2005年7月19日，重慶市財政局聯(lián)合瑞士銀行，以165億日元輕軌項目債務為目標，率先在國內(nèi)啟動了政府債務外匯掉期交易，并取得了成功。據(jù)統(tǒng)計，僅在2005年，此舉就為相關單位減少人民幣利息支出134萬元；到目前為止，其實現(xiàn)的收益已達1700多萬元。重慶市財政局從單純注重舉債使用向積極爭取與債務管理并重轉變，率先嘗試運用金融衍生工具規(guī)避風險，采取外匯掉期交易，鎖定匯率利率，固定債務成本，收到較好成效。
    國際金融市場變幻難測，作為一種風險管理方式，外匯掉期交易本身就具有一定的風險性。加上債務的固有風險，弄不好就會形成雙向夾擊的痛苦局面，造成巨大的損失。
    外匯掉期交易亦能解決銀行自身貨幣錯配的問題。比如隨著澳元匯率在過去半年多巨幅下跌并逐漸企穩(wěn)后，客戶將外幣資產(chǎn)配置于澳元的動機逐漸加強，這導致銀行澳元存款水平隨之大幅提升。不過與此同時，境內(nèi)外幣貸款的主要幣種仍是美元，一定程度上顯示了近期銀行外幣存貸業(yè)務的貨幣錯配狀況。
    我國應進一步擴大外匯掉期交易規(guī)模，這樣既能吸收市場多余的流動性，也能提高我國外匯儲備資金的使用效率。許善達認為，根據(jù)我國現(xiàn)行制度，如果商業(yè)銀行有外匯，外匯管理局將把外匯收起來然后付給銀行人民幣。銀行要用外匯的話，需用人民幣去外匯管理局買外匯。由于人民幣升值預期的存在，當前銀行主動購匯的積極性并不高，但過剩的人民幣還需要回收，這是一個矛盾。如果通過外匯掉期，則可以解決這一問題。
    根據(jù)中國現(xiàn)行制度,如果商業(yè)銀行有外匯,外匯管理局將把外匯收起來然后付給銀行人民幣.銀行要用外匯的話,需用人民幣去外匯管理局買外匯.由于人民幣升值預期的存在,當前銀行主動購匯的積極性并不高,但過剩的人民幣還需要回收,這是一個矛盾.而通過外匯掉期,則可以解決這一問題。
    根據(jù)《全國銀行間外匯市場人民幣外匯掉期交易規(guī)則》銀行間人民幣外匯掉期交易是指交易雙方約定一前一后兩個不同的交割日、方向相反的兩次本外幣交換，在前一次貨幣交換中，一方用外匯按照約定匯率從另一方換入人民幣，在后一次貨幣交換中，該方再用人民幣按照另一約定匯率從另一方換回幣種相同的等額外匯；反之亦可。其中，交割日在前的交易稱為交易近端，交割日在后的交易稱為交易遠端。
    以目前的國際經(jīng)濟環(huán)境看，國內(nèi)外匯市場遠期成交量回升雖有部分反映外貿(mào)訂單呈現(xiàn)回升的態(tài)勢，但更為主要的因素，是境外強烈的人民幣升值預期造成的遠期價格點差空間帶動了大量的套利行為，此部分成交量應占據(jù)大頭。
    從人民幣外匯掉期交易量來看，亦不完全支持與即期匯率之間的正相關關系。外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，7月份人民幣外匯掉期交易量為2308.98億美元，8 月份上升到4322.34億美元，而人民幣升值幅度最大的9月，人民幣外匯掉期交易量反而回落至2141.06億美元。