各行業(yè)基本面情況綜述

    整體來看，上游資源品價格走勢分化，中游行業(yè)景氣度回升，下游消費回暖趨勢放緩。從當前各主要行業(yè)的基本面情況來看，（1）上游資源品價格走勢分化，農(nóng)產(chǎn)品肉價維持高位，原油價格漲勢延續(xù)，螺紋鋼、水泥價格上行，鐵礦石、玻璃價格回調(diào)，而有色、化工產(chǎn)品價格大多走勢疲弱。（2）中游行業(yè)景氣度總體呈現(xiàn)回升態(tài)勢，電子行業(yè)回升趨勢延續(xù)，汽車行業(yè)中商用車銷量增速迅速提升，機械重卡行業(yè)復蘇持續(xù)，但交通運輸行業(yè)景氣度略有回落。（3）下游消費回暖趨勢放緩，除食品飲料行業(yè)維持高景氣、傳媒行業(yè)擺脫負增長外，商貿(mào)零售、紡服行業(yè)銷量增速回落，家電零售增速下行，地產(chǎn)行業(yè)銷售、消費電子景氣度均有回落。

    細分行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤比較

    下游行業(yè)：乳制品價格創(chuàng)新高，地產(chǎn)投資銷售雙回落。家電：10 月家電零售同比增速小幅下行，空調(diào)銷售同比增速回落較大。商貿(mào)零售：社消零售總額、網(wǎng)上零售額同比增速雙雙回落。食品飲料：白酒價格小幅上漲，白酒產(chǎn)量跌幅收窄，啤酒及葡萄酒產(chǎn)量跌幅擴大，乳制品成本端及產(chǎn)品端價格持續(xù)上升，持續(xù)刷新歷史高點。紡織服裝：國內(nèi)棉花價格下跌速度放緩，服裝銷售增速小幅回落。房地產(chǎn)：商品房銷售增速小幅回調(diào)，投資增速較上月有所回落。影視傳媒：10 月票房收入及觀影人次同比增速大幅回暖，擺脫負增長。消費電子：

    微型電子計算機產(chǎn)量同比增速較上月有所回落，智能手機出貨量同比增速小幅回升。

    中游行業(yè)：電子回升趨勢延續(xù)，機械重卡持續(xù)復蘇。電子：全球及亞太銷售額增速連續(xù)三月回升。汽車：10 月汽車行業(yè)銷量繼續(xù)分化，乘用車同比跌幅進一步縮小，商用車同比增速轉(zhuǎn)正后迅速提升，新能源車銷量同比增速持續(xù)大幅下降。交通運輸：11 月BDI 指數(shù)與SCFI 指數(shù)雙雙回落，10 月民航貨運及鐵路貨運增速小幅回升，但其他客運貨運服務同比增速均回落，快遞業(yè)收入增速回升，但業(yè)務量增速繼續(xù)下行。機械：挖掘機銷量增速回落較多，但仍保持兩位數(shù)增長，重卡銷量同比增速持續(xù)增長，行業(yè)復蘇持續(xù)。

    上游行業(yè)：鋼價走勢回升，豬價漲勢放緩。鋼鐵：從價格走勢來看，11 月鋼鐵價格走勢分化，螺紋鋼價格回升，鐵礦石價格回落，鋼鐵行業(yè)去庫存仍在持續(xù)，庫存環(huán)比同比增速均回落。煤炭：11 月動力煤價格持續(xù)下降，焦煤價格月初小幅下降，但月末出現(xiàn)回升趨勢，庫存同比增速均較上月持續(xù)回升。有色：

    11 月有色金屬價格多數(shù)下向下調(diào)整，銅價震蕩下行；鋁價結(jié)束下跌趨勢，環(huán)比增速轉(zhuǎn)正；鉛價、鋅價本月回落較多，稀土價格本月進一步大幅下滑。建材：

    水泥價格上漲趨勢持續(xù)，玻璃價格大幅回調(diào)�；�工：化工行業(yè)細分領域中，纖維原料產(chǎn)品價格全部下調(diào)，基礎化工產(chǎn)品價格走勢分化，輕質(zhì)純堿、燒堿價格下滑較多，純MDI、磷酸氫鈣價格環(huán)比有所上升。原油：11 月原油價格波動略有放大，價格上漲趨勢延續(xù)，庫存同比增速持續(xù)下降，但環(huán)比小幅提升。農(nóng)業(yè)：雞肉價格上漲勢頭延續(xù)，豬肉價格漲速大幅放緩，豬肉月環(huán)比增速3.5%，國際糧價走勢分化。

    風險提示

    經(jīng)濟增速下行，行業(yè)景氣度下降，居民消費意愿不足