)購(gòu))。

　　(4)成份股票認(rèn)購(gòu)時(shí)間：為發(fā)行期的最后5個(gè)交易日，如出現(xiàn)成份股超額認(rèn)購(gòu)的情況，基金管理人將按先到先得的原則確認(rèn)是否成功認(rèn)購(gòu)。

　　(5)清算交收與認(rèn)購(gòu)份額確認(rèn)：網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)期內(nèi)每日日終，發(fā)售代理機(jī)構(gòu)將股票認(rèn)購(gòu)數(shù)據(jù)按投資者證券賬戶匯總發(fā)送給基金管理人。T日日終(T日為本基金發(fā)售期最后一日)，基金管理人初步確認(rèn)各成份股的有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量。登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)基金管理人提供的確認(rèn)數(shù)據(jù)，將投資者申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)的股票過戶至本基金組合證券認(rèn)購(gòu)專戶，完成驗(yàn)資后劃入基金證券賬戶�；�金管理人為投資者計(jì)算認(rèn)購(gòu)份額，并根據(jù)發(fā)售代理機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)計(jì)算投資者應(yīng)以基金份額方式支付的傭金，從投資者的認(rèn)購(gòu)份額中扣除，為發(fā)售代理機(jī)構(gòu)增加相應(yīng)的基金份額。基金合同生效后，登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)基金管理人提供的投資者凈認(rèn)購(gòu)份額明細(xì)數(shù)據(jù)進(jìn)行投資者認(rèn)購(gòu)份額的初始登記。認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算公式：

　　投資者的認(rèn)購(gòu)份額＝∑i(第i只股票在T日的均價(jià)×有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量)/1.00

　　“股票在T日的均價(jià)”由基金管理人根據(jù)深圳證券交易所的T日行情數(shù)據(jù)，以該股票的總成交金額除以總成交股數(shù)計(jì)算，以四舍五入的方法保留小數(shù)點(diǎn)后兩位。若該股票在T日停牌或無成交，則以同樣方法計(jì)算最近一個(gè)交易日的均價(jià)作為計(jì)算價(jià)格。