本周觀點(diǎn)

    上周豬價(jià)急跌的幅度超出預(yù)期，主要原因，1）冬季寒冷天氣疊加北方疫情反復(fù)，強(qiáng)化了養(yǎng)殖戶的恐慌情緒；2）前期豬價(jià)下跌刺激養(yǎng)殖戶拋售等。未來，國家政策調(diào)控以及居民肉蛋白食品消費(fèi)選擇改變超預(yù)期的可能性或影響生豬價(jià)格高點(diǎn)的位置，但總體看，生豬供不應(yīng)求的格局仍將持續(xù)，尤其是未來在年節(jié)消費(fèi)的帶動(dòng)下，豬肉消費(fèi)量有望上升，進(jìn)一步拉動(dòng)豬價(jià)回升，我們依然看好生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)擴(kuò)張的“量增”邏輯，建議關(guān)注牧原股份、溫氏股份等養(yǎng)殖龍頭企業(yè)。此外，我們建議同步關(guān)注后周期的動(dòng)保板塊，推薦中牧股份。

    子行業(yè)觀點(diǎn)

    1）生豬養(yǎng)殖：逐季向好，生豬養(yǎng)殖板塊利潤逐步釋放；龍頭公司加速擴(kuò)張，驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績增長；2）肉雞養(yǎng)殖：受益漲價(jià)，業(yè)績彈性大；3）動(dòng)物疫苗：

    養(yǎng)殖高盈利帶動(dòng)后周期補(bǔ)欄情緒，估值修復(fù)彈性尚可。

    重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)

    1）牧原股份、溫氏股份：豬價(jià)高位運(yùn)行，穩(wěn)健高增長標(biāo)的；2）圣農(nóng)發(fā)展：

    自己育種突破外部限制，具備量價(jià)齊升邏輯；3）瑞普生物：禽苗量價(jià)齊升，新品助力高增長。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：豬價(jià)上漲不及預(yù)期，出欄量不及預(yù)期，原材料價(jià)格上漲。