股指期貨套期保值是指以滬深300股票指數(shù)為標的的期貨合約的套期保值行為。主要操作方法與商品期貨套期保值相同。即在股票現(xiàn)貨與期貨兩個市場進行反向操作。
　　股指期貨的推出，不僅完善了我國的資本市場主體，同時也為企業(yè)的經(jīng)營管理提供了規(guī)避風險的重要手段。作為金融衍生品種，期貨市場自身的高風險、高收益的特性，決定了股指期貨既是管理風險的一種工具，但使用不當也會成為引發(fā)風險的源頭。因此，這就要求參與套期保值的企業(yè)需具有較高的專業(yè)素質(zhì)，將風險控制與防范放在首位，嚴格按照套期保值理念操作，這樣才能達到“控制期貨風險”和“規(guī)避經(jīng)營風險”的最終目的。
     已經(jīng)擁有股票的投資者或預期將要持有股票的投資者，如證券投資基金或股票倉位較重的機構(gòu)等，在對未來的股市走勢沒有把握或預測股價將會下滑的時候，為避免股價下滑帶來的損失，賣出股指期貨合約進行保值。如此只要股票市場真的下滑，投資者可以從期貨市場上賣出股指期貨合約的交易中獲利，以彌補股票現(xiàn)貨市場上的損失。
按照操作方法不同，股指期貨套保可分為多頭套期保值和空頭套期保值。
    多頭套期保值：多指持有現(xiàn)金或即將將持有現(xiàn)金的投資者，預計股市上漲，為了控制交易成本而先買入股指期貨，鎖定將來購入股票的價格水平。在未來有現(xiàn)金投入股市時，再將期貨頭寸平倉交易。
     空頭套期保值：是指已經(jīng)持有股票或者即將將持有股票的投資者，預測股市下跌，為了防止股票組合下跌風險，在期貨市場上賣出股指期貨的交易行為。
按照目標不同：股指期貨套保可分為積極套期保值和消極套期保值。
    積極套期保值：通常是以收益最大化為目標，通過對股票未來走勢預期，有選擇地通過股指期貨套期保值來規(guī)避市場系統(tǒng)性風險。在系統(tǒng)性風險來臨時，投資者采取積極的套期保值措施來規(guī)避股票組合系統(tǒng)風險；當系統(tǒng)風險釋放后，在期貨市場上將期貨頭寸平倉交易，不進行對應反向現(xiàn)貨交易。
消極套期保值：目標是風險最小化，主要是在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行數(shù)量相等、方向相反的操作。這種交易者主要目的在于規(guī)避股票市場面對的系統(tǒng)性風險，至于通過套期保值獲取利潤，不是該類交易者主要的追逐目標。
　　需要提醒投資者注意的是，在實際交易中，盈虧正好相等的完全套期保值往往難以實現(xiàn)，一是因為期貨合約的標準化使套期保值者難以根據(jù)實際需要選擇合意的數(shù)量和交割日；二是由于受基差風險的影響。
　　如果沒有股指期貨，投資者無法利用股指期貨建立空頭頭寸，對沖風險，因而通常會在市場下調(diào)時遭受巨大的損失。尤其是對于機構(gòu)投資者，如證券投資基金，如果缺乏做空機制，即使基金管理者事先預見到市場的下跌，也無法及時地規(guī)避市場風險，而只能通過減少股票持倉量來減少損失。同時，由于基金倉位大，在大盤下挫時不能及時完全退出，特別對于開放式基金，一旦市場下跌的趨勢短期內(nèi)沒有改變，基金管理者就會面臨越來越大的兌現(xiàn)壓力，為保證支付贖回，就必須將部分資產(chǎn)變現(xiàn)，從而致使基金所持有股票的股價進一步下跌，影響到基金的資產(chǎn)凈值，甚至會使基金被迫面臨大面積贖回和清算的困境。而在我國推出了股指期貨之后，機構(gòu)投資者將可以利用股指期貨進行套期保值，以規(guī)避系統(tǒng)性風險，避免上述情況的發(fā)生。