市場行情點評:寬松周期又起 均值回歸隱現(xiàn)
11 月19 日,滬深兩市開盤漲跌不一,隨后持續(xù)走高,午后維持高位震蕩格局。截至收盤,上證指數(shù)收漲0.85%報2933.99 點,收復半年線;深證成指漲1.8%報9889.75 點,創(chuàng)業(yè)板指漲2.77%報1729.08 點,刷新三個月最大漲幅;萬得全A 漲1.34%。兩市全天成交4183 億元,較上日放量逾500 億。北向資金全天凈流入25.25 億元,為連續(xù)4 日凈流入。
央行再次釋放寬松信號是股市上漲的主要催化劑在經(jīng)歷了上周的大幅調整后,本周 A 股市場出現(xiàn)了明顯回暖,而帶動A 股上漲的主要催化劑是11 月18 日央行的超預期“降息”。11 月18 日中國人民銀行發(fā)表公告稱,以利率招標方式開展7 天期逆回購1800 億元,此次中標利率為2.5%,較此前下降5 個基點,這是逾4 年來央行首次下調7 天期逆回購利率,也是在11 月5 日調降MLF 利率后,央行再次釋放出的寬松信號。
此次OMO 利率跟隨MLF 利率的降息步伐同步下調,央行的政策利率曲線整體出現(xiàn)了下移;雖然調整幅度不大,僅5 個基點,實際影響可能相對有限,但這兩次的降息操作均是在通貨膨脹壓力上升的背景下完成的,央行釋放出的穩(wěn)增長意圖以及相對寬松的信號較為明顯,有助于股市穩(wěn)定預期提振信心。
市場行情現(xiàn)均值回歸跡象
從行業(yè)的漲跌幅情況來看,本周市場行情中出現(xiàn)了均值回歸的跡象,部分前期滯漲的品種開始受到市場關注,周期股表現(xiàn)亮眼。申萬一級行業(yè)中,截止11 月19 日,傳媒行業(yè)以5.4%的漲幅領先于其他行業(yè);部分順周期板塊表現(xiàn)也較為不錯,建筑材料行業(yè)上漲4.2%,僅次于傳媒行業(yè);輕工制造、電氣設備及鋼鐵等傳統(tǒng)的周期行業(yè)均出現(xiàn)了補漲行情,分別錄得3.2%、3.1%和3.0%的漲幅,僅次于傳媒及建筑材料行業(yè)。
風險提示:宏觀經(jīng)濟不及預期、海外市場大幅波動。