1、全球主要股指期貨合約列表

　　股指期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模大、涉及面廣，具有放大性、復(fù)雜性與可預(yù)防性等特征。股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)成因主要有股指頻繁波動(dòng)、保證金交易的杠桿效應(yīng)、非理性投機(jī)及市場(chǎng)機(jī)制不健全等。

　　股指期貨風(fēng)險(xiǎn)類型較為復(fù)雜，從風(fēng)險(xiǎn)是否可控的角度劃分，可分為不可控風(fēng)險(xiǎn)和可控風(fēng)險(xiǎn)；從交易環(huán)節(jié)可分為代理風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)與交割風(fēng)險(xiǎn)；從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生主體可分為交易所風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)紀(jì)公司風(fēng)險(xiǎn)、客戶風(fēng)險(xiǎn)與政府風(fēng)險(xiǎn)，從投資者面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又可分為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)與法律風(fēng)險(xiǎn)。

2、金融期貨交易中交易所風(fēng)險(xiǎn)如何管理？

　　交易所是股指期貨市場(chǎng)的組織者，是股指期貨合約履約的保障者，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能使眾多結(jié)算會(huì)員缺乏財(cái)務(wù)資源而違約，最后殃及交易所。交易所的風(fēng)險(xiǎn)管理首先是建立和完善一套基于期貨交易特有運(yùn)行模式的風(fēng)險(xiǎn)管理制度；其次，建立實(shí)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控技術(shù)；最后就是保證風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度與技術(shù)的有效實(shí)施。

3、交易所有哪些風(fēng)險(xiǎn)管理制度？

　　中國(guó)金融期貨交易所對(duì)股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理主要如下規(guī)定：

　　（1）、保證金制度

　　保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。交易保證金標(biāo)準(zhǔn)在期貨合約中規(guī)定。

　　期貨合約交易過程中，出現(xiàn)下列情況之一的，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告：

　　①出現(xiàn)連續(xù)同方向漲跌停板；

　　②遇國(guó)家法定長(zhǎng)假；

　�、劢灰姿�認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大；

　　④交易所認(rèn)為必要的其他情況。

　　調(diào)整期貨合④約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)的，交易所應(yīng)在當(dāng)日結(jié)算時(shí)對(duì)該合約的所有持倉(cāng)按新的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算。保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開市前追加到位。

　　（2）、價(jià)格限制制度

　　價(jià)格限制制度分為熔斷制度與漲跌停板制度。每日熔斷與漲跌停板幅度由交易所設(shè)定，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整期貨合約的熔斷與漲跌停板幅度。

　　股指期貨合約的熔斷幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)6％，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)10％，最后交易日不設(shè)價(jià)格限制。

每日開盤后，股指期貨合約申報(bào)價(jià)觸及熔斷價(jià)格且持續(xù)一分鐘，該合約啟動(dòng)熔斷機(jī)制。

　�、賳�動(dòng)熔斷機(jī)制后的連續(xù)十分鐘內(nèi)，該合約買賣申報(bào)在熔斷價(jià)格區(qū)間內(nèi)繼續(xù)撮合成交。十分鐘后，熔斷機(jī)制終止，漲跌停板價(jià)格生效。

　　②熔斷機(jī)制啟動(dòng)后不足十分鐘，市場(chǎng)暫停交易的，熔斷機(jī)制終止，重啟交易后，漲跌停板價(jià)格生效。

　　③收市前三十分鐘內(nèi)，不啟動(dòng)熔斷機(jī)制。熔斷機(jī)制已經(jīng)啟動(dòng)的，繼續(xù)執(zhí)行至熔斷期結(jié)束。

　�、苊咳罩粏�動(dòng)一次熔斷機(jī)制。

（3）、限倉(cāng)制度

　　限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或投資者可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約持倉(cāng)的最大數(shù)額。

　　同一投資者在不同會(huì)員處開倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)，不得超出一個(gè)投資者的持倉(cāng)限額。

　　會(huì)員和投資者的股指期貨合約持倉(cāng)限額具體規(guī)定如下：

　�、賹�(duì)投資者單個(gè)合約單邊持倉(cāng)實(shí)行絕對(duì)數(shù)額限倉(cāng)，持倉(cāng)限額為2000手。

　�、谀骋缓霞s總持倉(cāng)量（單邊）超過10萬手的，結(jié)算會(huì)員該合約持倉(cāng)總量（單邊）不得超過該合約總持倉(cāng)量的25％。

　�、郢@準(zhǔn)套期保值額度的會(huì)員或投資者持倉(cāng)，不受此限。

　　會(huì)員和投資者超過持倉(cāng)限額的，不得同方向開倉(cāng)交易。

　�。�4）、大戶報(bào)告制度

　　投資者的持倉(cāng)量達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的，投資者應(yīng)通過受托會(huì)員向交易所報(bào)告。交易所可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，制定并調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。

　　投資者的持倉(cāng)達(dá)到交易所報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)于下一交易日收市前向交易所報(bào)告。交易所有權(quán)要求投資者補(bǔ)充報(bào)告。

　　達(dá)到交易所報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的投資者應(yīng)提供下列材料：

　　①《投資者大戶報(bào)告表》，內(nèi)容包括會(huì)員名稱、會(huì)員號(hào)、投資者名稱和交易編碼、合約代碼、持倉(cāng)量、交易保證金、可動(dòng)用資金；

　�、谫Y金來源說明；

　　③法人投資者的實(shí)際控制人資料；

　�、荛_戶材料及當(dāng)日結(jié)算單據(jù)；

　�、萁灰姿�要求提供的其他材料。

　�。�5）、強(qiáng)行平倉(cāng)制度

　　強(qiáng)行平倉(cāng)是指交易所按有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員、投資者持倉(cāng)實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施。

