12月6日，000892歡瑞世紀(jì)(7.070, -0.09, -1.26%)（000892）歡瑞世紀(jì)再一次公告了其控股股東持股跌穿平倉(cāng)線的消息。自今年7月以來(lái)，實(shí)際控制人的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)就始終縈繞著000892歡瑞世紀(jì)。然而《金證券》記者注意到，即便實(shí)際控制人手上的股份被全部強(qiáng)行平倉(cāng)掉，僅憑借之前質(zhì)押時(shí)拿到手的資金，實(shí)控人的利潤(rùn)也已經(jīng)在三倍左右。而且，如果實(shí)控人持股遭遇強(qiáng)平，公司重組時(shí)的業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾也將出現(xiàn)問(wèn)題。

 

000892歡瑞世紀(jì)平倉(cāng)危機(jī)遲遲得不到解決

 

　　12月6日，000892歡瑞世紀(jì)再一次公告了控股股東（歡瑞聯(lián)合、天津歡瑞、浙江歡瑞、鐘君艷、陳援、鐘金章、陳平共為一致行動(dòng)人控股公司）的平倉(cāng)危機(jī)。截至12月5日，公司股票收盤(pán)價(jià)格為7.25元，此價(jià)格均在歡瑞聯(lián)合與方正證券(7.160, -0.08, -1.10%)、天津歡瑞與國(guó)盛證券、浙江歡瑞和鐘君艷女士及陳援先生與中信證券(18.970, -0.29, -1.51%)的平倉(cāng)線以下。

 

　　根據(jù)公告，控股股東與券商及資金融出方通過(guò)協(xié)商取得了寬限，目前暫無(wú)被平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。具體協(xié)商方式包括延長(zhǎng)寬限期或降低平倉(cāng)線等。然而，這已經(jīng)不是000892歡瑞世紀(jì)實(shí)控人首次遭遇平倉(cāng)危機(jī)。今年7月18日，公司實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人浙江歡瑞、陳援先生及鐘君艷女士質(zhì)押給中信證券股份有限公司的000892歡瑞世紀(jì)股票觸及平倉(cāng)線，就已經(jīng)觸發(fā)了平倉(cāng)危機(jī)。而自7月以來(lái)，公司股價(jià)一路下跌，有關(guān)平倉(cāng)危機(jī)的公告已經(jīng)發(fā)出多次。

 

　　但值得關(guān)注之處在于，即便實(shí)控人遭遇強(qiáng)平，他們也已經(jīng)通過(guò)股權(quán)質(zhì)押回籠資金獲取了三倍左右的收益。

 

000892歡瑞世紀(jì)實(shí)控人已回籠成本

 

　　《金證券》記者注意到，自今年以來(lái)，000892歡瑞世紀(jì)的股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌了48.78%。但相對(duì)于實(shí)控人的成本而言，他們依然有很高的利潤(rùn)。

 

　　去年12月，星美聯(lián)合（000892歡瑞世紀(jì)的前身）以7.66元/股的價(jià)格向歡瑞聯(lián)合等股東發(fā)行約3.92億股購(gòu)買其持有的000892歡瑞世紀(jì)影視傳媒股份有限公司100%股權(quán)，歡瑞聯(lián)合等由此進(jìn)入公司并成為實(shí)際控制人。在這一次交易里，歡瑞聯(lián)合等并不是支付現(xiàn)金，而是以資產(chǎn)作為對(duì)價(jià)，000892歡瑞世紀(jì)影視傳媒股份有限公司被作價(jià)30億元，評(píng)估增值率則高達(dá)278.90%。也就是說(shuō)，如果以凈資產(chǎn)來(lái)作為衡量，他們獲得000892歡瑞世紀(jì)的成本，大約在2.03元/股左右。

 

　　而歡瑞聯(lián)合等實(shí)控人盡管有長(zhǎng)達(dá)3年的限售期，卻一早就通過(guò)股權(quán)質(zhì)押的方式回籠了資金，實(shí)控人股票的質(zhì)押率已經(jīng)超過(guò)98%。根據(jù)000892歡瑞世紀(jì)7月18日的公告，其質(zhì)押股份的平倉(cāng)價(jià)為9.42元/股，按照平倉(cāng)線一般為融資金額的130%推算，其通過(guò)質(zhì)押獲得的資金大約在7.24元/股左右。也就是說(shuō)，實(shí)控人大約在2.03元/股左右的成本，已經(jīng)通過(guò)股權(quán)質(zhì)押在7.24元/股的價(jià)格上得以回籠。即便實(shí)控人徹底放棄控股權(quán)，把公司丟了不要，他們也已經(jīng)有了大約三倍的利潤(rùn)。

 

000892歡瑞世紀(jì)業(yè)績(jī)承諾兌現(xiàn)或出現(xiàn)問(wèn)題

 

　　需要注意的是，除了平倉(cāng)危機(jī)以外，000892歡瑞世紀(jì)還面臨兩項(xiàng)危機(jī)。

 

　　一方面，公司正在遭受證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，未來(lái)一旦查實(shí)有違規(guī)行為，公司將面臨投資者的索賠訴訟。根據(jù)已披露的信息，在7月17日當(dāng)日持有歡瑞世紀(jì)的投資者可以將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄發(fā)送到j(luò)zqsp2016@126.com的郵箱參與由《金證券》“易索賠”頻道組織的索賠預(yù)征集，并在獲得賠償前無(wú)需支付任何前期費(fèi)用。

 

　　另一方面，由于控股股東的股票大都質(zhì)押且已遭遇平倉(cāng)危機(jī)，公司還面臨巨額業(yè)績(jī)承諾落空的風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　《金證券》記者注意到，按照重組時(shí)的承諾，000892歡瑞世紀(jì)在2017年需要實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)2.90億元。如果達(dá)不到要求，將首先由控股股東以借殼交易中獲得的上市公司股份按照比向上市公司補(bǔ)償；如仍有未能補(bǔ)償?shù)牟糠郑�再由其他重組標(biāo)的股東各自按照比例用在借殼交易中獲得的上市公司股份進(jìn)行股份補(bǔ)償。目前，公司前三季度虧損2053萬(wàn)元，距離完成業(yè)績(jī)承諾還有3.1億元的缺口。屆時(shí)如果真的觸發(fā)補(bǔ)償條款，投資者利益能否得到保護(hù)還是未知數(shù)。（更新時(shí)間：2017-12-07 10:15:29）