ETF買賣常識
　　
　　1、什么是交易型開放式指數(shù)基金(ETF)?
　　
　　答："交易型開放式指數(shù)證券投資基金"(Exchange Traded Fund,以下縮寫ETF),簡稱"交易型開放式指數(shù)基金",又稱"交易所交易基金"。
　　
　　ETF是一種跟蹤"標的批數(shù)"變化、且在證券交易所上市交易的基金。投資人可以如買賣股票那么簡單地去買賣跟蹤"標的指數(shù)"的ETF,并使其可以獲得與該指數(shù)基本相同的報酬率。
　　
　　ETF通常由基金管理公司管理,基金資產(chǎn)為一籃子股票組合,組合中的股票種類與某一特定指數(shù)(如上證50指數(shù))包含的成份股票相同,股票數(shù)量比例與該指數(shù)的成份股構(gòu)成比例一致。例如,上證50指數(shù)包含中國聯(lián)通、浦發(fā)銀行等50只股票,上證50指數(shù)ETF的投資組合也應(yīng)該包含中國聯(lián)通、浦發(fā)銀行等50只股票,且投資比例同指數(shù)樣本中各只股票的權(quán)重對應(yīng)一致。換句話說,指數(shù)不變,ETF的股票組合不變；指數(shù)調(diào)整,ETF投資組合要作相應(yīng)調(diào)整。
　　
　　2、指數(shù)基金與傳統(tǒng)的證券投資基金的投資方法有什么不同?指數(shù)投資有什么優(yōu)點?
　　
　　答：傳統(tǒng)的主動型股票投資基金主要依靠基金經(jīng)理對股票的分析,來作出買賣決定。指數(shù)基金的方法則全然不同,基金經(jīng)理不按個人意向來作出買賣決定,而是根據(jù)指數(shù)成份股的構(gòu)成被動地決定所投資的股票,投資股票的比重也跟指數(shù)的成份股權(quán)重保持一致。
　　
　　近年來,指數(shù)投資深受投資者歡迎。指數(shù)投資不但能分散投資,減低風(fēng)險,更可大大節(jié)省成本,主要包括管理費和基金的交易成本。指數(shù)基金的管理費一般較主動式基金的低0.5%至1%；至于交易成本方面,主要是由于指數(shù)基金一般比主動式基金的買賣活動少,因而交易成本較低,大約可以節(jié)省0.5%至2%不等。
　　
　　3、ETF通常跟蹤什么樣的標的指數(shù)?
　　
　　答：指數(shù)是用來衡量各市場或產(chǎn)業(yè)走勢的指標。每只ETF均跟蹤某一個特定指數(shù),所跟蹤的指數(shù)即為該只ETF的"標的指數(shù)"。"標的指數(shù)"的選取對ETF產(chǎn)品有非常重要的影響。一般,ETF的"標的指數(shù)"要求具有知名度、市場代表性、良好的流動性和編制的穩(wěn)定、客觀與透明。上證50指數(shù)符合ETF產(chǎn)品的有關(guān)要求,適合作為上證所首只ETF產(chǎn)品的"標的指數(shù)"。
　　
　　4、ETF與標的指數(shù)有何關(guān)聯(lián)?
　　
　　答：為了使ETF市價能夠直觀地反映所跟蹤的標的指數(shù),產(chǎn)品設(shè)計人有意在產(chǎn)品設(shè)計之初就將ETF的凈值和股價指數(shù)聯(lián)系起來,將ETF的單位凈值定為其標的指數(shù)的某一百分比。這樣一來,投資者通過觀察指數(shù)的當(dāng)前點位,就可直接了解投資ETF的損益,把握時機,進行交易。
　　
　　例如：上證50指數(shù)ETF的基金份額凈值設(shè)計為上證50指數(shù)的千分之一。因此當(dāng)上證50指數(shù)為1234點時,上證50指數(shù)ETF的基金份額凈值應(yīng)約為1.234元；當(dāng)上證50指數(shù)上升或下跌10點,上證50指數(shù)ETF之單位凈值應(yīng)約上升或下跌0.01元。
　　
　　5、投資ETF與買賣標的指數(shù)成份股有何內(nèi)在聯(lián)系?
