特色收評：

    大盤昨日繼續(xù)大幅殺跌，系統(tǒng)性風險得到充分釋放，空頭力量逐漸衰竭。9月份半個月的反彈幅度基本回吐一半�？梢哉f，主力以這樣的快速洗盤，就是為了在未來幾天的行情，能有一個強力反彈，從而達到政策上的國慶維穩(wěn)目的。

    操作上，前期率先調(diào)整的大盤藍籌股，不宜再盲目殺跌，相反，目前正是逐步低吸的機會。而前期活躍的題材股的回調(diào)要求還沒有結(jié)束。

    板塊聚焦：

    航運行業(yè)：乍暖還寒

    投資要點：

    核心假設(shè)：2010年全球宏觀經(jīng)濟增長2.5％根據(jù)IMF最新預(yù)測，2009年全球宏觀經(jīng)濟負增長-1.4％，全球貿(mào)易量負增長-12.2％，2010年全球宏觀經(jīng)濟正增長2.5％，全球貿(mào)易量正增長1.0％，如果全球宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇符合預(yù)期，那么2009年到2010年宏觀經(jīng)濟將處于一個緩慢的上升周期，航運行業(yè)是典型的強周期性行業(yè)，將受益于宏觀經(jīng)濟的復(fù)蘇。

    干散貨海運市場-預(yù)期四季度BDI指數(shù)將有小幅度上升 首先，從歷史數(shù)據(jù)來看，BDI 指數(shù)存在一定的季節(jié)性，四季度將是全年的一個相對高位；此外，BDI指數(shù)與原油價格和美元指數(shù)存在一定的相關(guān)性，根據(jù)相關(guān)行業(yè)研究員的預(yù)測，四季度原油價格仍有小幅度上升的空間，美元避險需求的下降也會導(dǎo)致美元指數(shù)的走弱，以上二者的變化將對四季度BDI 指數(shù)小幅上升提供一定的支撐；最后，從實體經(jīng)濟層面看，中國鐵礦石進口將是四季度BDI指數(shù)變動的不確定因素，但是全球經(jīng)濟的復(fù)蘇會帶來其他相關(guān)國家鐵礦石以及煤炭的需求，四季度BDI的增量預(yù)期將主要依賴于除中國外的其他主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟恢復(fù)。
 
    集裝箱海運市場-長期來看歐美消費已經(jīng)見底在運力供給存在一定剛性的條件下，我們認為四季度集裝箱市場的景氣程度取決于需求。三季度一般被認為是集裝箱吞吐量的旺季，從運費的角度看，年度運費的高位為9-11 月份，其中最高點將在10月份到來。長期來看，雖然市場對于歐美的失業(yè)率仍然存在一定的擔憂，但是從先行指標看，我們認為歐美的消費已經(jīng)見底，預(yù)期隨著歐美消費的緩慢回暖，集裝箱海運市場也將繼續(xù)向好。

    油輪海運市場-真正的春天將在2010年到來從需求角度看，IEA最新預(yù)測全球原油需求會在2010年實現(xiàn)同比增長，此外，2009年單殼油輪拆卸量相對較小，因此預(yù)期2010年會出現(xiàn)拆卸的高峰，根據(jù) Clarkson的預(yù)期，2010年油輪市場的供求的增長率將能夠?qū)崿F(xiàn)均衡。

    上市公司推薦：長期內(nèi)推薦長航油運（600087）以及中遠航運（600428）

    風險提示：宏觀經(jīng)濟增長未達預(yù)期、市場系統(tǒng)風險以及燃油價格大幅波動

    重慶：七大國企整體上市緊鑼密鼓后起之秀，幾乎是所有熟悉重慶市經(jīng)濟發(fā)展進程的人的普遍印象。作為我國最晚設(shè)立的一個直轄市，經(jīng)過近十年的發(fā)展，重慶國資已經(jīng)從上世紀九十年代末全國地方國資系統(tǒng)中經(jīng)營最困難、虧損面最大的省市，一躍成為目前省級地方國資系統(tǒng)中規(guī)模實力位居第四的國資強市，并形成自己獨特的國資經(jīng)營管理模式。

    伴隨著國有資產(chǎn)規(guī)模實力的增長，重慶市在資本市場上的雄心同樣令人矚目。

    在今年9月4日的一次會議上，重慶市國資委副主任范文仲再次公開表示，下一階段重慶將通過產(chǎn)權(quán)多樣化、整體上市,以國有資本帶動社會資本整體發(fā)展。他介紹，重慶國資改革已經(jīng)完成前第一階段的重組工作，即以債務(wù)重組和組織機構(gòu)重組為切入點，化解國企歷史包袱，獲得重生，期間誕生了“渝富模式”、“百億集團工程”；同時也完成了第二階段的融資任務(wù)，實現(xiàn)從國有資產(chǎn)向國有資本的轉(zhuǎn)化，其中組建的城投公司、高發(fā)公司、高投公司、地產(chǎn)集團、建投公司、開投公司、水務(wù)控股和水投公司等“八大投”公司模式目前已經(jīng)廣為人知。下一階段，重慶國資系統(tǒng)將按照重慶市Z*F日前正式發(fā)布的《關(guān)于進一步推進市屬國有重點企業(yè)整體上市工作的指導(dǎo)意見》，推動重慶國企整體上市工作。據(jù)了解，《指導(dǎo)意見》提出了包括行政性收費、能源、稅費、資本金、國企職工再就業(yè)等支持國有企業(yè)上市的五大優(yōu)惠政策。

    據(jù)悉，重慶市國資委今年確定的國資上市目標為繼續(xù)推動重慶銀行、重慶水務(wù)、商社集團、四聯(lián)集團、重慶建工集團、重慶國信和重慶能源集團七大國企集團整體上市。這是前年重慶市Z*F確定的十大國有集團整體上市目標的延續(xù)。據(jù)了解，在過去的兩年間，在確定的十大國有集團整體上市目標中，已經(jīng)有三家公司完成上市目標。其中包括重慶鋼鐵（601005）成功發(fā)行A股，募集資金10億元，實現(xiàn)了A%2BH股上市；重慶機電股份實現(xiàn)在香港上市，西南證券（600369）也通過借殼ST長運上市。

    在上述會議上，重慶市國資委副主任范文仲還透露，目前七大