盛名之下，歆羨與非議并存。王亞偉目前無疑是聚集目光最多的私募。他投身私募后執(zhí)掌的首只產(chǎn)品“昀灃”終于面世。

　　刷新私募發(fā)行紀(jì)錄

　　近日，資本市場最熱門的話題，莫過于王亞偉首款私募產(chǎn)品即將出爐。這只備受期待的私募產(chǎn)品，全名為“外貿(mào)信托昀灃證券投資集合資金信托計(jì)劃”，投資顧問為深圳千合資本，保管賬戶開戶銀行為招商銀行（600036）深圳分行，經(jīng)紀(jì)商為國信證券深圳紅嶺中路營業(yè)部。這只私募產(chǎn)品將只限于投資國內(nèi)市場，為純管理型私募產(chǎn)品，投資范圍包括股票以及股指期貨，其中股指期貨上限為20%。不過，豪門難入，此只產(chǎn)品認(rèn)購門檻達(dá)到了2000萬元。

　　“非常神秘，沒有宣傳單，我們也是通過一些大客戶透出的消息才知道。僅限100名客戶，都是反復(fù)核實(shí)篩選的。大客戶還是王亞偉之前在華夏時(shí)，有過合作的一些私募機(jī)構(gòu)或者基金公司。”某券商表示，王亞偉此次出山的目標(biāo)客戶鎖定為真正的高凈值客戶，絕大多數(shù)投資者無緣購買該產(chǎn)品。

　　資料還顯示，“昀灃”刷新了陽光私募的幾大紀(jì)錄：輕松募資20億，超越此前所有 陽光私募產(chǎn)品 首發(fā)數(shù)據(jù)；固定管理費(fèi)率達(dá)到2.5%，刷新此前2.2%的最高紀(jì)錄；認(rèn)購門檻最高達(dá)到2000萬，刷新重陽一期創(chuàng)下的1000萬門檻。

　　最為重要的是，王亞偉給陽光私募乃至整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)帶來了新的啟示，如同他在復(fù)出后首次的發(fā)聲中指出的一樣，“國外獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司管理了絕大多數(shù)資產(chǎn)，而不是擁有渠道或資產(chǎn)的公司，因?yàn)檫@些獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司往往業(yè)績領(lǐng)先。”

　　王亞偉與他的千和資本刷新的不僅僅是發(fā)行紀(jì)錄，還有陽光私募的固定管理費(fèi)用紀(jì)錄和入門門檻紀(jì)錄。

　　昀灃目前的固定管理費(fèi)用為2.5%，而其浮動(dòng)管理費(fèi)則遵循了“行規(guī)”，為超額收益的20%。

　　此前有記錄的陽光私募該項(xiàng)收費(fèi)最高為前華商投資總監(jiān)莊濤的磐信一期，達(dá)到2.2%。

　　此外，同為華夏出身的 孫建冬 ，其在華夏時(shí)名聲僅次于王亞偉，其首只產(chǎn)品的固定管理費(fèi)用僅為1.5%。而孫建冬2010底成立的產(chǎn)品鴻道3期，其托管行與受托人皆與昀灃一致，分別是招商銀行和外貿(mào)信托，但鴻道3期固定管理費(fèi)也不過是2%。

　　而其余大多數(shù)私募，該項(xiàng)費(fèi)用則徘徊在1.5%-2%之間。

　　值得注意的是，該項(xiàng)固定管理費(fèi)通常包含了信托費(fèi)和銀行保管費(fèi)，而其中前者為陽光私募所享有，后者則為銀行所收取，后者通常為0.2%左右。如果面對一般的私募，銀行渠道通常比較強(qiáng)勢，個(gè)別還會(huì)從浮動(dòng)管理費(fèi)里收取提成。

　　但從業(yè)界傳來的消息顯示，雖然招行作為優(yōu)質(zhì)的陽光私募發(fā)行渠道一向較為強(qiáng)勢，王亞偉在此次合作中才是強(qiáng)勢的一方，銀行方面除了保管費(fèi)、申購費(fèi)用等常規(guī)收費(fèi)外，估計(jì)很難得到更多的分成。

　　“低調(diào)”的背后

　　王亞偉能夠創(chuàng)下如此多的紀(jì)錄，除了其在公募業(yè)的有力品牌之外，或還與他此前的多方取經(jīng)有關(guān)。

　　據(jù)私募人士透露，王亞偉在籌備 私募基金 之時(shí)，曾多方拜會(huì)各大重量級(jí)私募掌門人，向他們?nèi)〗?jīng)陽光私募的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)。

　　而從王亞偉目前公司與首只產(chǎn)品的運(yùn)作模式來看，其從私募大佬方面獲得經(jīng)驗(yàn)不少，比如其千和資本的100%持股模式，以及首只高門檻的制定、托管行等的選擇。

　　有陽光私募人士就指出，王亞偉設(shè)定的高門檻，決定了其客戶皆為資產(chǎn)億元級(jí)別的超級(jí)富豪，這類人群的資產(chǎn)級(jí)別決定了其具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，為其以后延續(xù)類封閉式運(yùn)作帶來了基礎(chǔ)。更為重要的是，這類人群通常擁有更多的商業(yè)與資源，或?yàn)橥鮼唫サ耐顿Y帶來更多的得益。

　　對于私募基金的投資，王亞偉曾表示，并不認(rèn)為目前中國的私募基金是追求絕對收益的產(chǎn)品，因?yàn)槟壳皬氖侄紊喜荒鼙ＷC私募基金能夠做到。“可能私募基金的想法上比公募基金更多地考慮要做絕對收益，這是私募基金的出發(fā)點(diǎn)。但是從實(shí)際來看，私募基金可以運(yùn)用的手段并不多。我覺得現(xiàn)在股指期貨可能增加一些手段，未來融資融券擴(kuò)大，這塊可能對公募基金、私募基金做絕對收益提供更多的可能性。”

