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定投的真實收益率

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    “每月定投1000元,以美國股票型基金年均12%的收益計算,在復(fù)利作用下,20年后你就可以輕松地成為百萬富翁!” 這樣的定投宣傳口號很有吸引力吧?

  且慢動心。如果真是奔富翁之夢去的,你只會失望。20年的通貨膨脹下來,那時你有100萬,仍然做不了富翁。

  更為重要的是,12%的定投年均復(fù)利并不容易,而且年均復(fù)利也并不等同于年均收益。統(tǒng)計表明,上證指數(shù)1993年以來年均收益達(dá)到19.5%,大幅超過美國股票型基金年均12%的收益。但即使我們從17年前開始定投上證指數(shù),截至今年8月,它的年均復(fù)利只有6.4%。在長達(dá)200個月的時間里,只有選擇在1996年12月、1997年4-6月、2007年10-11月這6個月份贖回,定投的年均復(fù)利才能夠達(dá)到12%左右。

  實際上,定投的收益率在很大程度上取決于持有時間和贖回時點的市場情況。不同的贖回時機,甚至可以帶來結(jié)果數(shù)倍的差異。像2003年12月開始定投的融通深證100指數(shù)基金,如果在2007年12月贖回,收益率接近300%;而如果晚一年贖回,最低時收益只有30%左右。

  那么,如果隨機贖回,定投最有可能獲得的收益率又會是多少呢?

  我們選取歷史更長、更具代表性的美國標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價格指數(shù)進行模擬,發(fā)現(xiàn)1928年至2009年期間:任意定投1年平均收益率為3.1%;任意定投5年平均收益率為20.6%;任意定投15年平均收益率為90.5%;任意定投20年平均收益率為145.8%(對應(yīng)的年均復(fù)利為4.6%)。也就是說,如果每月投1000元,任意定投20年,累計投入24萬,平均贖回的金額為59萬。

  而在我國證券市場上,定投指數(shù)的收益率要高一些。定投上證指數(shù)6.4%的年均復(fù)利,可能不會讓堅持定投的投資者變成富翁。但對于普通家庭來說,這個收益率足夠戰(zhàn)勝我國同期4.5%的年均通貨膨脹率,也足以支付補充子女的教育經(jīng)費或者自己的養(yǎng)老金。
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