據(jù)“史家之絕唱，無(wú)韻之離騷”美譽(yù)的《史記》卷一二九“貨殖列傳”篇載，“烏氏倮畜牧，及眾，斥賣，求奇繒物，間獻(xiàn)遺戎王。戎王什倍其償，與之畜，畜至用谷量馬牛。秦始皇帝令倮比封君，以時(shí)與列臣朝請(qǐng)。”“以人為鏡，可以知得失”，今人能否像烏氏倮君那樣，由最初的幾頭牛羊白手起家，經(jīng)年累月不斷繁殖，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)始皇帝的那筆“令倮比封君，以時(shí)與列臣朝請(qǐng)”的成功投資呢？值此次貸危機(jī)硝煙初殆，金融海嘯經(jīng)久漸息，復(fù)興之路任重道遠(yuǎn)之際，通過(guò)定投來(lái)“繁殖自己的牛羊”正當(dāng)其時(shí)。但是，定投不是開(kāi)啟財(cái)富之門(mén)的萬(wàn)能鑰匙，在啟動(dòng)定投之前需重新審視甚至徹底顛覆那些粗放的、傳統(tǒng)的、泛濫的定投觀念，弄懂三個(gè)問(wèn)題，是為定投“三弄”。

　　定投“一弄”之基金類型。定投是選擇波動(dòng)較大的還是波動(dòng)較小的？換句話說(shuō)，是選擇股票型基金還是混合型基金，抑或是債券型基金甚至貨幣型基金呢？大行其道近乎泛濫的觀念認(rèn)為宜選擇波動(dòng)較大的股票型基金。其實(shí)，定投是選擇波動(dòng)較大的還是波動(dòng)較小的，本身就是一個(gè)偽命題，因?yàn)槎ㄍ兜目?jī)效最終取決于定投的結(jié)果而不是定投的過(guò)程。個(gè)人認(rèn)為由“期間扣除風(fēng)險(xiǎn)后收益（PERIOD RETURN AFTER RISK）”來(lái)決定，是時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)、收益三個(gè)因素的統(tǒng)一。定投的基金類型不能簡(jiǎn)單粗放地以波動(dòng)較大的股票型基金來(lái)一言以蔽之，而是秉持“期間扣除風(fēng)險(xiǎn)后收益”決定投資對(duì)象這一個(gè)指導(dǎo)思想，在所能承受的固定風(fēng)險(xiǎn)下，追求最大的報(bào)酬；或在固定的預(yù)期報(bào)酬下，追求最低的風(fēng)險(xiǎn)。興業(yè)全球基金投資總監(jiān)王曉明先生在2008年10月17日“基金經(jīng)理面對(duì)面”欄目中回答興業(yè)趨勢(shì)和興業(yè)轉(zhuǎn)債哪個(gè)合適定投時(shí)也持有類似的觀點(diǎn)，認(rèn)為波動(dòng)較小的混合偏債型基金興業(yè)轉(zhuǎn)債更適合定投。

　　定投“二弄”之收費(fèi)模式。春秋時(shí)期道家鼻祖李耳在《老子》一書(shū)中有云，“合抱之木，生于毫末；九層之臺(tái)，始于壘土；千里之行，始于足下。”其中所包含的古樸的質(zhì)量互變規(guī)律，對(duì)于選擇定投的收費(fèi)模式有著較大的啟發(fā)。畢竟，定投就是要集小流以匯江河，以時(shí)間換空間。首選就是后端收費(fèi)。以大多開(kāi)通了后端收費(fèi)模式的廣發(fā)基金為例，如果通過(guò)代銷機(jī)構(gòu)選擇前端收費(fèi)定投廣發(fā)聚豐基金，則單筆適用費(fèi)率為1.5%。但選擇后端收費(fèi)模式，那么單筆適用費(fèi)率隨著持有時(shí)間的長(zhǎng)短依次遞減，超過(guò)五年以上為零費(fèi)率，而定投的期限一般都在五年以上。不過(guò)，不是所有渠道的前端收費(fèi)模式單筆定投費(fèi)率都高達(dá)1.5%，基金公司網(wǎng)上直銷定投就大不一樣。這里同樣以廣發(fā)聚豐為例，如果開(kāi)通廣發(fā)基金網(wǎng)上交易直銷“錢(qián)袋子”業(yè)務(wù)，即使辦理前端收費(fèi)模式的定投，直銷定投也可節(jié)省0.9%！

　　定投“三弄”之波段操作。筆者認(rèn)同長(zhǎng)期投資理念，但長(zhǎng)期投資并不能簡(jiǎn)單地和長(zhǎng)期持有劃等號(hào)。即使是定投，也要波段操作，順勢(shì)而為，不要盲目陷入長(zhǎng)期持有，持之以恒的美麗陷阱。那么，如何做到定投波段化呢？三項(xiàng)運(yùn)用法則缺一不可。一是運(yùn)用鐘擺投資思維來(lái)宏觀定調(diào)市場(chǎng)的趨勢(shì)。超跌但基本面不錯(cuò)的市場(chǎng)，就可以考慮開(kāi)始投資。二是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)周期理論來(lái)中觀判斷循環(huán)的周期。定投不適宜做先頂峰后衰退再谷底的空頭循環(huán)，而是逆經(jīng)濟(jì)大環(huán)境而潛伏，分享一份從谷底到擴(kuò)張?jiān)俚巾敺宓慕?jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果。三是運(yùn)用分紅的二元方式和分批贖回策略微觀指導(dǎo)個(gè)人的操作。“但切記，市場(chǎng)漲100%后，卻只需下跌50%，便回到原點(diǎn)。懂得賣，舍得賣，賺取財(cái)產(chǎn)而非遺產(chǎn)，才能享受投資的樂(lè)趣與成果。用掉的稱為財(cái)產(chǎn)，所有名目上的資產(chǎn)，對(duì)個(gè)人而言，僅是遺產(chǎn)。”擁有20年證券投資經(jīng)歷的上投摩根副總經(jīng)理侯明甫先生曾經(jīng)如是說(shuō)。