　　
　　答：投資人可通過買或賣ETF而達到買或賣指數(shù)一籃子成份股票的效果,這樣單筆投資便可獲得多元化投資效果,節(jié)省大量的時間及金錢。
　　
　　以上證50指數(shù)ETF為例,若每一單位上證50指數(shù)ETF為1元,則投資人在上海證券交易所買賣1個交易單位("1手")的ETF需花費100元。
　　
　　ETF的基金管理人為了求得緊密追蹤標的指數(shù)的表現(xiàn),其基金持股組合的個股權(quán)重會與標的指數(shù)成份股在指數(shù)中的權(quán)重緊密保持一致。例如,上證50指數(shù)基本上是由上海證券交易所市場規(guī)模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成,其中中國聯(lián)通占上證50指數(shù)的比重約為8.5%,中國石化占上證50指數(shù)的比重約為4.7%等等。投資人只需花費100元購買1手上證50指數(shù)ETF,便如同同時投資了50只股票,其中約投資中國聯(lián)通8.5元,中國石化4.7元等等,以此類推。因此,買入上證50指數(shù)ETF等于買入了一個報酬率涵蓋50只股票而風(fēng)險分散的投資組合。
　　
　　6、投資ETF與投資股票有何不同?
　　
　　答：在交易方式上,ETF與股票完全相同,投資人只要有證券賬戶,就可以在盤中隨時買賣ETF,交易價格依市價實時變動,相當(dāng)方便并具有流動性。ETF比直投資股票的好處在于：1、和封閉型基金一樣沒有印花稅。2、買入ETF就相當(dāng)于買入一個指數(shù)投資組合。例如,對于首只以上證50指數(shù)為標的的ETF,其價格走勢應(yīng)會與上證50指數(shù)走勢一致,所以買入上證50指數(shù)ETF,就等于買進50只績優(yōu)的股票,對中小投資人來說可達到分散風(fēng)險的效果。3、在投資組合透明度方面,上證50指數(shù)由上海證券交易所編制,包括市值排名靠前的上市公司中的50家,指數(shù)成分可以說相當(dāng)透明,投資人可直接投資一只ETF來取代投資這一籃子50只股票組合。
　　
　　7、ETF與一般開放式基金有何不同?
　　
　　答：ETF的中文名稱為"交易型開放式指數(shù)基金",雖然從名稱本身看來跟一般傳統(tǒng)開放式共同基金差不多,但實際上在交易成本、基金管理方式與交易方式等方面有較大的差異。
　　
　　首先ETF的申購是指投資者用指定的一籃子指數(shù)成份股實物(開放式基金用的是現(xiàn)金)向基金管理公司換取固定數(shù)量的ETF基金份額；而贖回則是用固定數(shù)量的ETF基金份額向基金管理公司換取一籃子指數(shù)成份股(而非現(xiàn)金)。
　　
　　其次在交易成本方面。傳統(tǒng)開放式基金每年需支付約1.0%-1.5%之間的管理費,較ETF的管理費(約0.3%-0.5%)高出很多；另外,傳統(tǒng)開放式基金申購時需要支付1%左右的手續(xù)費,贖回時需支付0.5%左右的手續(xù)費,而ETF則僅于交易時支付證券商最多0.2%的傭金,與開放式基金的交易成本相比相對便宜。
　　
　　再次在基金管理方式方面。ETF管理的方式屬于"被動式管理",ETF管理人不會主動選股,指數(shù)的成份股就是ETF這只基金的選股,ETF操作的重點不是在打敗指數(shù),而是在追蹤指數(shù)。一只成功的ETF能夠盡可能與標的指數(shù)走勢一模一樣,即能"復(fù)制"指數(shù),使投資人安心地賺取指數(shù)的報酬率。傳統(tǒng)股票型基金的管理方式則多屬于"主動式管理",基金經(jīng)理主要通過積極選股達到基金報酬率超越大盤指數(shù)的目的。
　　
　　另外在交易方式方面。ETF上市后,交易方式就如股票一樣,價格會在盤中隨時變動,投資人可在盤中下單買賣,十分方便；而傳統(tǒng)開放式基金則是根據(jù)每日收盤后的基金份額凈值作為當(dāng)日的交易價格。
　　
　　8、投資ETF的風(fēng)險與報酬是什么?
　　
　　答：投資的風(fēng)險與報酬是投資人在決定投資之前所必須要了解的,也是最重要的兩個問題。
　　
　　投資ETF的報酬主要有兩點：1、買進與賣出ETF的價差報酬；2、持有ETF所獲得的現(xiàn)金分紅收入。
　　
　　投資ETF的風(fēng)險可歸納為以下幾點：1、市場風(fēng)險：ETF的基金份額凈值隨其所持有的股票價格變動的風(fēng)險；2、被動式投資風(fēng)險：ETF并非以主動方式管理,基金管理人不會試圖挑選個別股票,或在逆勢中采取防御措施；3、追蹤誤差風(fēng)險：由于ETF會向基金持有人收取基金管理費、基金托管費等費用,ETF在日常投資操作中存在著一定交易費用,以及基金資產(chǎn)與追蹤標的指數(shù)成份股之間存在少許差異,可能會造成ETF的基金份額凈值與標的指數(shù)間存在些許落差的風(fēng)險。