期貨市場作為發(fā)達(dá)的信用經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式之一，必須具備一整套規(guī)范制度。這是期貨交易正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提條件。商品期貨交易規(guī)則有廣義和狹義之分，廣義的期貨交易規(guī)則包括期貨市場管理的一切法律、法規(guī)、交易所章程及規(guī)則。狹義的商品期貨交易規(guī)則僅指期貨交易所制定的經(jīng)過國家監(jiān)管部門審核批準(zhǔn)的《期貨交易規(guī)則》及以此為基礎(chǔ)產(chǎn)生的各種細(xì)則、辦法、規(guī)定。所有的期貨交易所都應(yīng)根據(jù)國家有關(guān)法律、條例制定自己的期貨交易規(guī)則。交易規(guī)則應(yīng)以交易所為中心明確全部交易規(guī)范，這實(shí)際上是交易所與其會(huì)員單位（客戶）以及交易所會(huì)員單位（客戶）之間簽訂的一種共同契約。商品期貨交易規(guī)則應(yīng)包括開市、閉市、報(bào)價(jià)、成交、記錄、停板、交易的結(jié)算和保證、交割、糾紛處理及違約處罰等內(nèi)容。期貨交易規(guī)則仍然是一種總的規(guī)定，根據(jù)業(yè)務(wù)管理的需要，交易所又制定了各種細(xì)則和管理辦法，如交割細(xì)則，套期保值管理規(guī)定，定點(diǎn)倉庫管理規(guī)定，倉單管理辦法等。值得一提的是，期貨合約也是規(guī)則的組成部分。制定商品期貨交易規(guī)則的目的是為了維持正常交易秩序，保護(hù)平等競爭，懲罰違約、制止壟斷、操縱市場等不正當(dāng)?shù)慕灰仔袨椤?br />     商品范圍不同。現(xiàn)貨交易的品種是一切進(jìn)入流通的商品，而期貨交易品種是有限的。主要是農(nóng)產(chǎn)品、石油、金屬商品以及一些初級(jí)原材料和金融產(chǎn)品。商品期貨模擬交易的結(jié)算規(guī)則均參照各個(gè)交易所的相關(guān)規(guī)則執(zhí)行。公司將每日提供客戶結(jié)算賬單，并以結(jié)算后客戶的資金狀況作為下一交易日開平倉的依據(jù)。
    在商品期貨交易規(guī)則中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5-10%）繳納資金，作為其履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價(jià)格變動(dòng)情況確定是否追加資金。這種制度就是保證金制度，所交的資金就是保證金。保證金制度既體現(xiàn)了期貨交易特有的“杠桿效應(yīng)”，同時(shí)也成為交易所控制期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的一種重要手段。
    期貨交易的結(jié)算是由交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行的。期貨交易所實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度，又稱“逐日盯市”，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。期貨交易的結(jié)算實(shí)行分級(jí)結(jié)算，即交易所對其會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，期貨經(jīng)紀(jì)公司對其客戶進(jìn)行結(jié)算。
    在股指期貨交易當(dāng)中，現(xiàn)在是決定在套期保值交易、套利交易和投機(jī)交易是可以分別申請交易編碼的，商品期貨交易規(guī)則所以說在座的機(jī)構(gòu)投資者如果將來市場參與的規(guī)模相對來說比較大。在傳統(tǒng)的投機(jī)交易部位無法滿足的情況下，確實(shí)又有套期保值的套利的需求，可能就需要盡早開始申請?zhí)灼诒Ｖ到灰拙幋a和套利的交易編碼。
    目前國內(nèi)有四家期貨交易所、兩家證券交易所，分別是滬、深證券交易所，四家商品期貨交易所有三家，大連商品交易所、上海期貨交易所、鄭州期貨交易所、中國金融期貨交易所。
    商品期貨交易規(guī)則目前的規(guī)則制度的設(shè)計(jì)借鑒了境外的金融期貨的一些層次的制度安排。就是說國際市場上金融期貨是82年誕生以來，已經(jīng)有20幾年的發(fā)展歷程了。充分借鑒了國際市場上金融期貨的成熟的制度安排。然后又充分吸收了國內(nèi)商品期貨市場在過去近20年來發(fā)展進(jìn)城當(dāng)中取得的一些非常成功的經(jīng)驗(yàn)。商品期貨交易規(guī)則特別是包括在應(yīng)對2008年全球金融危機(jī)過程當(dāng)中，國內(nèi)表現(xiàn)出來的極強(qiáng)的管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，這些成功的經(jīng)驗(yàn)都被借鑒過來了。隸屬于國內(nèi)市場的發(fā)展的可觀實(shí)際，制訂了這一套業(yè)務(wù)規(guī)則。這其中與我們大家關(guān)注比較密切的，或者說對大家感觸比較深的就是兩個(gè)層面的設(shè)計(jì)，在這里跟大家做一下交流。
    商品期貨交易規(guī)則一個(gè)就是市場風(fēng)險(xiǎn)隔離，就是達(dá)到了一個(gè)證券市場與期貨市場適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)隔離的問題。第二個(gè)就是會(huì)員分期結(jié)算。在國內(nèi)的商品期貨交易市場當(dāng)中，所有的交易會(huì)員都是直接具備結(jié)算資格的。而只有在金融期貨的設(shè)計(jì)和制度安排的時(shí)候，為了更好的控制風(fēng)險(xiǎn)，保障市場的平穩(wěn)運(yùn)行。商品期貨交易規(guī)則設(shè)立了會(huì)員分期結(jié)算的制度，這個(gè)等會(huì)兒給大家做一下介紹。
    那么首先我們來看市場風(fēng)險(xiǎn)隔離，我們已經(jīng)知道了金融期貨，特別是已經(jīng)推出的滬深300股指期貨，商品期貨交易規(guī)則所服務(wù)于整個(gè)資本市場風(fēng)險(xiǎn)管理需求的，他所兼?zhèn)涞墓獯髮ο笫亲C券市場上存在的大量的機(jī)構(gòu)投資者。那么在此基礎(chǔ)上，究竟在制度安排上是如何服務(wù)和服從于整個(gè)資本市場上投資者的要求呢？原先也有各種各樣的討論，最后借鑒了海外市場上成熟的經(jīng)驗(yàn)，借鑒了中國的實(shí)際情況，確立了一個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)隔離的制度體系。