事件：根據(jù)公司官方公眾號(hào)信息，公司與北美知名油服公司成功簽署渦輪壓裂整套車組訂單，這標(biāo)志著全球單機(jī)功率最大的渦輪壓裂整套車組實(shí)現(xiàn)銷售。

    北美市場(chǎng)獲得歷史性突破，打開(kāi)美國(guó)高端主流市場(chǎng)：公司官方公眾號(hào)披露，與北美知名油服公司成功簽署渦輪壓裂整套車組訂單，這標(biāo)志著全球單機(jī)功率最大的渦輪壓裂整套車組實(shí)現(xiàn)銷售，這對(duì)打開(kāi)北美高端主流市場(chǎng)具有重大意義。這一方面得益于公司強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力，作為我國(guó)迄今為止唯一向北美提供全套頁(yè)巖氣壓裂裝備的供應(yīng)商，2011 年杰瑞已向美國(guó)提供全套壓裂裝備，公司的渦輪壓裂設(shè)備自2014年研發(fā)成功以來(lái)，經(jīng)過(guò)五年的現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)證和不斷創(chuàng)新升級(jí)，已成為安全性高、穩(wěn)定可靠、經(jīng)濟(jì)環(huán)保的大功率壓裂設(shè)備；同時(shí)也是北美油服公司在頁(yè)巖油氣開(kāi)發(fā)的高速發(fā)展以及水平井壓裂的難度提升背景下，積極尋找實(shí)現(xiàn)降低成本、又能提升開(kāi)采效率的新技術(shù)方案的結(jié)果。

    北美設(shè)備市場(chǎng)空間廣闊，電驅(qū)壓裂值得期待：目前北美市場(chǎng)存量壓裂設(shè)備約2400 萬(wàn)水馬力，且估計(jì)有一半的設(shè)備使用年限超過(guò)10 年，未來(lái)北美設(shè)備市場(chǎng)將進(jìn)入更新周期，市場(chǎng)空間廣闊。此次渦輪壓裂設(shè)備憑借著技術(shù)先進(jìn)性和質(zhì)量可靠性，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的北美市場(chǎng)上贏得了客戶的認(rèn)可。此外，公司于2019 年4 月發(fā)布電驅(qū)壓裂成套裝備，具有成本低、效率高、交付周期短等優(yōu)勢(shì)，目前正在與重點(diǎn)客戶做技術(shù)和商業(yè)交流，未來(lái)也有望打入北美市場(chǎng)。

    國(guó)家能源安全戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)油氣裝備行業(yè)景氣度高位運(yùn)行：

    在國(guó)家能源安全戰(zhàn)略要求下，國(guó)內(nèi)三桶油（主要是中石油）加大國(guó)內(nèi)油氣資源勘探開(kāi)發(fā)力度。根據(jù)三桶油規(guī)劃，2019 年勘探開(kāi)發(fā)資本開(kāi)支合計(jì)為3688-3788 億元，同比增長(zhǎng)19-22%，其中非常規(guī)油氣開(kāi)發(fā)是核心增長(zhǎng)點(diǎn)。6 月20 日，財(cái)政部發(fā)布的《可再生能源發(fā)展專項(xiàng)資金管理暫行辦法》的補(bǔ)充通知，將原有對(duì)頁(yè)巖氣的定量補(bǔ)貼改為增量補(bǔ)貼，進(jìn)一步提升了油公司油氣勘探開(kāi)發(fā)的積極性。在相關(guān)政策持續(xù)催化下，國(guó)內(nèi)油氣裝備行業(yè)景氣度高位運(yùn)行。

    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2019-2021 年凈利潤(rùn)分別為13.46 億、18.35 億和24.08 億，對(duì)應(yīng)PE 分別為21 倍、15 倍和12 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際原油大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)頁(yè)巖氣開(kāi)采不及預(yù)期等