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基金解套有門道

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網
    張婕在2007年初入市,共買了17只基金,總共投入了200多萬元。在買第一只基金輕松賺到了第一桶金后,恰逢2007年下半年牛市最后的瘋狂,張婕的基金大多是在那時候買入。除了2008年買入的兩只債券型基金獲取了一些收益外,其余的股票型和指數型基金損失慘重,最高曾虧了近50%,目前大部分仍然虧了30%。為此她深為苦惱,借本刊與匯添富基金聯(lián)合舉辦的理財講座之際向理財專家姚磊先生請教。

  蔣小鵬的情況則有所不同,他是一個穩(wěn)健投資者,平時注重投資組合的搭配,而且也沒有盲目追漲殺跌。他告訴姚磊,自己也是在2007年初入市,但最多時只持有4只基金,包括2只股票型基金、1只債券型基金和1只平衡型基金。在股市大跌時他也慘遭被套。他的投資策略是,債券型基金在獲取收益后贖回,平衡型基金在解套后贖回,都加倉到兩只股票型基金。現(xiàn)在的問題是,他想把不久前解套并小有收益的1只股票型基金贖回,繼續(xù)加倉到另1只離解套不遠的股票型基金。蔣小鵬想知道這樣做是否妥當。

  人人都知道“市場有風險,投資須謹慎”,然而投資風險總是在不經意間來臨,尤其在激烈的牛熊轉變之時。7月初大盤攻上3000點,一項研究結果表明,成立于2007年10月16日之前(剔除債券型、貨幣型和非開放式基金)的240只基金中,僅有7只基金解套并有浮盈,剩余皆為浮虧狀態(tài),最高虧損幅度約為58%?梢娛袌鲋胁环ε茌敶蟊P的基金,更不乏被套牢的基民。

  癥結:切勿一捂到底

  張婕和蔣小鵬屬于兩個比較典型的案例。股市從2007年最高的6124點降到2008年最低的1664點,然后到近期的高點3400點,歷經近兩年的牛熊互換,如果到現(xiàn)在還不能解套,那就說明在入場時機和操作策略上存在問題。

  對于在高位入市的基民,死扛的觀點不足取。有人認為,從公募基金歷史業(yè)績來看,持有股票型基金在3年以上,發(fā)生虧損概率比較低,因此堅持一捂到底。但誰知道股市什么時候重上6000點?當前的市場存在著很多機遇,不賺錢就是虧錢。因此要做好止損止盈,緊跟市場方向,采取靈活投資策略。

  對于張婕來說,除入場時機之外,最大的問題是基金數量偏多,遠超出了管理能力,一旦出了問題很容易無所適從,壓了葫蘆起了瓢,感覺都是問題,于是干脆隨之任之。對于一般基民來說,根據選基和抗風險能力的高低,購買的基金可在3~10只,一般以不超過7只為宜。選基能力越高,抗風險能力越強,購買的基金數可越少。

  姚磊認為,改變投資理念,找到適合自己的投資策略,才是解套的治本之策。目前在業(yè)內已經形成一些被證明行之有效的步驟,一是要根據自身的年齡、資金投資期限、風險承受能力等個性化因素修正投資目標,以構造適合自己的基金組合。像張婕這樣的中年基民可以按照5:5的比例來投資,即50%投資風險較高的股票型基金,50%投資風險較低或是保本基金。二是做好壞賬清理和注資。整理自己手中的基金,把業(yè)績不好的基金果斷地賣出,換成基金業(yè)績優(yōu)良的品種。根據張婕的具體情況,姚磊建議她可最終持有2只股票型基金、1只指數型基金、1只平衡型基金和2只債券型基金的組合。

  對于蔣小鵬,姚磊首先認可了他的穩(wěn)健投資風格,同時指出,蔣小鵬的投資策略正好做反了。那些解套很快甚至在大熊市也不會虧損的基金,正是蔣小鵬這樣的穩(wěn)健投資者應該堅持持有的,這一類往往是基民夢寐以求的跌得慢、漲得快的好基金。而在股市3400點仍然被套牢的基金,市場已證明基本沒有投資價值,屬于典型跌得快、漲得慢的垃圾基金。把好基金賣了去填垃圾基金的無底洞,這根本上就是緣木求魚。

  藥方①:轉換或定投

  姚磊為基民推薦了兩種操作性較強的解套方法,一是基金轉換業(yè)務,二是基金定投。

  基金轉換

  套牢基民若想盡早實現(xiàn)解套,可嘗試巧用基金轉換業(yè)務。姚磊指出,自7月下旬以來,股市波動加劇,通過基金轉換業(yè)務在高風險偏股型基金與中低風險債券型基金之間靈活轉換,還可應對短期市場波動風險。

  基金轉換應講究時機。部分投資者在不同基金間頻繁轉換或者盲目跟風轉換,不僅不能節(jié)省費用,反而降低了基金獲利和避險的功能。

  基金定投

  事實證明,基金定投是避免被套、實現(xiàn)解套的有效方法;鸲ㄍ毒哂虚L期投資攤低成本、積少成多復利增值、定時扣款省心省力等獨特優(yōu)勢。以某只指數型基金為例,同樣定投一筆錢,在股市2000點前申購的基金份額是在6000點申購份額的3倍,而如果采取倒金字塔定投方式(定時不定額,市場越低迷,定投額度越大),其優(yōu)勢將更加明顯。

  姚磊舉例說,2007年3月份,小張開始定投某只基金,起初每月的定投金額為300元,到了10月份,大盤大幅下跌,小張決定加大投入,定投金額上升為400元,隨著跌幅增大,額度也逐漸增加到800元。隨著2009年以來股市的好轉,小張定投的基金很快解套,并實現(xiàn)盈利。

  基金定投發(fā)展很快,工行已聯(lián)合國內46家基金管理公司,正式推出基金定投升級業(yè)務——“基智定投”,將分為定時不定額和定時定額兩種投資方式,會更方便基民操作。

  藥方②:攻守兼?zhèn)淇杀茈U

  實現(xiàn)基金的靈活配置,關鍵還要看清大勢。不要僅僅盯著過去,更多的還是要直面未來。即使當前還沒有解套,相信這個目標并不遠。

  決定持有或贖回基金的一般思路是,如果當前的基金組合經歷了市場的考驗,當股市行情趨勢沒有發(fā)生反轉時,不妨持有觀望。也就是說,假設判斷市場環(huán)境短期內仍保持慢牛格局,就無需將手頭持有的股票型、指數型基金贖回;如果對市場的判斷正好相反,那么贖回或轉換就成為必然。

  中國銀河證券研究所高級分析師王群航認為,下半年市場總體還是比較樂觀的,同時提醒基民防范風險,畢竟估值已較高,且近期又發(fā)生較大幅度的震蕩。為了應對通脹預期,債券和貨幣市場資金就成為必要配置,可適當關注一級債基。時事評論家時寒冰則認為,當前股市存在著較大的泡沫,維持持續(xù)向上的動力并不存在。而另一位市場人士也表示謹慎樂觀,指出在本輪下挫后,如果在國慶前出現(xiàn)強勁反彈,將可能預示著更大市場下挫的開始,基民可適時轉換成穩(wěn)健保守的投資策略。
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