2005年7月18日，上海證券交易所、A股權證市場分解深圳證券交易所分別發(fā)布了《上海證券交易所權證管理暫行辦法》、《深圳證券交易所權證管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)。2006年1月1日實施的新的《證券法》規(guī)定“證券衍生產(chǎn)品發(fā)行、交易的管理辦法，由國務院依照本法的原則規(guī)定。” 管理層考慮到證券衍生產(chǎn)品(包括權證)有特殊性，在目前對此缺乏實踐經(jīng)驗的情況下，授權國務院依照新的《證券法》的原則另行制定管理辦法。為保護投資者權益，維護證券市場交易秩序，《暫行辦法》對相應的風險防范和控制措施給予了充分的考慮。

加強投資風險的警示，要求兩所會員應向首次買賣權證的投資者全面介紹相關業(yè)務規(guī)則，充分揭示可能產(chǎn)生的風險，并要求其簽署風險揭示書。為了提示權證交易風險，A股權證上證所根據(jù)《權證管理暫行辦法》在2007年8月15日的招行權證交易中三度采取臨時停牌措施，提請投資者謹慎理性投資。上證所可能會更多地采取停牌措施，警示市場風險，對于未對相關客戶的交易行為進行有效監(jiān)督、未做好權證交易風險揭示工作的會員公司，上證所將要求其進行整改并視情況市場分解采取限制權證經(jīng)紀業(yè)務等處罰措施，以切實防范市場風險，維護權證市場的健康有序發(fā)展。在境外權證市場，“持續(xù)發(fā)售”機制也是控制權證交易風險的有效做法，我們在適當?shù)臅r候也借鑒了這一做法，如允許合格機構創(chuàng)設權證，A股權證以便在需要時可以增加二級市場權證供給量，防止權證價格脫離合理價格區(qū)域。根據(jù)《上海證券交易所權證管理暫行辦法》，上證所推出了權證創(chuàng)設機制。創(chuàng)設機制A股權證與境外成熟權證市場的持續(xù)發(fā)售、自由發(fā)行機制一樣，對提高權證定價效率有重要意義。

當權證價格高估時，可通過創(chuàng)設機制增加供應量，自動平抑價格。創(chuàng)設機制是利用國際市場權證和期權的各自優(yōu)勢，并結合我國實際情況而進行的一項自主創(chuàng)新。交易所將預先設置合理監(jiān)控指標，對權證交易價格劇烈波動或者嚴重背離標的證券的交易價格，及時檢查、專項監(jiān)控；對異常交易中的相關機構，將口頭警告、約見談話；對出現(xiàn)重大異常交易情況的證券賬戶，可限制權證交易等；A股權證如存在內幕交易或市場操縱嫌疑，上報證監(jiān)會市場分解立案查處。此外，交易所還會通過完善權證交易信息披露，A股權證在每日開盤前公布權證可流通數(shù)量、持有權證數(shù)量超過5%的權證持有人名單，增強市場的透明度。