中國國債
中國國債:中國是世界上最大的債權(quán)國,人民幣也必將走上國際金融舞臺,中國國債配合人民幣走向國際,建立離岸金融市場最為重要。人民幣國債在境外發(fā)行,正是離岸市場建設的非常重要的一步。國債是各種人民幣金融產(chǎn)品的根基,任何一個貨幣的基本利率曲線都是基于國債而形成的,其他信用產(chǎn)品和利率衍生品也都需要基于國債進行定價。有鑒于此,中國財政部自2009年以來,分三次在香港發(fā)行了金額為340億元的人民幣國債,引起了國際國內(nèi)的廣泛關(guān)注。
中國國債協(xié)會成立于1991年8月,是經(jīng)中華人民共和國財政部、社團登記管理機關(guān)批準和注冊的國家債券業(yè)自律性管理組織,是非營利性社會團體法人。協(xié)會會員由經(jīng)國家批準經(jīng)營國債業(yè)務的商業(yè)銀行、證券公司、保險公司、資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、基金管理公司、農(nóng)村信用合作社聯(lián)合社等金融機構(gòu)和其他有關(guān)國債中介機構(gòu)自愿參加組成。目前協(xié)會共有機構(gòu)會員182家。按會員級別劃分,其中:常務理事級會員41家,理事級會員48家,一般會員94家。按行業(yè)類別劃分,其中:商業(yè)銀行84家,證券公司53家,保險公司及資產(chǎn)管理公司11家,基金管理公司15家,農(nóng)村信用合作社聯(lián)合社6家,信托投資公司6家,其他機構(gòu)8家。
中國國債協(xié)會的領(lǐng)導及內(nèi)設機構(gòu):高級顧問劉鴻儒,常務副會長張秉國,副會長王麗麗、呂世蘊、楊政;秘書長張紅力。中國國債協(xié)會秘書處為理事會的日常辦事機構(gòu),內(nèi)設綜合部、會員培訓部、研發(fā)部和信息咨詢部四個職能部門。
對此,北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越指出,國債期貨有助于規(guī)避利率風險,形成基準利率。中國維持負利率水平已達24個月,投資者和普通百姓面對人民幣外升內(nèi)貶的雙重風險束手無策;國債期貨有助于推進利率市場化,為債券市場提供有效的定價基準,形成健全完善的基準利率體系。
針對如何避免國債期貨重蹈類似1995年“327”國債事件的覆轍,華安財產(chǎn)保險資產(chǎn)管理中心首席交易員熊建國在接受中新社記者采訪時指出,目前交易所在市場風險監(jiān)控、合約設計等方面已做了重大改進。其中一個重要的區(qū)別在于,“327”國債事件的標的是1992年發(fā)行、于1995年6月到期的3年期國債,而即將上市的國債期貨針對的標的是面值、利率固定的標準化證券,供應充足,將大大降低惡性“逼倉”事件的出現(xiàn),能有效避免“327”事件的再次發(fā)生。
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