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獲準(zhǔn)進(jìn)軍公募和券商 私募行業(yè)大變局時(shí)代到來

http://climatisme.com  2013-02-08  來源:和訊

  從身份不明到獲得法律承認(rèn),甚至被允許進(jìn)入券商行業(yè),私募行業(yè)正在迎來大變局時(shí)代。繼去年12月底監(jiān)管層擬開放 私募基金 開展公募基金業(yè)務(wù),2013年2月1日,修訂后的《證券公司設(shè)立和業(yè)務(wù)范圍審批暫行規(guī)定》也允許私募升級(jí)做券商。這個(gè)此前低調(diào)潛行的行業(yè)正在悄悄進(jìn)行著蛻變。

  面對(duì)私募行業(yè)密集出現(xiàn)的重大機(jī)遇和挑戰(zhàn),部分私募摩拳擦掌,躍躍欲試,宣稱早已布局;還有一些私募仍在消化和思考,等待第一個(gè)“敢吃螃蟹的人”。

  對(duì)于這突如其來的“幸福”,幾位私募界大佬更多表達(dá)的是私募基金的合法主體地位終于得到承認(rèn),以后私募也可以作為獨(dú)立機(jī)構(gòu)發(fā)行產(chǎn)品,而不用再借助信托平臺(tái)或合伙企業(yè)方式。然而對(duì)于是否發(fā)行產(chǎn)品甚至轉(zhuǎn)型為券商,有的甚至頗為猶豫。

  北京 星石投資(博) 管理有限公司總裁兼首席策略師 楊玲 態(tài)度堅(jiān)決地表示,星石投資完全符合證監(jiān)會(huì)征求意見稿中的各項(xiàng)要求和條件,而且已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)明確表示,將在第一時(shí)間提出申請(qǐng)公募發(fā)行資格。

  “星石投資的主要團(tuán)隊(duì)都來自于公募基金,人才儲(chǔ)備是現(xiàn)成的,不需要臨時(shí)搭建。而且星石投資的產(chǎn)品在投資者和渠道的接受程度上具有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì),與全國(guó)各大銀行合作,早已完成全國(guó)性的渠道建設(shè)工作。”

  與楊玲的樂觀姿態(tài)不同,深圳 東方港灣(博) 投資公司董事長(zhǎng) 但斌(博) 卻對(duì)這一利好政策頗多疑問,他表示,私募基金一般做的都是高凈值客戶,開展公募基金業(yè)務(wù)不是有問題嘛!?

  前明星基金大佬 呂俊 旗下的上海 從容投資(博) 管理有限公司則表示不贊同。他們表示,有些私募是可以專注做高凈值客戶,但高凈值客戶畢竟是有限的,開展公募基金業(yè)務(wù)可以適當(dāng)降低門檻,增加潛在客戶數(shù)量。

  事實(shí)上,放開私募開展公募基金業(yè)務(wù)新規(guī)設(shè)置的高門檻羈絆了大多數(shù)私募機(jī)構(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前滿足相應(yīng)條件,尤其是滿足連續(xù)3年盈利,最近三年資產(chǎn)管理規(guī)模均不低于30億元的私募不到10家。

  “私募未必能干好公募業(yè)務(wù),”上海 君富投資(博 吧) 管理有限公司首席執(zhí)行官王進(jìn)就直接明確表態(tài),公募畢竟都是普通老百姓的錢,監(jiān)管和責(zé)任與私募都不一樣。如果私募開展公募業(yè)務(wù),就要涉及到公募的架構(gòu),私募方面的內(nèi)部管理及風(fēng)險(xiǎn)控制是否就能跟上。

  當(dāng)然,還有一些私募大佬對(duì)開展公募基金業(yè)務(wù)尚處在猶豫之中,上海尚雅資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng) 石波 就表態(tài),現(xiàn)在就有關(guān)放開私募開展公募基金的業(yè)務(wù)還沒考慮清楚,很多事情要等到6月份具體細(xì)則出來之后才能考慮。上海 鼎鋒資產(chǎn)(博 吧) 管理有限公司副總經(jīng)理王小剛也表示目前一切還處在迷霧中看不清楚。

  目前規(guī)模排在業(yè)內(nèi)前三名的上海 重陽(yáng)投資(博 吧) 相關(guān)負(fù)責(zé)人士也表示,從獲準(zhǔn)發(fā)行公募基金到轉(zhuǎn)型券商,政策利好釋放太快,業(yè)內(nèi)存在一個(gè)接受過程,而目前連獨(dú)立發(fā)行產(chǎn)品尚不知如何做起,從公司本身來說,改造過程也非一朝一夕,因此需要慢慢來,一步步的走踏實(shí)。

  放開私募發(fā)行公募產(chǎn)品,甚至轉(zhuǎn)型券商,私募基金行業(yè)未來不僅將出現(xiàn)可以與公募抗衡,更是可以比肩證券公司,對(duì)整個(gè)行業(yè)來說分化可能會(huì)更為嚴(yán)重,“強(qiáng)者恒強(qiáng),弱者愈弱”馬太效應(yīng)格局在所難免。但上海 朱雀投資(博 吧) 發(fā)展中心高級(jí)合伙人 王歡 在接受專訪時(shí)表示,未來市場(chǎng)仍適合小私募生存。

  王歡認(rèn)為,當(dāng)前的市場(chǎng)在廣度和深度上都不斷在擴(kuò)展,如果僅僅只是一個(gè)很淺的市場(chǎng),大家都在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng),那對(duì)于弱的私募來說會(huì)很難生存;但如果市場(chǎng)變得越來越復(fù)雜,出現(xiàn)了各種各樣的衍生工具,投資者有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好,那就要看各個(gè)私募自己的定位,發(fā)揮了自身相對(duì)的特色和優(yōu)勢(shì),不能為做規(guī)模而做規(guī)模。

  2012年12月28日,修改后的基金法正式公布。根據(jù)新基金法,擔(dān)任非公開募集基金的基金管理人,應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向基金行業(yè)協(xié)會(huì)履行登記手續(xù),報(bào)送基本情況;非公開募集基金募集完畢,基金管理人應(yīng)當(dāng)向基金行業(yè)協(xié)會(huì)備案;專門從事非公開募集基金管理業(yè)務(wù)的基金管理人,其股東、高級(jí)管理人員、經(jīng)營(yíng)期限、管理的基金資產(chǎn)規(guī)模等符合規(guī)定條件的,經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn),可以從事公開募集基金管理業(yè)務(wù)。這意味著一直以來處于法律監(jiān)管模糊地帶的私募被正式納入監(jiān)管體系,并將通過準(zhǔn)入登記制、產(chǎn)品事后備案制的管理模式,進(jìn)入公募基金管理領(lǐng)域。

  僅兩天之后,中國(guó)證監(jiān)會(huì)便公布了《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定(征求意見稿)》,擬允許符合條件的證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、私募開展公募基金管理業(yè)務(wù)。

  2013年1月3日,中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了《資產(chǎn)管理類特別會(huì)員入會(huì)工作指引》及首批25家資產(chǎn)管理類特別會(huì)員名單,上海重陽(yáng)、上海尚雅、上海朱雀、北京星石、上海凱石等19家業(yè)內(nèi)知名私募在列。據(jù)了解,開展公募基金管理業(yè)務(wù)必須要先成為基金業(yè)協(xié)會(huì)的特別會(huì)員,根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的特別會(huì)員入會(huì)指引,私募只需最近1年的資產(chǎn)管理規(guī)模不低于1億元即可申請(qǐng)成為特別會(huì)員。

 

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