在德國，市政債券可以由地方政府和地方性公共機(jī)構(gòu)發(fā)行。德國債券2022年市場分析當(dāng)?shù)胤秸�府作為市政債券發(fā)行人時(shí)，德國債券所融資金一般用于地區(qū)市政基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)；當(dāng)?shù)胤叫怨�共機(jī)構(gòu)作為市政債券發(fā)行人時(shí)，所融資金一般用于與該公共機(jī)構(gòu)相關(guān)的市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和營運(yùn)中。由地方政府和地方性公共機(jī)構(gòu)發(fā)行的市政債券，一般以地方政府的稅收收入擔(dān)保這些債券的利息支出和本金償還。但同時(shí)，市政債券的發(fā)行必須滿足嚴(yán)格的保險(xiǎn)規(guī)定，即未清償市政債券額必須由公共債務(wù)貸款所保險(xiǎn)。立法機(jī)構(gòu)對于用做保險(xiǎn)的抵押貸款的長期價(jià)值有很嚴(yán)格的規(guī)定，因而使得市政債券成為同聯(lián)邦政府公債一樣安全的投資工具。

在德國，抵押銀行同地方政府信貸機(jī)構(gòu)一樣也可以發(fā)行市政債券，并且是其再籌資活動(dòng)中最重要的工具。德國債券抵押銀行要為中小市政基礎(chǔ)設(shè)施提供無擔(dān)保貸款，為給這些貸款進(jìn)行再融資，就必須發(fā)行市政債券。當(dāng)?shù)盅恒y行發(fā)行市政公債時(shí)，抵押銀行不僅要服從于銀行業(yè)的一般監(jiān)管程序，而且還處于政府和抵押銀行法有關(guān)條款的特別監(jiān)督之下。德國的市政債券是由借款人在沒有承銷銀團(tuán)介入的情況下由某家銀行代為進(jìn)行浮動(dòng)發(fā)行，因此，發(fā)行銀行可以調(diào)整發(fā)行條件以適應(yīng)當(dāng)時(shí)資本市場的情況。德國債券大多數(shù)由銀行發(fā)行的市政債券的償還期從2年到15年不等。在德國的債券交易市場上，市政債券得到了政府的大力支持。大多數(shù)州政府發(fā)行的市政債券都是免繳證券交易稅的，德國債券這大大增加了市政債券的吸引力，使得通過市政債券為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資更加便利。