金谷地投資研究報告：宏觀經(jīng)濟及貴金屬日報：隔夜貴金屬市場在美元大幅反彈的壓力下，繼續(xù)走低；我們認為結合近期大宗商品的走勢來看，驅動貴金屬市場行情的主要動力將由流動性因素向基本面因素轉變。美國近期公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟復蘇較為強勁，美聯(lián)儲 QE2 的兩個目標正在趨于向好。就近期公布的制造業(yè)和非制造業(yè)的分享數(shù)據(jù)、近期的國債收益率來看美國的通脹預期在逐步加劇，加大了市場對美聯(lián)儲提前收緊貨幣政策和削減 QE2 的預期 。 勞動力市場方面也呈現(xiàn)積極回暖的跡象 ， 目前市場預計 12 月份失業(yè)率從 11 月份的 9.8% 小幅下降至 9.7% 。中國方面，鑒于未來通脹壓力，貨幣政策已經(jīng)逐步趨于穩(wěn)�。唤衲曛袊�仍有若干次的加息可能性。我們認為盡管各主要經(jīng)濟體的貨幣政策有微調(diào)的預期 ， 但是市場整體的流動性仍較為寬裕 ，同時貴金屬市場的基本面因素仍將繼續(xù)支撐市場走高。美國人力資源服務公司 Automatic Data Processing Inc. （簡稱 ADP ）與咨詢機構 Macroeconomic Advisers 公布的全美就業(yè)報告顯示， 12 月份美國私營部門就業(yè)人數(shù)增加 297,000 人。經(jīng)濟學家此前預計， ADP 將宣布 12 月份就業(yè)人數(shù)增加 100,000 人。美國 11 月份私營部門就業(yè)人數(shù)經(jīng)修正后為增加 92,000 人 ，初步數(shù)據(jù)為增加 93,000 人。報告稱 ， 從新增就業(yè)數(shù)字來看 ， 12 月份美國私營部門非農(nóng)就業(yè)大踏步增長 ，增長步伐遠遠高于降低失業(yè)率所需要的水平 。 ADP 調(diào)查報告僅涵蓋私營部門的就業(yè)狀況，而美國勞工統(tǒng)計局 (Bureau of Labor Statistics) 將于周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)還包括政府工作人員。此前接受道瓊斯通訊社 (Dow Jones Newswires) 調(diào)查的經(jīng)濟學家預計 ， 美國 12 月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加 140,000 人 。 12 月份失業(yè)率預計從 11 月份的 9.8% 小幅降至 9.7% 。最新的 ADP 報告顯示，雇員不少 于 500 人的大型企業(yè) 12 月份新增雇員 36,000 人，中型企業(yè)當月新增雇員 144,00 0 人 ， 雇員規(guī)模小于 50 人的小企業(yè)新增雇員 117,000 人 。 服務業(yè)就業(yè)人數(shù)在 12 月份增加 270,000 人，工廠雇員僅增加 23,000 人。美國供應管理學會 (Institute for Supply Management) 周三公布， 2010 年 12 月份美國非制造業(yè)加速擴張 ， 以強勁態(tài)勢結束 2010 年 ， 不過非制造業(yè)就業(yè)增速有所放緩，且價格壓力加劇。供應管理學會公布，去年 12 月份美國非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) (PMI) 由 11 月份的 55.0 上升至 57.1 ， 10 月份為 54.3 。該數(shù)據(jù)高于 50 表明非制造業(yè)活動實現(xiàn)擴張。此前經(jīng)濟學家的預期為 ， 當月非制造業(yè) PMI 將上升至 55.7 。 該學會還表示 ，當月商業(yè)活動 / 生產(chǎn)指數(shù)從前月的 57.0 上升至 63.5 。 該報告還顯示 ， 去年 12 月份 ISM 非制造業(yè)就業(yè)增速放緩 ， 當月就業(yè)指數(shù)從 52.7 下滑至 50.5 。 新訂單指數(shù).......