制造業(yè)轉型升級基金設立，注冊資本1472 億元

    由財政部、中國煙草總公司等發(fā)起設立的國家制造業(yè)轉型升級基金的股東達到了20 家�；�金將主要投向新材料、新一代信息技術、電力裝備等領域成長期、成熟期企業(yè)。結合該基金現(xiàn)有信息和《中國制造2025》規(guī)劃，我們認為新材料領域將以特種金屬功能材料、高性能結構材料、功能性高分子材料、特種無機非金屬材料和先進復合材料為主要投資方向；新一代信息技術產(chǎn)業(yè)以集成電路及專用裝備，5G、智能光傳輸?shù)燃夹g為核心的信息通信設備，以及操作系統(tǒng)及工業(yè)軟件為主；電力裝備領域以高超大容量水電機組、核電機組、重型燃氣輪機、新能源裝備、先進儲能裝置等設備制造，以及大功率電力電子器件、高溫超導材料等關鍵元器件的制造及應用技術為主。具體投資方向與受益領域有待進一步的信息披露。

    【投資建議】：

    國家制造業(yè)轉型升級基金設立，基金將主要投向新材料、新一代信息技術、電力裝備等領域成長期、成熟期企業(yè)。參考集成電路大基金，我們認為或有多家上市公司成為該基金投資的對象，建議持續(xù)關注該基金的后續(xù)信息。

    國家大基金二期成立，將對半導體設備領域的企業(yè)保持高強度的持續(xù)支持，半導體設備板塊值得關注。

    非常規(guī)油氣資源的開發(fā)已經(jīng)成為我國保障能源安全的重要領域，壓裂設備行業(yè)有望保持長期景氣，以壓裂設備為代表的油服設備生產(chǎn)企業(yè)值得關注。

    【投資要點】：

    上周（2019.11.18-2019.11.22）申萬機械設備行業(yè)指數(shù)漲幅為1.39%，同期滬深300 指數(shù)漲幅為-0.70%，機械行業(yè)相對滬深300 指數(shù)跑贏2.09 個百分點。申萬28 個一級行業(yè)有20 個行業(yè)上漲，8 個下跌，其中機械設備行業(yè)排名第10 位，總體表現(xiàn)位于中上游。

    個股方面：上周機械設備行業(yè)漲幅靠前的個股有：麥克奧迪、*ST 中捷、寶塔實業(yè)、華昌達、永創(chuàng)智能等；個股跌幅前五為：紅宇新材、寶鼎科技、南華儀器、林州重機、海倫哲。

    板塊估值：2019 年11 月22 日申萬機械設備板塊整體PETTM 為24.19 倍。機械設備行業(yè)的估值從2015 年中的高點以來不斷下調(diào)，目前位于歷史低位水平。

    【風險提示】：

    經(jīng)濟、政策、國際環(huán)境變化風險，基建、房地產(chǎn)投資不及預期風險，下游需求不及預期風險，相關個股業(yè)績不達預期風險，原材料價格及匯率波動風險。