本文由淺入深的講解ETF套利機(jī)制，希望大家仔細(xì)閱讀。

1、什么是交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）?

　　答：交易型開(kāi)放式指數(shù)基金是以追蹤某一特定指數(shù)走勢(shì)為投資目標(biāo)，通常采用一籃子股票進(jìn)行申購(gòu)贖回，基金份額在證券交易所上市交易的特殊形式的開(kāi)放式證券投資基金。其英文名為“Exchange Traded Funds”，縮寫“ETF”，國(guó)內(nèi)習(xí)稱“交易所交易基金”。投資者可以如同買賣單只股票一樣簡(jiǎn)單地買賣ETF，并獲得與該ETF目標(biāo)指數(shù)基本相同的報(bào)酬率。

　　2、ETF給投資者帶來(lái)什么好處？

　　答：除資產(chǎn)配置、分散風(fēng)險(xiǎn)外，還可幫助客戶在盈利模式和交易方式上進(jìn)行創(chuàng)新，如利用ETF交易系統(tǒng)創(chuàng)新盈利模式即可擺脫單純依靠股價(jià)上漲方可獲利的模式，無(wú)論在上漲還是下跌的大市中均可盈利，實(shí)現(xiàn)了盈利模式的多元化，是“厭惡風(fēng)險(xiǎn)，追求穩(wěn)定回報(bào)”的投資者的首選。同時(shí)，投資者可利用ETF交易系統(tǒng)嘗試“T+0”交易，如參與盤中反彈，并通過(guò)贖回成份股賣出的方式實(shí)現(xiàn)反彈盈利。也就是說(shuō)，利用ETF交易系統(tǒng)間接實(shí)現(xiàn)了“T+0”回轉(zhuǎn)交易，這為投資者在交易方式上多了一個(gè)選擇，實(shí)為震蕩市中投資者理想選擇。

　　3、如何參與ETF的申購(gòu)？

　　答：由于ETF在交易方式上的創(chuàng)新，為投資者提供了多種認(rèn)購(gòu)方式。本次上證50ETF提供的認(rèn)購(gòu)方式就達(dá)到了3種，分別是網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)。

　　網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)基本上與現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)新股的方式相似，只是沒(méi)有配號(hào)和搖號(hào)的過(guò)程，所有認(rèn)購(gòu)金額都會(huì)被接受，發(fā)行時(shí)間是1天(預(yù)計(jì)為發(fā)行期的最后一天)，投資者可以通過(guò)上交所的交易系統(tǒng)用上海A股股東卡認(rèn)購(gòu)，所有券商都有該項(xiàng)資格，最小認(rèn)購(gòu)金額為1000元。

　　網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的基本上與現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)傳統(tǒng)開(kāi)放式基金相似，在發(fā)行期內(nèi)通過(guò)有代銷資格的券商認(rèn)購(gòu)，投資者可以通過(guò)上海基金帳戶卡或者上海A股股東卡認(rèn)購(gòu)，最小認(rèn)購(gòu)金額為1000元。

　　網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)是ETF的一個(gè)創(chuàng)新認(rèn)購(gòu)方式，投資者可以以持有的上證50成分股的任一只股票或者多個(gè)股票來(lái)認(rèn)購(gòu)ETF份額，認(rèn)購(gòu)期為1天(預(yù)計(jì)是發(fā)行期的最后一天)，具體做法是投資者通過(guò)開(kāi)戶券商填寫《網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)ETF份額登記表》，由券商凍結(jié)股票并向華夏基金公司申請(qǐng)，最小認(rèn)購(gòu)單位是單只個(gè)股10000股，10000股以上增加為100股的整數(shù)倍。值得注意的是，由于50成分股中部分個(gè)股集中度過(guò)高，為避免個(gè)別股票巨額申請(qǐng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，華夏基金公司有權(quán)拒絕不超過(guò)10只個(gè)股超過(guò)一定數(shù)額以上的申請(qǐng)，可以拒絕的名單在網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)日前4天公布，拒絕從單筆認(rèn)購(gòu)股數(shù)最大的申請(qǐng)開(kāi)始，所以選擇該方式認(rèn)購(gòu)ETF份額有被拒絕的危險(xiǎn)，如果申請(qǐng)換取份額的個(gè)股恰好在華夏基金公司公布的有權(quán)拒絕的個(gè)股中，可以采取小額多次申請(qǐng)的策略，以防止被拒絕。