權(quán)證的市場運(yùn)行規(guī)律,權(quán)證市場興衰2005年6月中旬.權(quán)證的市場運(yùn)行規(guī)律上交所和深交所公布了(權(quán)證業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，面向社會公開征集修改意見。這標(biāo)志著在闊別9年后，權(quán)證產(chǎn)品再次推出，但是這次推出的意義已經(jīng)明顯不同，它對當(dāng)前市場的影響主要體現(xiàn)在以下幾方面:

    由于目前股權(quán)分置解決方案設(shè)計中存在一些問題，部分L市公司非流通股變現(xiàn)意愿不強(qiáng)，還有一些市凈率比較低的上市公司，和一些非流通股比例比較低的公司存在對價支付困難。此類公司可以通過發(fā)行權(quán)證進(jìn)行股權(quán)分置改革。在頒布意見稿時，上交所有關(guān)人士表示.權(quán)證產(chǎn)品是國際市場中成熟產(chǎn)品之一，而此次把權(quán)證產(chǎn)品與股權(quán)分置改革結(jié)合起來，有利于解決改革試點(diǎn)中金融工具不足、改革方案單一等問題。此次推出權(quán)證管理暫行辦法是為了配合股權(quán)分置改革試點(diǎn)，規(guī)范權(quán)證業(yè)務(wù)運(yùn)作，維護(hù)正常的市場秩序，將權(quán)證融入股權(quán)分置改革試點(diǎn)中，將會使改革具有更高的效率和更低的成本。