特色收評：

    周三，外圍股市相繼大幅走跌。因九月份新屋銷量報告不及預期，引發(fā)投資者對于經(jīng)濟復蘇的擔憂，美股周三大幅下滑。美元上漲導致大宗商品市場大跌，給能源與原材料板塊帶來巨大壓力。受此消息影響，昨日早盤集合競價時段，滬深兩市雙雙大幅低開，盤面來看，所有板塊全線下挫，有色金屬、稀缺資源等受美元反彈影響較大的資源板塊跌幅居首。開盤后，股指并未持續(xù)下探，反而在醫(yī)藥、電器、銀行股的反彈中逐漸震蕩回升，不過，由于外圍股市以及國際原油和大宗金屬期貨的持續(xù)走跌，有色金屬、煤炭石油、鋼鐵保險等權重股全部加入做空的行列，拋壓較大，對股指反彈上行造成了巨大壓力。但是在汽車股和迪士尼概念股的力挺之下，兩市一度恢復了一些反彈的人氣，上海迪斯尼概念突然來了——斯米克拉漲停，界龍直拉5％，中路、陸家嘴亦緊隨其后，唯有中華企業(yè)還深跌2％以上。但午后2點，大盤再次兵敗如山倒，云鋁跌停，資源股倒下；金地集團下跌5％，地產(chǎn)股倒下；平安下跌4％，金融股倒下。三駕馬車都倒得如此悲壯，可以理解上證指數(shù)昨日為何如此慘烈。

    整體上看，昨日大盤下挫幅度較大，解讀為以下三方面（我們在早評已經(jīng)點評了其中兩條），一是外圍市場連續(xù)調整，跌浪重重；二是股市擴容，以及超級大盤股中國建筑60億股解禁壓力；三是貨幣政策的重磅利空，印度收緊貨幣政策，挪威央行存款利率上調25個基點。但大盤調整的同時，也消化了市場較大的拋壓，為后市中線上揚打下了一定的基礎。

    未來權重股的不作為和外圍的大幅殺跌是市場走出單邊調整的主要因素，大盤再一次的頗為下跌后，再度考驗下方均線的支撐，目前5周線在2948點，20日線2957點，30日線在2961點，120日線在2949點，從均線上看，半年線有望成為多頭阻擊空頭的一個強有力的位置。對于連續(xù)調整之后的大盤，要想走出反彈的行情，唯有權重股的止跌企穩(wěn)和熱點板塊帶動人氣的上漲，否則這種牛皮市的陰跌只會進一步打壓市場做多的動能，增加市場空頭的囂張氣焰。但是必須要指出的是早評中低吸的迪士尼和甲流概念股票成為游資在弱市行情中唯一靚麗的風景，未來隨著大盤趨勢的震蕩，可能個股題材炒作將成為近期的主流方向。

    板塊聚焦：

    物招標底價權下放將激化競爭醫(yī)藥企業(yè)受益分化

    基本藥物最高零售指導價開始執(zhí)行已逾一周，目前各地方政府正在醞釀針對基本藥物的招標采購。此前衛(wèi)生部官員透露，此次中央政府將不對基本藥物設定招標底價，該權利將下放到各地方。分析人士認為,這將導致在招標采購中難免的一場惡性競爭。

    與此同時，很多醫(yī)藥企業(yè)也擔心最終產(chǎn)生的招標價格低于預期。中國證券報記者在采訪中了解到，對于醫(yī)藥企業(yè)來說，是否能從基本藥物制度中獲益要看多方面因素，單純獲得較高的招標價或者較大的市場增量，都還不能確保利潤的增加。

    企業(yè)盼各地招標底價趨近

    此前發(fā)改委公布的最高零售指導價讓不少醫(yī)藥企業(yè)“松了一口氣”，因為大部分藥品降價幅度低于預期，部分獨家中藥甚至不降反升。然而，接下來的地方招標采購讓醫(yī)藥企業(yè)面臨真正的挑戰(zhàn)，在競爭比較激烈的子行業(yè)內(nèi)，藥價可能被壓得很低。分析人士也認為，中央不再對招標底價作明確限定，這樣一來則很可能導致在接下來的環(huán)節(jié)上出現(xiàn)一些新的問題。

    中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，將招標底價的設立權下放到地方政府的原因是各地藥價存在著差異性，但很可能會引發(fā)在招標采購中的惡性競爭。

    眼下各地正如火如荼的準備招標采購工作，大部分醫(yī)藥企業(yè)也都進入了緊張的備戰(zhàn)期。在與地方政府的溝通過程中，有醫(yī)藥企業(yè)負責人表示，擔心未來各省確定的招標底價相差過大，這樣對跨省銷售的醫(yī)藥公司來說，進行市場渠道管控的成本將大大提高。

    招商證券研究員張明芳認為，如果不同省份之間對同一種藥品設置的招標底價差距過大，將會導致嚴重的串貨現(xiàn)象，即招標底價低的省份可能經(jīng)常性缺貨，這樣的招標價格也難以執(zhí)行，因此醫(yī)藥企業(yè)也難以在該地區(qū)獲得預想中的銷量增長。

    也有醫(yī)藥企業(yè)表示，實際上，如果最終招標產(chǎn)生的藥價過低，很可能導致一部分企業(yè)放棄這部分基層市場，轉而進攻即將完成修訂的醫(yī)保目錄，也可能有部分優(yōu)質藥品因難以承受低價而從市場上消失；另一方面，一旦招標底價設立權下放地方，就意味著地方保護基本上很難避免。

    醫(yī)藥企業(yè)受益并不均衡

    據(jù)了解，各省針對基本藥物的招標采購結果要到11月份才能出來，預期各省招標底價會先一步公布。而這一批價格的“出爐”對行業(yè)的沖擊預期要遠大于此前零售指導價的出臺。中國證券報記