國(guó)金證券傭金寶開(kāi)戶(軟件分類：股票軟件)此舉為其他深度業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供了突破契機(jī)。國(guó)金證券傭金寶開(kāi)戶”華安證券研究所副所長(zhǎng)徐海洋認(rèn)為，國(guó)金證券傭金寶開(kāi)戶券商與互聯(lián)網(wǎng)公司合作，在留住客戶的同時(shí)，有望為未來(lái)券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)深入發(fā)展提供機(jī)會(huì)。[2-3]   

與此同時(shí),國(guó)金證券還將為股票賬戶保證金余額提供理財(cái)服務(wù)。在網(wǎng)上開(kāi)戶后,投資者也將開(kāi)通國(guó)金通用開(kāi)放式基金賬戶,自動(dòng)申贖“金騰通貨幣基金”,不影響正常交易并提高閑炮資金利用率。

“傭金寶”產(chǎn)品分析:從產(chǎn)品特性上看,“傭金寶”與其他證券公司類似產(chǎn)品的最大不同在于提供“非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶+保證金余額理財(cái)”一攬子服務(wù)。其公開(kāi)傭金率做到市場(chǎng)最低,且其保證金余額可以以較低門(mén)檻自動(dòng)申贖貨幣基金。[4] 水泵行業(yè)需求穩(wěn)健增長(zhǎng)。全球泵業(yè)市場(chǎng)需求年均增長(zhǎng)約 6.4%，到 2015 年產(chǎn)值將達(dá)到 708 億美元，農(nóng)用水泵產(chǎn)值約 60 億美元。國(guó)內(nèi)水泵銷量約 1.2 億臺(tái)，年均增速約 10%。國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)泵產(chǎn)值 255 億元，國(guó)內(nèi)需求 150 億元。城市污水處理領(lǐng)域的泵類產(chǎn)品年均需求約 150 億元。

 

　國(guó)金證券傭金寶開(kāi)戶　農(nóng)用水泵行業(yè)四大成長(zhǎng)動(dòng)力：1、政策推動(dòng)農(nóng)用泵行業(yè)發(fā)展。2、農(nóng)民收入提高水泵自備率上升。3、農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼促進(jìn)農(nóng)用泵行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大。4、土地規(guī)�；瘧�(yīng)用及節(jié)水農(nóng)業(yè)提升水泵灌溉需求。公司是農(nóng)用泵、污水泵雙龍頭。公司產(chǎn)品包括潛水泵、陸上泵、污水泵等，收入占比超 85%。近幾年出口業(yè)務(wù)占比均超過(guò) 40%，主業(yè)是亞非拉國(guó)家。公司連續(xù) 7 年農(nóng)用水泵全國(guó)產(chǎn)銷量排名第 1，行業(yè)占有率約 4%。近 4 年收入復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò) 26.3%，毛利率逐年提升。股權(quán)激勵(lì)釋放內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，工業(yè)污水業(yè)務(wù)即將駛?cè)肟燔嚨溃汗�司向激�?lì)對(duì)象授予股票期權(quán)與限制性股票的議案已經(jīng)獲得董事會(huì)通過(guò)，首次將企業(yè)市值與管理層利益相綁定，充分釋放公司內(nèi)生增長(zhǎng)潛力。總投資達(dá) 2萬(wàn)億的水十條即將出臺(tái)，依法治國(guó)背景下，新環(huán)保法的出臺(tái)將通過(guò)制度設(shè)計(jì)倒逼企業(yè)承擔(dān)污水治理成本，甚至通過(guò)消費(fèi)稅形式將成本轉(zhuǎn)嫁給居民，工業(yè)污水處理投資將大幅增加，行業(yè)將迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇，判斷公司將通過(guò)外延做大做強(qiáng)工業(yè)污水處理業(yè)務(wù)。　3月5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在出席全國(guó)人大第一次全會(huì)期間接受本報(bào)記者獨(dú)家專訪時(shí)表示，深港通方案正在制定，預(yù)計(jì)上半年獲批，年內(nèi)有望正式推出。他表示，深港通目前正在做方案，涉及方面很多，除兩地監(jiān)管部門(mén)外，還包括兩地交易所及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。推出安排與與滬港通類似，深港通將由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)以發(fā)布聯(lián)合公告的方式宣布推出，預(yù)計(jì)將于上半年批準(zhǔn)。之后兩地交易所、結(jié)算機(jī)構(gòu)等還需進(jìn)行技術(shù)準(zhǔn)備工作。年內(nèi)應(yīng)該可以推出。

