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股指期貨交易規(guī)則

日期:2012-09-10 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)

    在股指期貨交易當(dāng)中也是規(guī)定,未具分戶管理的資產(chǎn)是可以想交易所申請(qǐng)開立交易編碼。這個(gè)是在座的機(jī)構(gòu)投資者可以提前關(guān)注和提前了解。第二個(gè)就是特殊法人機(jī)構(gòu),申請(qǐng)股指期貨的交易編碼,必須獲得相關(guān)的監(jiān)管機(jī)關(guān)或者是主管機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)。這個(gè)就是一個(gè)強(qiáng)制性的條件,也就是說,作為證券公司、基金公司和合格境外投資者的這些特殊法人機(jī)構(gòu),如果想申請(qǐng)股指期貨的交易編碼,是必須獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。參照證券市場(chǎng)上的經(jīng)驗(yàn),對(duì)特殊法人的一些規(guī)定?赡馨ㄐ磐泄尽⒈kU(xiǎn)公司也是會(huì)被歸結(jié)為特殊法人機(jī)構(gòu),需要獲得相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)關(guān)或者是主管機(jī)關(guān)允許。
    中金所就《交易規(guī)則》及其實(shí)施細(xì)則修訂稿,以及《滬深300股指期貨合約》向社會(huì)公開征求意見。除已發(fā)布的投資者適當(dāng)性制度和多項(xiàng)交易所業(yè)務(wù)規(guī)則修訂稿外,證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)統(tǒng)籌期指上市前的各項(xiàng)工作,預(yù)計(jì)將于4月前后正式上市并接受投資者開戶。 從公布的規(guī)則以及合約內(nèi)容分析,有十大要點(diǎn)值得關(guān)注:一、交易時(shí)間較股市開盤早15分鐘,收盤晚15分鐘,投資者可利用期指管理風(fēng)險(xiǎn)。二、漲跌停板幅度為10%,取消熔斷,與股票市場(chǎng)保持一致。三、最低交易保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)為12%,當(dāng)前點(diǎn)位單手合約保證金需15-20萬元左右。四、交割日定在每月第三個(gè)周五,可規(guī)避股市月末波動(dòng)。五、遇漲跌停板,按“平倉(cāng)優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”原則進(jìn)行撮合成交。六、每日交易結(jié)束后,將披露活躍合約前20名結(jié)算會(huì)員的成交量和持倉(cāng)量。七、單個(gè)非套保交易賬戶的持倉(cāng)限額為100手,當(dāng)前點(diǎn)位賬戶限倉(cāng)金額約在1500萬元左右。八、出現(xiàn)極端行情時(shí),中金所可謹(jǐn)慎使用強(qiáng)制減倉(cāng)制度控制風(fēng)險(xiǎn)。九、自然人也可以參與套期保值。十、規(guī)則為期權(quán)等其他創(chuàng)新品種預(yù)留了空間。
    早開盤15分鐘 晚收盤15分鐘   根據(jù)《滬深300股指期貨合約》(征求意見稿)中規(guī)定,交易時(shí)間為“上午9:15-11:30,下午13:00-15:15”,最后交易日時(shí)間“上午9:15-11:30,下午13:00-15:00”。也就是說,除了最后交易日外,滬深300(2934.763,8.30,0.28%)股指期貨開盤較股票市場(chǎng)早15分鐘,收盤較股票市場(chǎng)晚15分鐘。這一設(shè)計(jì)更有利于期貨市場(chǎng)反映股票市場(chǎng)信息,便于投資者利用股指期貨管理風(fēng)險(xiǎn)。 東證期貨高級(jí)顧問方世圣表示,美國(guó)的期指市場(chǎng)是24小時(shí)交易,臺(tái)灣地區(qū)則是早晚各增15分鐘,與滬深300指數(shù)期貨一樣。期貨作為一個(gè)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的工具,比股市早15分鐘開盤有利于市場(chǎng)各方對(duì)價(jià)格的發(fā)現(xiàn)。而比股市晚15分鐘收盤,也是因?yàn)楸仨氂幸欢螘r(shí)間來消化流動(dòng)性,并讓市場(chǎng)對(duì)第二天的價(jià)格作出預(yù)估,更好地發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。
    股指是股票價(jià)格指數(shù)簡(jiǎn)稱 股票價(jià)格指數(shù)簡(jiǎn)介:股票價(jià)格指數(shù)即股票指數(shù)。是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動(dòng)的一種供參考的指示數(shù)字。由于股票價(jià)格起伏無常,投資者必然面臨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于具體某一種股票的價(jià)格變化,投資者容易了解,而對(duì)于多種股票的價(jià)格變化,要逐一了解,既不容易,也不勝其煩。為了適應(yīng)這種情況和需要,一些金融服務(wù)機(jī)構(gòu)就利用自己的業(yè)務(wù)知識(shí)和熟悉市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì),編制出股票價(jià)格指數(shù),公開發(fā)布,作為市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的指標(biāo)。投資者據(jù)此就可以檢驗(yàn)自己投資的效果,并用以預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的動(dòng)向。
    從長(zhǎng)時(shí)間角度看,期指總持倉(cāng)量的高位運(yùn)行,與行情走勢(shì)的關(guān)聯(lián)度較小。2012年1月4日主力合約收盤價(jià)為2305.6點(diǎn),總持倉(cāng)量為54108手。2012年9月2日,期指總持倉(cāng)量到達(dá)9萬手,主力收盤價(jià)2234.4。通過對(duì)比兩個(gè)間隔較長(zhǎng)時(shí)點(diǎn)的日數(shù)據(jù),可看出持倉(cāng)量大幅增加,與較長(zhǎng)時(shí)間行情走向的關(guān)聯(lián)度并不大。反而,根據(jù)基差及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況,期指持倉(cāng)量增加,有相當(dāng)大的部分是由于期現(xiàn)套利、套期保值、Alpha套利等方案執(zhí)行時(shí)引發(fā)的存量頭寸增加。持倉(cāng)量的增加,也在一定程度上反映了市場(chǎng)的不斷成熟。
    股指期貨Share Price Index Futures,英文簡(jiǎn)稱SPIF,全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨,也可稱為股價(jià)指數(shù)期貨、期指,是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約,雙方約定在未來的某個(gè)特定日期,可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小,進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。大有股指期貨分析師網(wǎng)指出雙方交易的是一定期限后的股票指數(shù)價(jià)格水平,通過現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)來進(jìn)行交割。作為期貨交易的一種類型,股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。 股指期貨是期貨的一種,期貨可以大致分為兩大類,商品期貨與金融期貨。
    交易規(guī)則 (Trading Rules) 規(guī)定了開市價(jià)及日內(nèi)報(bào)價(jià)的限額,以及根據(jù)股票本身股價(jià),定最高價(jià)位,以及每股的交易數(shù)量。
    交易所都實(shí)行交易編碼制度。會(huì)員應(yīng)當(dāng)為每一個(gè)客戶單獨(dú)開立專門帳戶,申請(qǐng)交易編碼,為客戶辦交易。前面我已經(jīng)說過了,就是說2月22日上午9時(shí),中金所已經(jīng)開始受理交易編碼。

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