四季度基金增持前五大行業(yè)為，金融保險(xiǎn)、機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)、建筑和金屬非金屬

　　隨著四季報(bào)的出爐，去年硝煙彌漫的戰(zhàn)場(chǎng)漸漸清晰。

　　截至1月22日，70家基金公司旗下的1271只基金披露了2012年基金四季報(bào)。多數(shù)基金在四季度實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

　　此外，有5只基金四季度收益超過15%。其中包括:中歐中小盤25.58%，長(zhǎng)城品牌優(yōu)選22.12%，國(guó)投瑞銀穩(wěn)健增長(zhǎng)17.28%，博時(shí)主題行業(yè)16.25%，博時(shí)卓越品牌15.02%。

　　21家基金倉(cāng)位超85%

　　硝煙散去，基金公司四季度的倉(cāng)位策略清晰可見。

　　天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，524只可比積極投資偏股型基金平均倉(cāng)位上升3.47%，較三季度末上升3.47個(gè)百分點(diǎn)，至80.32%。在可比基金中，封閉式基金倉(cāng)位73.93%，上升5.2%，升幅最大；混合型基金倉(cāng)位為74.87%，上升4.37個(gè)百分點(diǎn)；開放式股票型基金倉(cāng)位為84.57%，上升2.68個(gè)百分點(diǎn)，升幅最小。

　　具體來看，股票倉(cāng)位占比最高的三家公司為長(zhǎng)安，華泰以及新華，他們股票占比分別達(dá)到了92.72%、89.47%和88.69%。另有12家公司倉(cāng)位在80%以上，25家基金公司倉(cāng)位介于75%至80%之間，12家基金公司倉(cāng)位在75%以下，其中，國(guó)金通用基金公司股票倉(cāng)位最低，為32.39%。

　　相比三季度末，可比樣本中，有51家基金公司加倉(cāng)。其中，安信基金加倉(cāng)最多，達(dá)到57.41%；17家公司減倉(cāng)，天弘基金公司減倉(cāng)最多，股票倉(cāng)位下降24.81個(gè)百分點(diǎn)。

　　從單只基金來看，新華成長(zhǎng)基金倉(cāng)位最高，達(dá)94.98%，另外仍有94只基金倉(cāng)位在90%以上，208只基金倉(cāng)位在80%-90%之間，237只基金倉(cāng)位在80%以下。

　　相比2012年三季度末，524只可比基金中有331只增倉(cāng)、192只減倉(cāng)，1只持平，加倉(cāng)基金占多數(shù)。加倉(cāng)基金中，銀華中小盤、新華消費(fèi)、易方達(dá)量化衍伸等3只基金加倉(cāng)幅度在60%以上，31只基金加倉(cāng)在10%以上；減倉(cāng)基金中，天弘精選、廣發(fā)大盤、天弘周期共3只基金的減倉(cāng)幅度均在25%以上。

　　“年底了，加倉(cāng)就是賭一把的時(shí)候了！”一個(gè)月前，滬上某基金的投研總監(jiān)的話就已透露出了基金公司在去年12月份曾火速加倉(cāng)。

　　然而，隨著市場(chǎng)大盤點(diǎn)位的不斷復(fù)蘇，在更多基金公司心中，加倉(cāng)的意義早已不是過年紅包了。多家基金公司看好今年一季度行情，有基金經(jīng)理對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示，二季度以后才是該考慮風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候。

　　金融、機(jī)械、房地產(chǎn)最熱門

　　加倉(cāng)只是戰(zhàn)略動(dòng)向，關(guān)鍵在于戰(zhàn)術(shù)的選擇。

　　從行業(yè)來看，四季度基金增持的前五大行業(yè)分別為，金融保險(xiǎn)、機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)、建筑和金屬非金屬；而減持的五大行業(yè)為食品飲料、信息技術(shù)、批發(fā)零售、醫(yī)藥和采掘業(yè)。

　　對(duì)比三季度來看，增幅較大的為金融保險(xiǎn)業(yè)、機(jī)械設(shè)備儀表和房地產(chǎn)業(yè)，增配比例分別為2.98%、1.64%、1.41%，四季度漲幅分別為19.84%、7.87%、23.88%。