 

國(guó)金證券傭金寶開(kāi)戶公司業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)因素：1。農(nóng)業(yè)水利投資拉動(dòng)，未來(lái)幾年平均增速基本保持穩(wěn)定。2。保有量提升和產(chǎn)品更新?lián)Q代推動(dòng)的需求。3。農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策推動(dòng)。4。國(guó)外市場(chǎng)回暖拉動(dòng)需求。行業(yè)年均增速超 10%，公司品牌優(yōu)勢(shì)明顯，將享受行業(yè)成長(zhǎng)及市占率提升雙利好。5. 公司在天貓開(kāi)店，網(wǎng)絡(luò)銷售發(fā)力。公司研究所秉承“投資型研究”的理念，匯聚行業(yè)精英人才，以市場(chǎng)為中心，以客戶需求為導(dǎo)向，構(gòu)建“研究業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)、投資分析為紐帶、研究服務(wù)為導(dǎo)向”的三層架構(gòu)體系，積極融入市場(chǎng)、貼近上市公司，與不同類型投資者同行，做到領(lǐng)先市場(chǎng)半步，為基金公司、保險(xiǎn)公司、大型企業(yè)集團(tuán)、財(cái)務(wù)公司、信托公司、QFII等為代表的高端專業(yè)機(jī)構(gòu)客戶群提供研究咨詢等一站式資本服務(wù)。近幾年研究服務(wù)成績(jī)顯著，連續(xù)多年“新財(cái)富”、“水晶球”、“金牛”等業(yè)內(nèi)知名評(píng)選活動(dòng)中榮獲“最佳團(tuán)隊(duì)”、“進(jìn)步最快團(tuán)隊(duì)”、“最具影響力研究機(jī)構(gòu)”、“最佳分析師”等殊榮國(guó)金證券尊崇“責(zé)任、共贏、和諧”的企業(yè)精神，秉承“規(guī)范管理、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、深化服務(wù)、科學(xué)創(chuàng)新”的經(jīng)營(yíng)理念及“專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，誠(chéng)信鑄就未來(lái)”的服務(wù)理念，打造了一只專業(yè)化、高素質(zhì)的職業(yè)人才團(tuán)隊(duì)，連續(xù)保持20年年終稅前盈利，成為證券行業(yè)僅有的2家連續(xù)盈利的證券公司之一。

 

國(guó)金證券傭金寶開(kāi)戶結(jié)論：公告收入、歸母凈利潤(rùn)為 11.5、0.87億元，同增 2.15%、-27.57%，EPS 0.27元，低于我們預(yù)期。公司遠(yuǎn)期結(jié)匯合約目前已全部履行完畢，業(yè)績(jī)隱患已不復(fù)存在，股權(quán)激勵(lì)將企業(yè)與管理層利益綁定，判斷公司將有充足動(dòng)力借助外延做大做強(qiáng)工業(yè)污水處理業(yè)務(wù)， 下調(diào)2014-16年 EPS至 0.27(-0.05)、0.42(-0.04)、0.57(-0.06)元，股票期權(quán)與限制性股票的議案獲董事會(huì)通過(guò)，釋放外延動(dòng)力，維持目標(biāo)價(jià) 17.6元，維持增持評(píng)級(jí)。