造紙概念,造紙概念股
http://climatisme.com 2013-02-25 來源:和訊
自2012 年9 月份以來,國際木漿價格逐步回升,北方漂白軟木牛皮漿(NBSK 歐洲)從低點780 美元附近反彈至810 美元,漲價已有30 美元。影響漿價走勢主要有三大因素:一是主要漿廠的盈利情況和漿庫存量 (如針葉漿存庫一般在30 以上天,闊葉漿庫存量一般維持在40 天上);二是主要碼頭和經(jīng)銷商、貿(mào)易商的庫存量;三是漿及下游紙廠的供需情況。結(jié)合目前全球的木漿供需情況,我們判斷今年上半年木漿價格將維持緩慢反彈趨勢;而進(jìn)入下半年之后需要結(jié)合國內(nèi)外整體經(jīng)濟走勢情況再進(jìn)行判斷,但繼續(xù)小幅上漲的可能性較大(其中,針葉漿漲幅將大于闊葉漿)。主要原因有以下幾點:首先,漿價已經(jīng)下跌至主要漿廠的盈虧平衡線附近,處于歷史低位。雖然從絕對值上看漿價相比08 年的低點仍有差距,但是根據(jù)相關(guān)木漿出口國的匯率換算后,目前的漿價與08 年底的歷史漿價最低點相差不大,已經(jīng)處在主要漿廠的成本線附近。
本次漿價上次確實也引發(fā)了國內(nèi)部分紙種隨之漲價,如銅版紙從12 年末至今每噸漲了150 元左右,但總體上仍未充分反映漿價的上漲,這主要與此前下游紙業(yè)的需求情況仍未出現(xiàn)明顯改善有關(guān)。造紙行業(yè)景氣改善預(yù)期較為明顯。13 年造紙產(chǎn)能供給釋放壓力大幅減少,下游庫存較低,并且在紙價上漲預(yù)期下,下游補庫存對行業(yè)具有正面刺激作用。目前紙企限產(chǎn)自救行為已產(chǎn)生積極效果,我們認(rèn)為13年二季度之后紙價可能具備一個相對較強的恢復(fù)性上漲動力。
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