機(jī)械行業(yè)周報:三一重工與河北消防總隊達(dá)成戰(zhàn)略合作
投資要點(diǎn):
本周市場回顧
本周,滬深300 上漲0.62%,申萬機(jī)械設(shè)備板塊上漲1.76%,跑贏大盤1.14個百分點(diǎn),在申萬所有一級行業(yè)中位于第11 位,18 個子行業(yè)漲多跌少,其中表現(xiàn)最好的5 個子行業(yè)分別為機(jī)械基礎(chǔ)件、冶金礦采化工設(shè)備、工程機(jī)械、儀器儀表、其它專用機(jī)械,分別上漲4.98%、4.06%、3.81%、3.02%、2.48%。
估值方面,截止最新收盤日,申萬機(jī)械設(shè)備板塊市盈率(TTM,整體法,剔除負(fù)值)為23.70 倍,相對滬深300 的估值溢價率為2.01 倍。
個股方面,漲幅居前的為麥迪電氣(35.37%)、香山股份(34.84%)、*ST寶鼎(31.78%)、龍溪股份(24.41%)、銀寶山新(15.43%),跌幅居前的為羅博特科(-12.02%)、海倫哲(-9.95%)、派思股份(-9.94%)、海聯(lián)金匯(-7.85%)、蘇試試驗(-7.13%)。
行業(yè)信息及上市公司公告
1)三一重工與河北省消防救援總隊達(dá)成戰(zhàn)略合作。
2)斯萊克與合肥力翔簽署5 億元戰(zhàn)略合作協(xié)議。
3)山推股份擬3 億元投建工程機(jī)械協(xié)同研究院。
4)天沃科技中標(biāo)23 億元天然氣熱電冷聯(lián)產(chǎn)項目。
5)中聯(lián)重科子公司擬20.5 億元在蕪湖市投資智能農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)化項目。
6)中國交建擬投資波哥大地鐵項目。
7)中國一重獲中國機(jī)械工業(yè)科技進(jìn)步一等獎。
行業(yè)策略與個股推薦
在中央提出逆周期調(diào)節(jié)、加大基建等投入的大背景下,綜合目前行業(yè)盈利和估值水平,我們維持機(jī)械行業(yè)“中性”投資評級,建議主要從以下五個維度尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的:
1)軌道交通:近年來鐵路固定資產(chǎn)投資完成額均超預(yù)期目標(biāo),根據(jù)2019 年中鐵總工作會議相關(guān)表述,2019 年全國鐵路固定資產(chǎn)投資保持強(qiáng)度規(guī)模,我們認(rèn)為,在政府強(qiáng)調(diào)逆周期調(diào)節(jié)和加大基建投資背景下,2019 年鐵路和城軌投資強(qiáng)度有望再次超預(yù)期,同時下游運(yùn)輸需求以及城鎮(zhèn)化率的提高也將倒逼軌交行業(yè)的快速發(fā)展,建議關(guān)注核心標(biāo)的中國中車。
2)工程機(jī)械:2019 年以來,以挖掘機(jī)為代表的工程機(jī)械銷量繼續(xù)維持增長態(tài)勢,年度銷量有望再次創(chuàng)歷史新高,我們分析主要原因有四個方面:一是房地產(chǎn)和基建固定資產(chǎn)投資額明顯提升,下游需求顯著回暖;二是2011 年左 右購置工程機(jī)械已經(jīng)到了置換周期,更新需求強(qiáng)烈;三是環(huán)保要求日益嚴(yán)格,不滿足排放標(biāo)準(zhǔn)車輛受到作業(yè)限制;四是“一帶一路”有力帶動了工程機(jī)械出口,在此情況下,建議重點(diǎn)關(guān)注工程機(jī)械龍頭三一重工、徐工機(jī)械,以及核心零部件生產(chǎn)商恒立液壓。
3)激光設(shè)備:激光設(shè)備屬于技術(shù)、專業(yè)性較強(qiáng)的精密產(chǎn)品,已成為發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、改造傳統(tǒng)制造業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)設(shè)備之一,激光設(shè)備同時也是我國先進(jìn)制造高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)發(fā)展方向,政策支持力度較大,隨著激光技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)大以及應(yīng)用需求不斷提升,我國激光設(shè)備市場規(guī)模有望持續(xù)呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢,建議重點(diǎn)關(guān)注我國大功率光纖激光器國產(chǎn)化的先行者銳科激光。
4)高端裝備:目前科創(chuàng)板高端裝備制造相關(guān)申請公司主要分布在智能制造、軌交、衛(wèi)星及應(yīng)用三大領(lǐng)域。我們認(rèn)為,科創(chuàng)板將高端裝備制造業(yè)列為重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)之一,將有望助推我國高端裝備制造業(yè)又快又好發(fā)展,建議密切關(guān)注相關(guān)公司,如天準(zhǔn)科技、中微公司等。
5)停車設(shè)施:近年來,根據(jù)中國道路運(yùn)輸網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,目前我國大城市小汽車與停車位的平均比例約為1:0.8,中小城市約為1:0.5,保守估計,我國停車位缺口超過5000 萬個,同時建設(shè)機(jī)械式立體停車場已成為各大城市緩解停車難的新思路。我們認(rèn)為,國家已經(jīng)將停車場建設(shè)作為“補(bǔ)短板、惠民生、增后勁,進(jìn)一步擴(kuò)大有效投資”的重要領(lǐng)域,政策支持力度有望不斷加大,市場發(fā)展空間可觀,在此情況下,建議關(guān)注機(jī)械式停車設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)五洋停車。
綜合來看,我們推薦標(biāo)的為中國中車(601766)、三一重工(600031)、徐工機(jī)械(000425)、銳科激光(300747)、五洋停車(300420)。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期;基建投資低于預(yù)期;原材料價格波動風(fēng)險;全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險。