特色收評(píng)：

    延續(xù)周二的下行走勢，昨日早盤兩市再度雙雙低開，集合競價(jià)階段，滬指報(bào)3014.18點(diǎn)，跌7.28點(diǎn)，跌幅為0.24％，深指報(bào)12349.47點(diǎn)，跌62.98點(diǎn)，跌幅為0.51％。從盤面來看，除外貿(mào)板塊微漲0.01％之外，所有板塊均處于跌勢之中，其中電力設(shè)備和有色資源等前期強(qiáng)勢板塊領(lǐng)跌。隨后雖然在有色和煤炭等權(quán)重板塊的力挺下，大盤維持一段反彈攻勢，但終因多頭的抵抗能力較弱而宣告失敗，大盤急轉(zhuǎn)直下，并于11點(diǎn)左右失守3000點(diǎn)關(guān)口。午后開盤，大盤繼續(xù)慣性走低。不過券商板塊臨危救主，急速拉高讓大盤轉(zhuǎn)危為安，而在券商股的刺激之下，兩市大盤重現(xiàn)展開反攻，滬指不僅收復(fù)3000點(diǎn)重要關(guān)口，而且雙雙強(qiáng)勢以紅盤報(bào)收。截至昨日收盤，滬指報(bào)3031.33點(diǎn)，漲9.87點(diǎn)，漲幅為0.33％，深指報(bào)12505.33點(diǎn)，漲92.88點(diǎn)，漲幅為0.75％。兩市的成交量均有所萎縮，分別為1180.3億元和759.3億元。

    從盤面來看，多頭的武器主要是煤炭、券商、電器等業(yè)績成長性兼具的個(gè)股。而地產(chǎn)股、鋼鐵股、保險(xiǎn)股等品種跌幅居前其實(shí)也為未來行情進(jìn)一步回暖提供了后備軍，因?yàn)榇祟悅�(gè)股目前均擁一定的題材支撐，所以，后續(xù)行情仍有企穩(wěn)彈升的可能性，在操作中，投資者可關(guān)注三季度業(yè)績成長性樂觀的品種以及中低價(jià)股題材豐富的品種。

    從技術(shù)上來觀察，昨天的心理點(diǎn)位是3044點(diǎn)，也就是說大盤的反彈即將來臨了，其第一目標(biāo)就是5日平均線，因此還沒有出場的投資者，昨天已經(jīng)不適合再離場了。等待反彈時(shí)，結(jié)合技術(shù)，再考慮是否出場。而對(duì)于后市走向，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股市場近期內(nèi)在的上升或下跌動(dòng)能都明顯不足，這可能導(dǎo)致外圍市場對(duì)A股的影響相應(yīng)增加。在國際大宗商品價(jià)格和股市走勢較為動(dòng)蕩的背景下，短期A股市場將可能會(huì)繼續(xù)追隨外圍市場的趨勢波動(dòng)。另外，創(chuàng)業(yè)板周五即將上市，市場投資氣氛逐漸由激進(jìn)轉(zhuǎn)為觀望。短期市場可能圍繞3000點(diǎn)震蕩。

    板塊聚焦：

    家電行業(yè) 估值存優(yōu)勢盈利有空間

    隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的延續(xù)，社會(huì)消費(fèi)品總額增速延續(xù)回暖態(tài)勢，家電板塊也隨之走出了一輪“金九銀十”的行情。據(jù)了解，三四季度家電的銷售異�；鸨�，今年國慶長假的銷售更是喜人，而家電下鄉(xiāng)的政策也將構(gòu)成長期利好。這無疑對(duì)家電行業(yè)景氣度提升和上市公司業(yè)績穩(wěn)定增長奠定了重要基礎(chǔ)。

    銷售強(qiáng)勁 再掀波瀾

    據(jù)商務(wù)部公布以舊換新銷售數(shù)據(jù)顯示，截止10月18日，回收和銷售家電數(shù)量均已超過100萬臺(tái)，銷售額接近40.5億元，規(guī)模擴(kuò)張的速度較快。

    與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)在線公布9月份空調(diào)行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)�？照{(diào)總銷量達(dá)到485.4萬臺(tái)，內(nèi)銷量為339.6萬臺(tái)，實(shí)現(xiàn)同比增長73.3％，環(huán)比也增長了19％，顯示出行業(yè)淡季不淡的運(yùn)行特征。8月份冰箱行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)。冰箱總銷量為534.8萬臺(tái)，較7月份的增速出現(xiàn)放大，增幅達(dá)到57％。其中內(nèi)銷量為398萬臺(tái)，同比增長106％，下鄉(xiāng)產(chǎn)品占行業(yè)內(nèi)銷量的比重為44.4％。出口量為137.1萬臺(tái)，降幅收窄至7％，主要是歐洲地區(qū)的銷售情況改善，增速達(dá)到24％。行業(yè)總產(chǎn)量為533萬臺(tái)，同比增長52％，主流冰箱產(chǎn)品內(nèi)銷價(jià)格出現(xiàn)一定的上升。

    8月份洗衣機(jī)行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)。8月洗衣機(jī)總銷量334萬臺(tái)，實(shí)現(xiàn)增長1.4％，其中內(nèi)銷量為221萬臺(tái)，同比增長11％，增速較上月出現(xiàn)放大，但并未出現(xiàn)爆發(fā)跡象。出口量為113萬臺(tái)，同比下降13.6％，在上個(gè)月降幅收窄后再次出現(xiàn)回落，主要是亞洲市場再次走弱。此外，廠商生產(chǎn)的謹(jǐn)慎性趨于緩解，8月份產(chǎn)量為339萬臺(tái)，同比增長1％，主流產(chǎn)品的內(nèi)銷均價(jià)較上個(gè)月基本穩(wěn)定，但出口價(jià)格繼續(xù)下滑。

    家電產(chǎn)品作為耐用消費(fèi)品范疇，消費(fèi)彈性最大。雖然電器類公司上半年銷售業(yè)績回暖速度不是最快的，但是近期一系列數(shù)據(jù)表明，家電銷售回升態(tài)勢十分迅猛，因此招商證券認(rèn)為家電零售企業(yè)在三、四季度業(yè)績將有較大幅度增長。

    兼顧估值與盈利確定性

    去年以來，為了刺激消費(fèi)，促進(jìn)節(jié)能減排，推動(dòng)家電出口，國家出臺(tái)了一系列與家電生產(chǎn)有關(guān)的政策，但是政策效果需要觀察，至少二級(jí)市場已經(jīng)表現(xiàn)出一定的政策鈍化。

    由家電這個(gè)行業(yè)的特征決定，不管何種政策都很難改變行業(yè)整體的運(yùn)行規(guī)律和運(yùn)行大方向，歸根結(jié)底，都要看公司的核心競爭力，對(duì)各種政策的適應(yīng)能力，競爭到今天這個(gè)份上，目前已經(jīng)很少有長期的大范圍的行業(yè)機(jī)會(huì)，企業(yè)的利潤更多地來自于行業(yè)上下游，包括消費(fèi)者在內(nèi)的各方博弈，還有行業(yè)內(nèi)的彼消此漲。積極進(jìn)取，措施正確得力就能超越行業(yè)，否則就有如逆水行舟，不進(jìn)則退。

    中投證券認(rèn)為，家電公司未來的盈利非常確定，如果宏觀經(jīng)濟(jì)逐步向好，盈利還有較大的提升空間；但是家電龍頭公司的估值普遍不高，