上周表現: 中美貿易摩擦階段性緩和,市場情緒好轉。受包括日韓貿易摩擦、 ETC 應用推進等消息刺激,相關板塊表現活躍。上周,電子(申萬)報收 2597.98,上漲 2.95%,跑贏滬深 300指數 1.18pct。

    子行業(yè)全部上漲, 其中光學元件漲幅最高,上漲 6.20%。

    日本制裁韓國,限制向其出口半導體、 OLED 材料, 包括氟聚酰亞胺、光刻膠和高純度氟化氫。 從消息面上利好國產 OLED 面板企業(yè)。 一旦制裁落實, 將影響韓國半導體和面板廠商生產環(huán)節(jié),進而影響市場供給。

    通常下游企業(yè)會存儲 1-2個月的原材料,而此次日本新修訂條例,申請周期將長達 3個月。從這一角度看將利好中國面板廠商。相關標的看好京東方 A、深天馬 A。

    行業(yè)方面: 1-5月規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長 10.6%,增速比上月回落 1.8個百分點。 5月份,電子元件及電子專用材料制造業(yè)增加值同比增長 16.5%,出口交貨值同比下降 1.4%。電子器件制造業(yè)增加值同比增長 7.9%,出口交貨值比增長 11.7%。

    投資建議: 短期看,臨近中報期,應更多把握業(yè)績增長明確的標的,規(guī)避波動風險。中期來看,可關注國產替代和 5G 商用帶動上游相關產品需求增長中的相關投資機會。

    風險提示: 宏觀經濟增速超預期放緩, 下游需求增長放緩; 市場波動風險;貿易政策及環(huán)境惡化; 新應用推廣不及預期等。