　　會(huì)員、投資者出現(xiàn)下列情況之一的，交易所對(duì)其持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng) ：

　　①會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的；

　�、诔謧}(cāng)超出持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)平倉(cāng)的；

　�、垡蜻`規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的；

　�、芨鶕�(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的；

　�、萜渌麘�(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。

　　強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行原則 ：強(qiáng)行平倉(cāng)先由會(huì)員執(zhí)行，時(shí)限除交易所特別規(guī)定外，一律為開市后第一節(jié)。規(guī)定時(shí)限內(nèi)會(huì)員未執(zhí)行完畢的，由交易所強(qiáng)制執(zhí)行。

　　強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行程序 ：

　�、偻ㄖ�。交易所以“強(qiáng)行平倉(cāng)通知書”（以下簡(jiǎn)稱通知書）的形式向有關(guān)結(jié)算會(huì)員下達(dá)強(qiáng)行平倉(cāng)要求。通知書除交易所特別送達(dá)以外，隨當(dāng)日結(jié)算數(shù)據(jù)發(fā)送，有關(guān)結(jié)算會(huì)員可以通過交易所系統(tǒng)獲得。

　�、趫�(zhí)行及確認(rèn)。 1、開市后，有關(guān)會(huì)員應(yīng)自行平倉(cāng)，直至達(dá)到平倉(cāng)要求； 2、結(jié)算會(huì)員超過規(guī)定平倉(cāng)時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)； 3、強(qiáng)行平倉(cāng)結(jié)果隨當(dāng)日成交記錄發(fā)送，有關(guān)信息可以通過交易所系統(tǒng)獲得。

　　

（6）強(qiáng)制減倉(cāng)制度

　強(qiáng)制減倉(cāng)是指交易所將當(dāng)日以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉(cāng)報(bào)單,以當(dāng)日漲跌停板價(jià)與該合約凈持倉(cāng)盈利投資者按持倉(cāng)比例自動(dòng)撮合成交。同一投資者雙向持倉(cāng)的,其凈持倉(cāng)部分的平倉(cāng)報(bào)單參與強(qiáng)制減倉(cāng)計(jì)算，其余平倉(cāng)報(bào)單與其反向持倉(cāng)自動(dòng)對(duì)沖平倉(cāng)。

　�。�7）、結(jié)算擔(dān)保金制度

　交易所實(shí)行結(jié)算擔(dān)保金制度。結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會(huì)員依交易所的規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。

　　結(jié)算擔(dān)保金分為基礎(chǔ)擔(dān)保金和變動(dòng)擔(dān)保金�；�礎(chǔ)擔(dān)保金是指結(jié)算會(huì)員參與交易所結(jié)算交割業(yè)務(wù)必須繳納的最低擔(dān)保金數(shù)額。變動(dòng)擔(dān)保金是指隨著結(jié)算會(huì)員業(yè)務(wù)量的變化而調(diào)整的擔(dān)保金。

　�。�8）、風(fēng)險(xiǎn)警示制度。

　　交易所實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示制度。交易所認(rèn)為必要的，可以分別或同時(shí)采取要求報(bào)告情況、談話提醒、書面警示、公開譴責(zé)、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告等措施中的一種或多種，以警示和化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　出現(xiàn)下列情形之一的，交易所有權(quán)約見指定的會(huì)員高管人員或投資者談話提醒風(fēng)險(xiǎn)，或要求會(huì)員或投資者報(bào)告情況：

　�、倨谪泝r(jià)格出現(xiàn)異常；

　　②會(huì)員或投資者交易異常；

　�、蹠�(huì)員或投資者持倉(cāng)異常；

　�、軙�(huì)員資金異常；

　�、輹�(huì)員或投資者涉嫌違規(guī)、違約；

　�、藿灰姿�接到投訴涉及到會(huì)員或投資者；

　�、邥�(huì)員涉及司法調(diào)查；

　�、嘟灰姿�認(rèn)定的其他情況。

4、金融期貨交易中期貨公司主要面臨怎樣的風(fēng)險(xiǎn)？

　　一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)某一合約行情出現(xiàn)連續(xù)漲停板或跌停板，如果期貨公司不能及時(shí)斬倉(cāng)，滿倉(cāng)操作的虧損一方難以退出，爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)加大。一旦出現(xiàn)爆倉(cāng)，客戶往往一走了之而由期貨公司先行承擔(dān)經(jīng)濟(jì)損失。這一風(fēng)險(xiǎn)是期貨公司最主要同時(shí)也最難解決的風(fēng)險(xiǎn)。

　　二是操作風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)包括：下單員報(bào)錯(cuò)、敲錯(cuò)客戶指令，造成風(fēng)險(xiǎn)損失；結(jié)算系統(tǒng)及電腦運(yùn)行系統(tǒng)出現(xiàn)差錯(cuò)，造成風(fēng)險(xiǎn)損失；沒有嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)章制度操作，缺乏監(jiān)督或制約，造成風(fēng)險(xiǎn)損失等。

　　三是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司不能如期滿足客戶提取期貨交易保證金或不能如期償還流動(dòng)負(fù)債而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5、期貨公司應(yīng)該如何控制風(fēng)險(xiǎn)？

　�。�1）、對(duì)客戶的管理。

　　對(duì)客戶的管理包括： 審查客戶資格條件、資金來源和資信狀況，評(píng)估資金來源與交易風(fēng)險(xiǎn)的互動(dòng)關(guān)系；對(duì)客戶加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的教育和遵紀(jì)守法的教育；嚴(yán)格執(zhí)行客戶保證金管理制度；提高客戶的期貨知識(shí)和交易技能水平；不同的客戶、不同的資金來源實(shí)行區(qū)別對(duì)待、分類管理；建立糾紛處理預(yù)案。