華泰證券電力設備與新能源行業(yè)周報(第四十六周)
類型:行業(yè)研究 機構:華泰證券股份有限公司 研究員:黃斌/邊文姣/孫純鵬 日期:2019-11-18
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本周觀點:多晶跌價加速產(chǎn)能出清,十月新能源車銷量仍在筑底目前多晶產(chǎn)業(yè)鏈價格預期混亂,多晶硅片、電池片的價格水平已出現(xiàn)低于部分廠商現(xiàn)金成本水位,我們認為隨著單晶環(huán)節(jié)產(chǎn)能的進一步釋放,部分多晶產(chǎn)能可能徹底出清。10 月份國內新能源車銷量數(shù)據(jù)顯示需求仍在筑底,特斯拉前三季度全球銷量遙居榜首,繼續(xù)引領電動車浪潮。
子行業(yè)觀點
風電-增持:零部件盈利進入上升通道,龍頭整機廠拐點已至。新能源車-增持:板塊仍偏左側,繼續(xù)關注兩大主線。電力設備-增持:安徽多站融合進展順利,看好在全網(wǎng)推廣進程。光伏-增持:多晶跌價加速產(chǎn)能出清,市場對全年裝機預期處于低位。
重點公司及動態(tài)
億緯鋰能:優(yōu)質鋰電池企業(yè),業(yè)務多點開花。匯川技術:底部布局優(yōu)質成長,強阿爾法工控龍頭蓄勢待發(fā)。金風科技:風機招標價格持續(xù)上行,毛利率底部加速穿越。
風險提示:新能源車產(chǎn)銷量增長低于預期,產(chǎn)業(yè)鏈盈利增長低于預期;光伏裝機增速低于預期,行業(yè)競爭激烈程度超過預期;風電裝機不達預期、棄風限電改善不達預期。
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