　　2012年12月以來伴隨市場(chǎng)風(fēng)格的較大轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)主題由成長(zhǎng)向價(jià)值轉(zhuǎn)變。行業(yè)上，四季度地產(chǎn)、金融等周期股上漲而2012年以來一直強(qiáng)勢(shì)的大消費(fèi)行業(yè)如食品飲料有所回調(diào)。在市場(chǎng)風(fēng)格和特征發(fā)生較大轉(zhuǎn)變的背景下，基金重倉(cāng)行業(yè)也發(fā)生了較大的變化。

　　食品飲料由3季度基金第一大重倉(cāng)行業(yè)下降到第四位，具體來看，被機(jī)構(gòu)熱捧了近兩年的白酒股終成最大的棄兒，數(shù)據(jù)顯示基金公司四季度減持最多的3只股票，均為白酒股。由于塑化劑事件后白酒類個(gè)股集體下調(diào)，基金集體拋售白酒股。

　　隨著經(jīng)濟(jì)小幅復(fù)蘇，地產(chǎn)行業(yè)雖然依然處在基金重倉(cāng)行業(yè)第五位，但整體占比也有較大提升。

　　低估值的銀行股則再次回歸基金的懷抱。四季度銀行券商大漲后基金整體對(duì)金融保險(xiǎn)持倉(cāng)比例大幅提升到2010年中水平，由平均9.14%的持倉(cāng)比例提升到12.10%。

　　從增持市值看，基金去年四季度增持最多的4只股票均為銀行股，依次是興業(yè)銀行（601166）、浦發(fā)銀行（600000）、民生銀行（600016）、招商銀行（600036）。

　　其中增持幅度最大的是興業(yè)銀行，四季度被基金巨額增持102.76億元，持股基金數(shù)由三季度的54只增加到143只，基金持股占流通股比例由5.15%提升至8.31%。有多位基金經(jīng)理表示今年將維持對(duì)銀行股超配。

　　興業(yè)全球反應(yīng)遲鈍

　　盡管四季度以來，以金融地產(chǎn)為首的行業(yè)上演了年內(nèi)最大的行情，依然有許多基金公司反應(yīng)遲鈍，后知后覺。

　　易方達(dá)可以說是典型的代表，旗下多只產(chǎn)品在四季度錯(cuò)配行業(yè)，13只開放式股票與偏股型基金中，僅有易方達(dá)醫(yī)療保健收益率在年末進(jìn)入百名。

　　其中，易方達(dá)積極成長(zhǎng)在四季度份額凈值增長(zhǎng)率為3.71%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為8.76%，最終在基金全年排名中被甩在269位。

　　由于判斷A股市場(chǎng)4季度將處于震蕩走勢(shì)，易方達(dá)積極成長(zhǎng)基金保持了相對(duì)較高股票倉(cāng)位，然而在行業(yè)的選擇上卻一塌糊涂。該基金維持了消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊較高比例配置，并且逢低增持了部分汽車、水泥、有色、煤炭等周期類板塊個(gè)股。其從實(shí)際效果來看，表現(xiàn)較差，主要是配置較多的消費(fèi)、醫(yī)藥等穩(wěn)定增長(zhǎng)板塊走勢(shì)較差，而表現(xiàn)較強(qiáng)的金融、汽車等周期類板塊配置較少。

　　而易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)則在四季度初超配了白酒股，四季報(bào)顯示該產(chǎn)品在食品飲料行業(yè)配置占比高達(dá)38.56%，基金管理人則稱盡管在“塑化劑”事件持續(xù)發(fā)酵時(shí)期做了大幅度的減倉(cāng)，但仍然沒能夠充分規(guī)避下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　與易方達(dá)類似的還有興業(yè)全球，旗下多只基金在四季度錯(cuò)配了消費(fèi)，環(huán)保等成長(zhǎng)型行業(yè)。

　　興業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)在四季度初持倉(cāng)以成長(zhǎng)股為主，主要在安防、園林和消費(fèi)電子行業(yè)。而11月市場(chǎng)曾連續(xù)下跌兩周，而且主跌的是小市值板塊和成長(zhǎng)股，由于配置結(jié)構(gòu)的原因?qū)е略摶�金損失巨大。