黑色金屬行業(yè)周報(bào)(第四十六周)
本周觀點(diǎn):期待基建進(jìn)一步拉動(dòng)用鋼需求
11 月13 日,國(guó)常會(huì)完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度,將港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目資本金最低比例由25%下調(diào)至20%,其余補(bǔ)短板等領(lǐng)域下調(diào)幅度不超過(guò)5 個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)華泰建筑報(bào)告《基建資本金比例下降,融資改善有望延續(xù)》(19.11.14),相關(guān)行業(yè)投資占狹義基建投資73%(2018 年),若均按5 個(gè)百分點(diǎn)下降,則可節(jié)約0.53 萬(wàn)億資本金(2018 年),按3 倍杠桿考慮可額外撬動(dòng)超1.5 萬(wàn)億基建投資(2018 年基建投資額實(shí)際值為14.5萬(wàn)億)。專(zhuān)項(xiàng)債對(duì)于基建的刺激作用逐步加強(qiáng),疊加提前下達(dá)部分明年的新增專(zhuān)項(xiàng)債額度,預(yù)計(jì)基建投資增速有望呈現(xiàn)回升趨勢(shì),帶動(dòng)用鋼需求上行。
上周回顧
上周滬深300 跌2.41%,申萬(wàn)鋼鐵指數(shù)跌2.73%。
重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
11 月11 日,韶鋼松山發(fā)布《2019 年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(草案)》,擬向激勵(lì)對(duì)象授予不超過(guò)2394 萬(wàn)份股票期權(quán),占計(jì)劃公布時(shí)公司股本的0.99%,股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格為3.61 元/股。11 月12 日,南鋼股份發(fā)布《2019 年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(草案)》,擬向激勵(lì)對(duì)象授予股票期權(quán)2198 萬(wàn)份,約占計(jì)劃公告時(shí)公司股本的0.50%,股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為3.57 元/份。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化;環(huán)保等政策風(fēng)險(xiǎn);下游需求增速低于預(yù)期。