　　上海一家私募負(fù)責(zé)人表示，王亞偉選擇的“國信深圳紅嶺中路”里駐扎著很多機(jī)構(gòu)和大型游資，雖然近年市場影響力有所下降，但資金實(shí)力仍不容小覷。王亞偉即使不跟風(fēng)操作，也難免會(huì)吸引營業(yè)部里其他資金跟風(fēng)，而龐大的追捧資金對他來說也是一件好事。再者，王亞偉首只產(chǎn)品資金規(guī)模初定不會(huì)超過20億元，對于其他很多營業(yè)部來說可能是超級(jí)大戶，但在這家營業(yè)部，同等規(guī)模的游資還有不少，這樣可以掩護(hù)王亞偉的“行蹤”，不至于見到營業(yè)部上榜就推斷是王亞偉所為。

　　事實(shí)上，王亞偉這三個(gè)字的價(jià)值，從深圳前海財(cái)富管理中心的定位之一即可窺一斑。該區(qū)域在金融創(chuàng)新方面，支持香港金融機(jī)構(gòu)和其他境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)在前海設(shè)立國際性或全國性的管理總部、業(yè)務(wù)運(yùn)營總部，加快提高金融國際化水平，促進(jìn)前海金融業(yè)和總部經(jīng)濟(jì)發(fā)展。前海計(jì)劃對合格的企業(yè)按照減稅15%的標(biāo)準(zhǔn)征收所得稅，該政策還得到國家部委進(jìn)一步支持。據(jù)透露，前�，F(xiàn)在已經(jīng)成立了幾十家私募，未來還會(huì)更多。

　　能否繼續(xù)神話

　　私募界一向臥虎藏龍，不過，在眾多公募轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募的明星基金經(jīng)理中，因水土不服“敗走麥城”的大佬不在少數(shù)。2011年12月29日，曾經(jīng)擔(dān)任嘉實(shí)基金總經(jīng)理助理的 王貴文 將旗下所有私募產(chǎn)品清盤。2011年，原交銀施羅德基金經(jīng)理 鄭拓（博） 將所有產(chǎn)品清盤，今年5月又涉嫌利用未公開信息交易股票被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施。

　　那么，王亞偉能否續(xù)寫傳奇？

　　光大證券（601788）投資顧問周明認(rèn)為，對于當(dāng)前的市場而言，王亞偉在此時(shí)“進(jìn)軍”私募，或許正是看中了目前A股處于底部區(qū)域、估值偏低的有利時(shí)機(jī)。“從王亞偉的投資風(fēng)格來看，其偏重重組股，這需要大投研平臺(tái)的支持，未來或仍具有不確定性。”周明表示。

　　王亞偉投資風(fēng)格的顯著特色是投資重組、冷門股等。比如，投資央企背景的重組股；大多數(shù)情況下，他能夠選對行業(yè)板塊類型，比如2007年末投資農(nóng)業(yè)股、新疆股，2009年的煤炭醫(yī)藥股，而這些精準(zhǔn)的選股能力，是其他公募基金經(jīng)理望塵莫及的；另外，通過獨(dú)門重倉小盤股提高收益等。

　　“王亞偉投資以上題材股票，是對中國A股市場比較適應(yīng)的策略，不是所有人都能做到的，這種突發(fā)事件逆向交易機(jī)會(huì)，即投資重組、突發(fā)事件題材，需要強(qiáng)大資源支撐。”一位 私募基金經(jīng)理 說。

　　重組題材帶來重大收益的同時(shí)，也招致了對王亞偉的質(zhì)疑。坊間的微詞是，華夏基金公司的其他基金為王亞偉管理的華夏大盤、華夏精選兩只基金托盤，王亞偉在公司內(nèi)部投資交易方面享有一些優(yōu)先權(quán)，才造就了這樣的卓著的業(yè)績，是華夏在有意識(shí)包裝王亞偉這個(gè)明星經(jīng)理 ，明星效應(yīng)下，華夏基金公司也獲益匪淺。

　　一位私募基金經(jīng)理認(rèn)為，“王亞偉不是被包裝的明星，民間其實(shí)不乏王亞偉這樣的投資高手。也有私募基金經(jīng)理6年來的業(yè)績和他相差不多，不過作為買方通常要很低調(diào)。”

　　“他對投資的確做得很到位，對各行業(yè)積累人脈也較多，但私下也做了很多功課，這是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的，不完全靠華夏基金支持。”上述人士認(rèn)為，王亞偉敏銳的市場洞察力、對中國資本市場獨(dú)特的特性有比較深刻的把握，以及對自己投資理念的堅(jiān)守和堅(jiān)持，被圈內(nèi)廣泛認(rèn)可。他的交易手法，反轉(zhuǎn)策略也讓同行佩服。

　　然而，隨著證監(jiān)會(huì)近日“改革新政”，力推藍(lán)籌股價(jià)值投資，積極推進(jìn)退市制度，二級(jí)市場的投資氛圍甚至游戲規(guī)則巨變，打亂了王亞偉原來的資源的配置，重組概念的命運(yùn)如今是風(fēng)雨飄零。

　　上述公募基金經(jīng)理看來，中國市場每次變化，基金的盈利模式都要隨之調(diào)整。另外，當(dāng)市場發(fā)生大的變化，只靠單一投資策略是有限的，不同的市場時(shí)間，要有不同策略應(yīng)對。而王亞偉投資的模式操作起來存在很大變數(shù)，效果仍有待市場檢驗(yàn)。