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煤炭概念,煤炭概念股

http://climatisme.com  2013-02-21  來源:和訊

    行業(yè)看法:2月19日周二,煤炭行業(yè)指數(shù)下跌約3.6%,隨大盤調(diào)整但跌幅超過大盤,主要是房地產(chǎn)鏈條下的周期類標的跌幅最大。我們認為本次下跌主要原因在于:一是根據(jù)《中國證券報》報道,房地產(chǎn)相關(guān)政策可能會出臺;二是鐵路貨運價格將上調(diào),且上調(diào)幅度可能大于以往,增加煤炭運輸成本,進而擠壓盈利;三是我國鋼鐵遭美澳等多國“雙反”,去庫存壓力加;四是煤炭行業(yè)基本面尤其是煤價暫時沒有利好支撐。若經(jīng)濟復蘇預期仍在,對于有業(yè)績支撐的焦煤企業(yè),此輪回調(diào)或是較好的配𢓜時機。

  17日,山西省煤炭鐵路銷量繼續(xù)增長,煤炭庫存下降。18日,秦皇島港錨地船舶數(shù)降至歷史低位,下游需求略顯不足。產(chǎn)銷:山西商品煤產(chǎn)量減少,山西煤炭鐵路銷量繼續(xù)增加。2月18日,山西商品煤產(chǎn)量約177.3萬噸,較前一日減少15.5萬噸或8.04%,漲勢有所回落;山西煤炭鐵路銷量129.3萬噸,較前一日增加4.5萬噸或3.61%,保持增長勢頭。

  煤炭行業(yè)在2月效應里也算表現(xiàn)較差的。 煤價近期難大幅上漲。1、從庫存看,港口庫存在合理水平,電廠庫存有所回落,主要產(chǎn)煤省份煤炭庫存及社會庫存仍較高。2、從生產(chǎn)看,雖目前產(chǎn)量微幅下滑,但隨著整合煤礦集中投產(chǎn)及新建礦貢獻產(chǎn)能,煤炭產(chǎn)量將很難控制,產(chǎn)銷率較低。3、從煤炭進出口看,煤炭凈進口量繼續(xù)反彈,再創(chuàng)歷史新高,預計為年內(nèi)合同押后交接導致。4、從沿海煤炭運價來看,運價形成回升勢頭,1月份幾乎一直上漲,但幅度較小。5、全社會用電量有大幅回升的勢頭,預計煤炭需求將有所好轉(zhuǎn),但煤價受制于供給寬松,難有大漲。 煤炭企業(yè)經(jīng)營壓力仍較大。2012年四季度,煤炭開采和洗選業(yè)主營收入同比增長8.69%,較三季度回升10.7個百分點;利潤總額同比負增長25.82%,較三季度回升11.78個百分點;毛利率22.97%,較三季度回升1.4個百分點,行業(yè)基本面略有好轉(zhuǎn),但仍處歷史較低水平。整體來看,在四季度煤價企穩(wěn)回升的帶動下,煤炭行業(yè)經(jīng)營壓力在四季度略有改善。 投資策略:2月或是布局時機。即將進入年報業(yè)績披露季,預計整體業(yè)績不樂觀。目前股價基本反應行業(yè)基本面及預期,若回調(diào)可能將是布局時機。主要選擇成本低、有業(yè)績支撐、具有稀缺資源的標的,推薦中煤能源、永泰能源。防御角度,關(guān)注中國神華。 股價催化劑可能有:限產(chǎn)保價有大動作;高耗能行業(yè)用電快速反彈;固定資產(chǎn)投資項目加快。
      風險提示:煤炭價格繼續(xù)下行;宏觀經(jīng)濟探底過程漫長,需求繼續(xù)走弱;資源稅從價計征。

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