隨著市場的不斷下挫，開放式基金面對著強大的贖回壓力，其中是股票型和積極配置型基金尤為突出。但今年以來由于股票倉位偏高導(dǎo)致跌幅最慘烈的指數(shù)基金并沒減低投資者的購買熱情。數(shù)據(jù)顯示，今年以來前三個季度均出現(xiàn)凈申購，且有不斷增加的趨勢。其中原因可能是其一，投資者認為目前市場下跌空間有限，且沒有其他更好的選擇品種更能捕捉市場的反彈或者反轉(zhuǎn)，采取逐步買入的策略；其二，進行定投的投資者不斷增多，而指數(shù)基金是比較理想的投資標(biāo)的。

　　無論投資者以什么原因購買指數(shù)基金，投資前有必要了解指數(shù)化基金的一些特征。

　　首先，投資者要認清指數(shù)基金的主要形式，雖然指數(shù)基金均有被動跟蹤指數(shù)的相同特征，但也可分為增強型和非增強型兩種。所謂的增強型是指除了將大部分資產(chǎn)按照跟蹤指數(shù)權(quán)重配置之外，也會增持成份股以外的個股，或者參與一級市場新股申購。而非增強型主要是采用完全復(fù)制法，即組合完全持有指數(shù)成分股，這類基金以交易所買賣基金（ETF）為主。

　　其次，要注意基金跟蹤的指數(shù)，了解基準(zhǔn)指數(shù)的結(jié)構(gòu)，即行業(yè)和個股的配置比例，以及成分股的風(fēng)格。目前指數(shù)基金所跟蹤的指數(shù)各有不同，而指數(shù)之間具備不同的風(fēng)格會使跟蹤的基金形成不一樣的收益和風(fēng)險特征。其一，成分股風(fēng)格不同。其二，在行業(yè)和個股在指數(shù)中的比例各異。

　　另外，由于指數(shù)基金并沒有受個股投資比例上限10％的制約，某些個股在部分指數(shù)中的比重過高，令其表現(xiàn)對指數(shù)的影響明顯。

　　上述指數(shù)間結(jié)構(gòu)差異是導(dǎo)致指數(shù)化基金在不同時期收益分化的原因。

　　如果投資者投資指數(shù)基金是看好中國股市長期表現(xiàn)，那么跟蹤如滬深300、MSCI中國A股等指數(shù)的基金會更加合適。原因是這類指數(shù)涵蓋了包括上海和深圳兩地的股票，更好反映中國股市整體情況，且覆蓋的行業(yè)相對比較分散，個股集中度也相對適中，受個別行業(yè)或個股影響相對較小。當(dāng)然，如果投資者看好部分行業(yè)將來的表現(xiàn)，也不妨考慮在某些行業(yè)或個股集中度相對高的指數(shù)基金。另外，風(fēng)格特別的指數(shù)基金也可以成為投資組合的補充。例如，投資者已持有的一定比例的大盤股票或者大盤股票型基金，希望補充在中小盤股票的投資，投資者也可以購買如中小企業(yè)板ETF、融通深證100和易方達深證100ETF等跟蹤中小盤指數(shù)的基金。若投資者純粹希望博弈市場，或者因為某個行業(yè)或某種風(fēng)格的股票反彈而作短期操作，所冒的風(fēng)險會較大。

　　再次，不要從名字中判斷是否指數(shù)基金，要從招募說明書中找答案。投資者可能都意識到從基金的名字可以判斷哪些是指數(shù)基金，因為它們的名字通常都會有一個數(shù)字，甚至名字中已經(jīng)包含了跟蹤指數(shù)的名稱。但這并不是必然的。如博時裕富基金聽來并不像指數(shù)基金，但它是一只跟蹤滬深300指數(shù)的指數(shù)基金。

　　最后，留意基金費用成本。通常地，指數(shù)基金的費用比主動管理型基金要低。由于增強型指數(shù)基金需要一定對個股的研究投入，因此費用上會比非增強型略高。例如融通巨潮100、易方達50、萬家180、融通深證100、華安MSCI中國A股等增強型基金的管理費率均超過1％，而像上證180ETF、上證50ETF、友邦華泰上證紅利ETF、易方達深證100ETF等非增強型的指數(shù)基金費用低至0.5％。如果在采用相同投資策略和標(biāo)的指數(shù)基金中挑選，費用低的應(yīng)當(dāng)是首選。

　　總的來說，投資者在選擇指數(shù)基金時，需要了解指數(shù)基金的類型；所跟蹤指數(shù)的結(jié)構(gòu)，如行業(yè)、個股集中度和風(fēng)格的偏向。不要簡單地從名字判斷指數(shù)基金，要從其實際的投資目標(biāo)和組合中查看。另外，在投資標(biāo)的和策略基本相同的基金中盡量選擇費用較低的。投資者也必須同時結(jié)合自身的投資風(fēng)險承受能力和投資組合實際需求。