投資要點(diǎn)：

    　　板塊一周行情回顧

    　　上周滬深股市小幅上漲。其中，滬深300上漲0.52%，汽車(chē)板塊中申萬(wàn)整車(chē)上漲1.26%，國(guó)聯(lián)新能源汽車(chē)上漲1.85%，申萬(wàn)汽車(chē)零部件上漲1.33%，申萬(wàn)汽車(chē)服務(wù)下跌0.55%。年初以來(lái)，汽車(chē)各板塊表現(xiàn)均跑輸大盤(pán)。

    　　行業(yè)重要事件及本周觀點(diǎn)

    　　【10月乘用車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)發(fā)布，豪車(chē)?yán)^續(xù)走強(qiáng)，新能源下滑】

    　　10月全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)零售184.3萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)3.5%，同比下降5.7%，較上月繼續(xù)收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)；1-10月乘用車(chē)銷(xiāo)量同比下降8.3%，較1-9月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。10月乘用車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比繼續(xù)上升，同比增速繼續(xù)收窄，行業(yè)底部趨勢(shì)明顯。分車(chē)型來(lái)看，SUV在所有車(chē)型中降幅最低為0.7%，而轎車(chē)和MPV的降幅分別達(dá)到了9.1%和13.6%，結(jié)合近幾月的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，中國(guó)居民的汽車(chē)消費(fèi)結(jié)構(gòu)正在向SUV傾斜。另一方面，豪車(chē)品牌仍然維持高增長(zhǎng)，10月銷(xiāo)量同比上升14%，合資品牌和自主品牌分別下降3%、12%，受到近期豬肉等生活必需品價(jià)格上升的影響，二線以下城市購(gòu)買(mǎi)熱情在今年的“金九銀十”似乎還未得到恢復(fù)。新能源方面，10月銷(xiāo)售新能源乘用車(chē)6.6萬(wàn)輛，同比下降45.4%，較上月降幅又?jǐn)U大了12個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)六月補(bǔ)貼退坡對(duì)于新能源車(chē)行業(yè)沖擊非常大，車(chē)企成本提高，加上新能源二手車(chē)保值率極低，預(yù)計(jì)行業(yè)在今年到明年一季度仍會(huì)處于調(diào)整期；但從長(zhǎng)期來(lái)看，發(fā)展新能源車(chē)已成為國(guó)際共識(shí)，國(guó)內(nèi)在2020年后雙積分政策的改動(dòng)也會(huì)拉動(dòng)新能源車(chē)銷(xiāo)量提升，而其中受益最大的為國(guó)產(chǎn)車(chē)，新能源行業(yè)也將走上正軌。

    　　【本周投資策略】

    　　鼓勵(lì)汽車(chē)消費(fèi)及取消汽車(chē)限購(gòu)的政策不斷落地；補(bǔ)貼退坡背景下新能源汽車(chē)領(lǐng)域有望靠強(qiáng)制性提升公共服務(wù)領(lǐng)域的新能源車(chē)占比來(lái)驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展；全國(guó)部分地區(qū)開(kāi)始實(shí)施國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)；今年四季度行業(yè)銷(xiāo)量增速有望在低基數(shù)下回暖，建議關(guān)注和布局細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)。整車(chē)標(biāo)的方面，繼續(xù)看好業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)城汽車(chē)（601633）。重卡板塊繼續(xù)推薦核心零部件龍頭濰柴動(dòng)力（000338）。零部件標(biāo)的建議關(guān)注萬(wàn)里揚(yáng)（002434）、精鍛科技（300258）、銀輪股份（002126）等標(biāo)的。新能源汽車(chē)領(lǐng)域推薦濕法隔膜龍頭恩捷股份（002812）和二線動(dòng)力鋰電池企業(yè)億緯鋰能（300014）等。

    　　主要上市公司表現(xiàn)

    　　上周汽車(chē)板塊統(tǒng)計(jì)樣本（共162 家）上漲96 家，下跌61 家。板塊中春風(fēng)動(dòng)力、錢(qián)江摩托、寶隆科技等個(gè)股漲幅居前；新日股份、ST 嘉陵、聯(lián)名股份等個(gè)股跌幅居前。

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；限行限購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)；新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)低于預(yù)期。